昨日滬深兩市縮量窄幅振蕩，上證指數(shù)微跌0.16%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)微跌0.14%，兩市成交金額僅3500億元左右。個(gè)股漲跌互現(xiàn)，熱點(diǎn)持續(xù)性不足，賺錢效應(yīng)仍偏低。板塊上氫氟酸、丙烯酸、氟化工等漲幅居前，超級(jí)品牌、白酒、汽車、證券等白馬藍(lán)籌領(lǐng)跌。三大指數(shù)僅中證500指數(shù)微漲0.14%，上證50指數(shù)跌幅最大為0.62%。期指合約表現(xiàn)相對(duì)一致，走勢(shì)均明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)，基差走弱，目前無(wú)一合約處升水狀態(tài)。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌0.58%收于2.925，平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率低位徘徊。

期權(quán)市場(chǎng)持倉(cāng)量再創(chuàng)新高。當(dāng)日期權(quán)總持倉(cāng)394.23萬(wàn)張，較前一交易日增加13.80萬(wàn)張。其中，認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)233.85萬(wàn)張，較前一交易日大幅增加12.72萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)160.37萬(wàn)張，小幅增加1.08萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值0.69小幅減小。成交量方面，當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交179.11萬(wàn)張，較前一交易日降低51%。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交100.77萬(wàn)張，較前一交易日大幅減小99.92萬(wàn)張，認(rèn)沽合約總成交大幅減小86.60萬(wàn)張。日成交量PCR值0.78較前一日小幅減小。

當(dāng)月合約成交量大幅減小153.51萬(wàn)張，占期權(quán)總體成交量的82%。從當(dāng)月合約持倉(cāng)變動(dòng)看，認(rèn)購(gòu)增持7.92萬(wàn)張，成交量減小81.88萬(wàn)張。認(rèn)沽增持減持1.97萬(wàn)張，成交量減小71.63萬(wàn)張。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，認(rèn)購(gòu)在3.10以上深虛值減持超1.72萬(wàn)張，而在2.85至3.00平值附近大幅增持9.83萬(wàn)張。認(rèn)沽整體減持，在2.90至2.75虛值價(jià)位減持超1.36萬(wàn)張，減持量相對(duì)均勻。整體看，虛值認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)重心有所下移且淺虛值增持量較大，虛值認(rèn)沽小幅減持，預(yù)期50ETF短期上行阻力加大，下行支撐力度減弱。

上證50指數(shù)周一下跌后寬幅振蕩，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率低位企穩(wěn)，認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽變動(dòng)不大。目前平值認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率21.69%，認(rèn)沽20.77%，整體處中性偏低水平。30日歷史波動(dòng)率近幾日逐步走平，從前期的17.3%回升至18.2%左右。從當(dāng)月合約波動(dòng)率微笑曲線看，認(rèn)購(gòu)認(rèn)沽波動(dòng)率在20%至50%之間，各執(zhí)行價(jià)上認(rèn)沽波動(dòng)率已低于認(rèn)購(gòu)期權(quán)，虛值認(rèn)購(gòu)隱波動(dòng)率仍相對(duì)較高。

圖為當(dāng)月平值期權(quán)波動(dòng)率

綜合來(lái)看，市場(chǎng)整體乏善可陳，持倉(cāng)變動(dòng)預(yù)期上證50指數(shù)仍處寬幅振蕩格局。下周科創(chuàng)板即正式上市，市場(chǎng)振幅恐加大，投資者可短多波動(dòng)率策略。