周二A股在早盤一度強(qiáng)勢震蕩。但食品飲料股為代表的A股核心資產(chǎn)股持續(xù)走低，其中，伊利股份（600887）等品種更是出現(xiàn)了近期較為罕見的3%以上的中陰K線。

此類個股是A股的風(fēng)向標(biāo)，它們的調(diào)整放大了指數(shù)的調(diào)整壓力。無論是上證綜指還是創(chuàng)業(yè)板指均出現(xiàn)了小幅調(diào)整的態(tài)勢。

白馬股調(diào)整已有蔓延態(tài)勢

對于周二A股市場走勢來說，最大的特征就是一向充當(dāng)A股風(fēng)向標(biāo)，也有著A股價值投資燈塔之稱的食品飲料股出現(xiàn)了大幅調(diào)整的態(tài)勢。其中，伊利股份、千禾味業(yè)（603027）、恒順醋業(yè)（600305）等個股更是跌幅居前，如此走勢就顯示出長線籌碼開始慢慢兌現(xiàn)，進(jìn)而推動著此類個股出現(xiàn)了較大幅度的回落走勢。而且，從K線形態(tài)來看，此類個股調(diào)整已有數(shù)日，只是在周二開始放大跌幅，說明部分機(jī)構(gòu)資金有了集中清理浮籌的可能性。

這主要是因為他們看到了東阿阿膠（000423）、大族激光（002008）等白馬股，在業(yè)績低于預(yù)期后出現(xiàn)持續(xù)大幅殺跌的K線形態(tài)。而且，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的角度來說，即便是白酒股等這樣已走上神壇的藍(lán)籌股來說，也存在著行業(yè)周期，在2010年至2012年就是白酒行業(yè)的低點，貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）等龍頭品種在當(dāng)時的市盈率只有10倍左右。

在調(diào)味品、白酒、乳業(yè)等食品飲料股的行業(yè)景氣度已運行了近三年的大背景下，一些長線籌碼的確在考慮行業(yè)景氣高點是否來臨。而貴州茅臺出現(xiàn)了四年來首次的第二季度業(yè)績增速低于第一季度的現(xiàn)象，更加劇了他們的擔(dān)憂。

所以，不僅僅是白酒股，而且還包括調(diào)味品股、乳業(yè)股、肉制品股等品種，在近期持續(xù)下跌，周二更是加速下跌。

長線資金建倉在即，短線低點或顯現(xiàn)

由于此類個股是A股的核心品種，所以，此類個股的調(diào)整的確放大了短線調(diào)整壓力。這也是周二A股市場調(diào)整的邏輯之一。

不過，從以往經(jīng)驗來看，凡是陰跌之后出現(xiàn)急跌，往往意味著籌碼拋售已接尾聲。

因此，經(jīng)過周二的急跌之后，食品飲料股為代表的核心資產(chǎn)股的調(diào)整或近尾聲。

更何況，目前食品飲料行業(yè)為代表的核心資產(chǎn)股所背靠的大環(huán)境依然樂觀。以食品飲料行業(yè)為例，在6月，社會零售總額名義、限額以上同比增速分別為9.8%、9.7%，分別較上月回升1.2個、4.6個百分點。這就說明增值稅結(jié)構(gòu)性減稅、個稅減稅對商品消費的促進(jìn)作用將繼續(xù)顯現(xiàn)，潛在促進(jìn)消費類政策有望進(jìn)一步推出。

同時，綜合考慮下半年節(jié)假日分布、以及2018年基數(shù)前高后低等特征，預(yù)計下半年社會消費品零售總額增速仍將延續(xù)緩慢抬升趨勢，這就意味著我國消費增長引擎強(qiáng)勁，有利于食品飲料行業(yè)的進(jìn)一步成長。也就是說，不能因為貴州茅臺一季度業(yè)績的低于預(yù)期，就認(rèn)為整個消費行業(yè)的增速會放緩。

既如此，食品飲料股在近期的急跌只是長線資金的籌碼轉(zhuǎn)換而已。即部分長線資金將手中持有的漲幅可觀的食品飲料股拋售，轉(zhuǎn)而配置業(yè)績開始出現(xiàn)拐點的醫(yī)藥股、科技股等領(lǐng)域的頭部股。這也得到了近期北上資金凈流入數(shù)據(jù)的佐證，因為北上資金為代表的外資主要配置品種是食品飲料股為代表的核心資產(chǎn)股。但在周二，雖然食品飲料股出現(xiàn)大幅調(diào)整，但北上資金仍然是凈流入。說明北上資金在套現(xiàn)部分漲幅可觀的食品飲料股的同時，積極配置醫(yī)藥股、科技股等品種。

另外，不可忽視的一個因素是，隨著時間的推移，MSCI、富時羅素、道瓊斯等全球指數(shù)基金將進(jìn)一步提升A股的配置權(quán)重，從而帶來更大規(guī)模的長線買盤。在此背景下，行業(yè)背景積極向好、業(yè)績處于穩(wěn)定回升態(tài)勢的食品飲料股等核心資產(chǎn)股有望迎來新增長線買盤，股價走勢也有望隨之企穩(wěn)。

綜上所述，就短線走勢來說，核心資產(chǎn)股的調(diào)整的確放大了短線指數(shù)的調(diào)整壓力。但經(jīng)過急促調(diào)整之后，大規(guī)模的籌碼套現(xiàn)已近尾聲，短線走勢有望隨之企穩(wěn)。故不宜對短線A股有著太多的悲觀情緒。

在操作中，建議市場參與者一方面可以低吸調(diào)整充分的食品飲料股等核心資產(chǎn)股。另一方面則是加大對醫(yī)藥股、科技股等領(lǐng)域的頭部股的配置力度。