近期，中方表示中國企業(yè)可以根據(jù)國內(nèi)需求，擴大對美國農(nóng)產(chǎn)品的采購量，國內(nèi)豆粕價格承壓下跌。但大多數(shù)企業(yè)愿意購買9月船期新豆，加之國內(nèi)豆粕成交好于預(yù)期，因而美豆進口對國內(nèi)豆粕1909合約影響有限。

中國或擴大美豆采購

7月21日，新華社發(fā)文稱，中美雙方正在落實兩國元首在大阪峰會期間會晤達成的共識，中國企業(yè)可以根據(jù)國內(nèi)市場需求，向美國出口商就采購農(nóng)產(chǎn)品進行詢價，并根據(jù)相關(guān)規(guī)定申請排除對擬采購的部分美國農(nóng)產(chǎn)品加征的關(guān)稅。據(jù)外媒報道，涉及的農(nóng)產(chǎn)品主要為大豆、豬肉和棉花，大豆方面的進口將在限制期限內(nèi)按照正常關(guān)稅，市場預(yù)估放開的進口量在300萬—600萬噸之間。

目前，已有中國企業(yè)根據(jù)國內(nèi)市場需求與美國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商詢價，也有的已經(jīng)成交。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周度銷售報告顯示，中國企業(yè)大量買入5.1萬噸美國高粱，這也是4月以來的最大采購量。顯然，雙方都在為營造合適的磋商環(huán)境，做出了積極行動。此外，9月之后，南美大豆供給減少，中國放開美豆進口限制也將有效緩解國內(nèi)大豆供給緊張的局面?；谑袌鲱A(yù)測的美豆進口量來看，中國更傾向于放開部分美豆進口以彌補南美大豆進口缺口，因此美豆進口量對豆粕市場沖擊影響相對有限。

飼料需求向好

國內(nèi)生豬出欄量繼續(xù)下降，據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示同比下降了25%左右，民間調(diào)研數(shù)據(jù)更為悲觀，將降幅下調(diào)至40%左右，而近期兩廣地區(qū)豬瘟疫情仍有發(fā)生，當?shù)厣i存欄量降幅在60%—70%之間。由于非洲豬瘟持續(xù)性強，生豬存欄恢復(fù)進度緩慢將對未來1—2年的豬價構(gòu)成支撐，預(yù)計豬價在2020—2021年都將在較高位置振蕩。目前豬糧比已突破9關(guān)口，在高利潤的刺激下，東北和華北地區(qū)的生豬企業(yè)已進入復(fù)產(chǎn)階段。同時，消費者對蛋白的需求轉(zhuǎn)向禽蛋，這推升了禽蛋價格上漲，養(yǎng)雞戶補欄積極性提升。據(jù)芝華數(shù)據(jù)最新公布的蛋雞存欄統(tǒng)計顯示，2019年5月在產(chǎn)蛋雞存欄量為11.07億只，環(huán)比增加3.70%，同比增加1.29%；5月育雛雞補欄1億只；后備雞存欄量為3.10億只，環(huán)比增加2.36%，同比大幅增加28.40%，預(yù)計下半年禽蛋補欄將穩(wěn)步上升。因此，養(yǎng)殖利潤的上升將提高生豬和禽類養(yǎng)殖行業(yè)的補欄積極性。

豆粕成交高于預(yù)期

1—7月，國內(nèi)豆粕成交量明顯好于2018年同期。7月以來，油廠豆粕總成交量為232萬噸，環(huán)比上月增加了51%；豆粕庫存為83萬噸，環(huán)比上月增加了24%，同比大幅下降了33%。生豬供給的減少促使豬價上漲，生豬產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利情況向好，有利于生豬產(chǎn)能的恢復(fù)，加速了豆粕庫存的消耗。

當前，豆粕價格偏低，其在飼料配方中添加比例大幅上升，也替代了菜粕和其他雜粕的用量，且豆粕價格的下跌使得成交量增加。后續(xù)隨著生豬復(fù)產(chǎn)和禽類補欄積極性提高，預(yù)計下半年豆粕消費需求同比難有較大變化。

綜上所述，當前，中美雙方正在落實大阪峰會期間達成的共識，中國企業(yè)可能采購新的美國農(nóng)產(chǎn)品。從需求方面來看，在養(yǎng)殖利潤偏高的拉動下，生豬和禽類存欄逐漸恢復(fù)，飼料需求明顯向好，豆粕成交量高于預(yù)期。因此，中國企業(yè)在豁免期內(nèi)大規(guī)模采購美豆概率偏小，美豆進口對國內(nèi)豆粕市場沖擊有限。