7月26日，大多數(shù)期限的Shibor持續(xù)回升：隔夜、1周、2周、1月、3月、9月Shibor分別上漲0.80、0.50、2.50、0.30、0.40、0.10個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收2.6360%、2.6470%、2.6880%、2.5970%、2.6290%、3.0160%；6月、1年Shibor分別維持2.7040%、3.0960%未變。

在公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，央行上周逆回購(gòu)規(guī)模為500億元，到期4600億元，累積凈回籠貨幣4100億元；上周開(kāi)展定向中期借貸便利（TMLF）2977億元，中期借貸便利（MLF）2000億元，總量與到期的中期借貸便利5020億元接近。整體來(lái)看，上周央行的操作屬于短期回籠貨幣、中長(zhǎng)期維持投放貨幣的操作。尤其是將TMLF置換成MLF，相當(dāng)于進(jìn)一步展期，延長(zhǎng)貨幣投放的期限。

由于短期流動(dòng)性極度充裕，隔夜Shibor一度下跌到了1%以下，7月中旬，央行積極進(jìn)行短期貨幣回籠操作，隔夜Shibor快速上升，上周與1周Shibor相差無(wú)幾。在央行調(diào)控的作用下，短期利率波動(dòng)較大，2周Shibor也出現(xiàn)較大的漲幅，隔夜、1周、2周Shibor均高于1月Shibor，短期的期限結(jié)構(gòu)發(fā)生較大的改變。從目前來(lái)看，短期Shibor的快速走高尚未傳導(dǎo)到遠(yuǎn)期利率，但是期限結(jié)構(gòu)的近高遠(yuǎn)低將對(duì)中遠(yuǎn)期利率產(chǎn)生影響。