8月份MSCI對A股繼續(xù)擴容，這可能會引發(fā)更多的外資流入到A股市場。從全球市場來看，A股的估值處于全球資本市場的最低端，遠遠低于美國道瓊斯指數和納斯達克指數的估值。從全球資產配置的角度來看，外資對A股的配置比例還會增加，特別是在A股納入MSCI以及富時羅素的國際指數之后，外資對A股的配置必然會不斷增加。 

近期A股市場出現了縮量震蕩的走勢，多數板塊成交低迷，A股市場調整依然在延續(xù)。雖然A股下跌的空間并不大，但是現在市場在等待不確定性因素消除，需要更多的利好消息才能迎來新一波的上漲機會。從股市和樓市的“蹺蹺板效應”來看，在過去這些年，“蹺蹺板效應”非常明顯，往往在樓市火爆的時候，股市表現相對低迷；樓市成交減少之后，股市往往會成為吸引資金的一個來源。

根據一些媒體報道，多地樓市密集加碼調控，國家“房住不炒”的政策定位沒有發(fā)生改變。近三年來，我國對于房地產調控一直從嚴，不斷進行加碼，讓住房回歸居住的本源，打擊投機之風，現在已經逐步產生了成效。無論是一線城市還是二三線城市，房價大幅上漲的勢頭已經得到了有效的遏制。讓樓市回歸居住的本源，房子是用來住的，不是用來炒的，這種觀念已經深入人心。無論是地方政府加碼限購限貸，還是監(jiān)管部門對于房企融資端進行收緊，都是為了保持房地產市場的平穩(wěn)，防止“灰犀?！钡娘L險。

我國經濟對于房地產的倚重在減少，加上房價在過去十年漲幅較大，樓市的黃金十年接近尾聲，根據樓市和股市的蹺蹺板效應，未來十年，居民財富的流向會更多的偏向于股市。我在今年年初提出，A股市場將迎來黃金十年，特別是“白龍馬股”將迎來黃金十年的投資機會，現在已經得到了越來越多人認可。其背后的邏輯第一就是我國經濟正在從高速增長階段進入到中速高質量增長階段。在經濟增速下行的時候，行業(yè)龍頭公司具備更強的盈利能力，頭部效應非常明顯，這進一步體現了白龍馬股的價值。第二，經過了40年改革開放，我國各行各業(yè)基本上都勝負已分。行業(yè)的龍頭股已經占有了市場大多數的收入和利潤的比例，與其投資實業(yè)和這些行業(yè)龍頭競爭，還不如直接通過二級市場買入它們的股權。

現在“房住不炒”的政策定位沒有改變，樓市更多的是為人民群眾滿足住房的需求。那么樓市的走勢也會出現分化，一些核心區(qū)域，具有剛需的樓盤可能還會價格堅挺，甚至還會有所上漲；而一些投機氛圍較重，入住率不高的樓盤價格可能有下跌的風險。中國居民財富現在有70%以上都配制在樓市，而相比之下，美國人則將60%的資產配置在股市和基金。這個比例將來可能會向美國靠攏。因為從發(fā)展階段來看，美國現在就是我們經濟未來發(fā)展的一個目標。

從市場層面來看，當前A股市場已經接近了調整的尾聲。今年以來確立的慢牛行情將會延續(xù)。而現在處于市場上攻過程中的一個正常調整。成交量大幅萎縮也意味著調整接近尾聲。對于經濟增長的判斷，不僅要看經濟增長速度，更重要的是要看經濟增長質量。高質量增長，更能帶來企業(yè)盈利的回升。

根據統(tǒng)計局公布的數據，今年上半年消費繼續(xù)超過投資和出口，成為推動經濟增長最重要的引擎。而服務業(yè)也超過第一產業(yè)農業(yè)和第二產業(yè)工業(yè)，成為經濟增長最重要的因素。而代表新經濟的，像電子通信、計算機以及電商等新興行業(yè)快速發(fā)展，甚至在很多領域取代了傳統(tǒng)行業(yè)，成為經濟增長最重要的一個動力。新經濟所產生的投資機會逐步增多。

現在科創(chuàng)板已經正式開始交易。首批上市的25只科創(chuàng)板股票受到資金的追捧，首周表現非常亮眼，這體現出投資者對于新經濟和新科技的關注。而科創(chuàng)板的設立同時也有利于科技行情的啟動?？苿?chuàng)板上的股票受到資金追捧，估值較高，必然會帶動資金去關注一些主板和中小板上的一些優(yōu)質科技股的投資機會。今年以來，市場的核心機會在白龍馬股，主要是在消費和金融領域。如果科創(chuàng)板的設立能帶動一波科技股的行情，那么這必然會有利于行情進一步深化，帶來更多的賺錢效應。

從消息面來看，本月底，美聯儲將召開議息會議，有可能會兌現降息的預期。美聯儲降息必然會提高全球資本市場的表現，而降25個bp的概率高達75%。美聯儲降息同樣給中國央行帶來了貨幣寬松的空間。

當前經濟的運行處于轉型的過程之中，外需增長受到一定的影響，但是內需上開始逐步的提升。但是在一季度經濟明顯回暖之后，二季度經濟面出現了一定的下行，這可能會促使政府出臺更多的政策利好來支持經濟的發(fā)展。穩(wěn)增長依然是當前重要的政策目標，預計經濟面在三季度應該會見底企穩(wěn)，四季度有所回升。

7月底即將召開政治局會議，對下半年的經濟工作進行具體部署。對貨幣政策、財政政策將出臺具體的措施，這些可能都是市場關注的焦點。當前處于中報陸續(xù)披露期，中報業(yè)績超預期的一些板塊和個股也會受到資金的追捧。7月份經濟數據是否能夠企穩(wěn)，也是市場關注的一個點。那么我們將密切關注PMI、工業(yè)增加值、M1、M2等經濟數據的變化。

而8月份MSCI對A股繼續(xù)擴容，這可能會引發(fā)更多的外資流入到A股市場。從全球市場來看，A股的估值處于全球資本市場的最低端，遠遠低于美國道瓊斯指數和納斯達克指數的估值。從全球資產配置的角度來看，外資對A股的配置比例還會增加，特別是在A股納入MSCI以及富時羅素的國際指數之后，外資對A股的配置必然會不斷增加。