下周一科創(chuàng)板股票將正式鳴鑼交易，這是中國資本市場上的一件大事，投資者在關(guān)注其中投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，也不由得會(huì)關(guān)注科創(chuàng)板股票上市后，會(huì)不會(huì)引發(fā)滬深股市其它板塊出現(xiàn)資金分流問題。

無需諱言，每當(dāng)有新股上市時(shí)，不管它是來自哪個(gè)板塊，都需要有資金去承接，因此必然會(huì)在不同程度上對原有市場的資金構(gòu)成分流。而真正的問題在于，這種分流的影響有多大，又會(huì)在多大程度上給市場的走勢帶來影響？

就科創(chuàng)板來說，首批上市的股票是25只，其中除了中國通號是大盤股外，其它多為中小盤股，并且以小盤股居多。這次它們IPO所募集的資金總規(guī)模是300多億元，假設(shè)這些股票上市后估值能夠翻一番，那么給當(dāng)前市場帶來的資金需求大體為600多億元。這個(gè)數(shù)字不算太小，但相對于現(xiàn)在50萬億元左右的市值，以及每天4000億元左右的成交金額來說，應(yīng)該不算大。雖然有人擔(dān)心25只股票集體上市所帶來的沖擊，畢竟滬深股市已經(jīng)十多年沒有出現(xiàn)過這種規(guī)模的集體上市了，但是對于一個(gè)有著3000多只股票的市場而言，一下子增加25只股票，擴(kuò)容比例不到1%，似乎也沒有什么可怕。這里的問題，在于觀察的角度。十年前創(chuàng)業(yè)板開板時(shí)，市場規(guī)模比現(xiàn)在要小很多，而集體上市的股票數(shù)量則更多，但市場還是很平穩(wěn)地渡過了這輪擴(kuò)容高峰。

不過，換個(gè)角度來說，這次畢竟是首批科創(chuàng)板股票上市交易，其定價(jià)原則與交易規(guī)則又與其它板塊不同，本身也有著諸多創(chuàng)新之處，因此必然會(huì)引發(fā)市場關(guān)注；而且，這種關(guān)注程度一定會(huì)明顯超越對其它板塊新上市股票的關(guān)注。事實(shí)上，從當(dāng)下市場輿論對科創(chuàng)板的報(bào)道熱情上就可見一斑。因此，的確不能排除在一段時(shí)間內(nèi)，投資者的主要精力會(huì)集中在科創(chuàng)板上，也的確會(huì)有相應(yīng)的資金會(huì)重點(diǎn)瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板股票。但是，這里也還是需要說明幾點(diǎn)：一是由于科創(chuàng)板有一定的門檻，只有約300萬投資者可以直接買賣科創(chuàng)板股票，因此其投資群體的基礎(chǔ)是相對有限的，在某種意義上來說，是個(gè)小眾市場。由于大量的客戶不能直接買賣科創(chuàng)板股票，對這部分客戶的資金來說，也就不存在分流到科創(chuàng)板的問題了。二是通常來說，在科創(chuàng)板交易初期，短線資金可能比較感興趣，特別是在尋找股價(jià)波動(dòng)中樞的過程中，一般投機(jī)性資金會(huì)較為活躍。而就這些資金的屬性來說，即便留在其它板塊，感興趣的一般也是那些新上市的股票，對其它走勢比較平淡的股票則很少顧及。因此，這部分資金會(huì)被分流到科創(chuàng)板，這樣對其它板塊上的新股而言，的確存在降溫的可能。畢竟，科創(chuàng)板的價(jià)格彈性大，操作上有著更大的發(fā)揮余地。對于其它板塊的股票而言，則未必有多大的影響。應(yīng)該看到，投資科創(chuàng)板的邏輯與投資現(xiàn)在所流行的核心資產(chǎn)概念股票的邏輯，并不完全相同，兩者之間也沒有多少交集，所以各有各的資金關(guān)照，因此不會(huì)形成資金面上的明顯競爭。從這個(gè)角度來說，分流的確是有的，但并不嚴(yán)重，這方面的影響是較為有限的，而且也是可控的。

如今股市大盤依然處于震蕩整理過程中，大趨勢向好，但運(yùn)行路徑較為曲折，短期內(nèi)區(qū)間波動(dòng)態(tài)勢難改?？苿?chuàng)板的開板，多半會(huì)對此予以強(qiáng)化，而不是導(dǎo)致股市大幅度上漲或下跌。