七禾網(wǎng)11、焦炭今年的庫(kù)存一直比較高，是產(chǎn)量太高導(dǎo)致的嗎？

仝琳：焦炭是港口庫(kù)存比較高，而產(chǎn)區(qū)不高。一方面是焦化廠利潤(rùn)還可以，開(kāi)工整體保持較高水平，環(huán)保限產(chǎn)溫和。另一方面是港口部分做期現(xiàn)套的，例如，一季度這部分貨物有部分套牢盤(pán)虧損當(dāng)時(shí)不愿甩庫(kù)，造成庫(kù)存被動(dòng)堆積。

七禾網(wǎng)12、焦煤和焦炭您更看好哪一個(gè)？為什么？

仝琳：近幾年黑色產(chǎn)業(yè)鏈下游相繼迎來(lái)供給側(cè)改革，品種有大的驅(qū)動(dòng)點(diǎn)，而焦煤是最為上游原料，走勢(shì)相對(duì)被動(dòng)，從參與角度，焦炭機(jī)會(huì)還是比焦煤多。

七禾網(wǎng)13、總體來(lái)說(shuō)，2019年整個(gè)黑色板塊是上漲的，就您看來(lái)，2019年黑色上漲的邏輯和2016年相比有何不同？

仝琳：2016供給側(cè)改革元年，17攻堅(jiān)年，18成果年，這三年屬于補(bǔ)缺口上漲，鋼廠利潤(rùn)創(chuàng)新高；而2019處于去產(chǎn)能任務(wù)完成缺口補(bǔ)齊，鋼廠利潤(rùn)是遭受吞噬的，原料底部成本推動(dòng)。

七禾網(wǎng)14、近期唐山的限產(chǎn)對(duì)螺紋、熱卷、焦炭、鐵礦分別有何影響？限產(chǎn)有沒(méi)有可能全國(guó)鋪開(kāi)？

仝琳：6月下旬這次唐山限產(chǎn)對(duì)外公示的清單超市場(chǎng)預(yù)期，因唐山以生產(chǎn)板材為主，熱卷最先反應(yīng)，其次螺紋，鐵礦石和焦炭呈現(xiàn)反向波動(dòng)。唐山這邊來(lái)看，政策是超預(yù)期嚴(yán)格的，但是實(shí)際執(zhí)行還是有出入，目前武安、安陽(yáng)、江蘇等地區(qū)也有出臺(tái)，未來(lái)將迎來(lái)70年大慶，預(yù)計(jì)后期會(huì)有其他加入，但對(duì)供需的影響是雙刃劍。

七禾網(wǎng)15、唐山在整個(gè)鋼鐵行業(yè)中，扮演著怎樣的角色？

仝琳：世界鋼鐵看中國(guó)，中國(guó)鋼鐵看河北，河北鋼鐵看唐山，唐山在鋼鐵行業(yè)有唐爾街之稱(chēng)，尤其是鋼坯調(diào)價(jià)，具有風(fēng)向標(biāo)作用。

七禾網(wǎng)16、我國(guó)各個(gè)區(qū)域，鋼鐵生產(chǎn)銷(xiāo)售、上下游關(guān)系的特征有何不同？

仝琳：沿海地區(qū)鋼鐵產(chǎn)銷(xiāo)各環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)模式多樣化，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)緊密，西部存在部分貿(mào)易壁壘，不過(guò)當(dāng)前西部地區(qū)痛定思痛，摒棄經(jīng)驗(yàn)主義，加快創(chuàng)新接軌先進(jìn)模式。

七禾網(wǎng)17、目前，鋼廠、焦化廠、四大礦山、焦煤礦，話語(yǔ)權(quán)哪一個(gè)最大？在不同的時(shí)期，這四者的話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)弱關(guān)系是否有所不同？

仝琳：僅就2019目前來(lái)看，四大礦山話語(yǔ)權(quán)最大，2017-2018年話語(yǔ)權(quán)在鋼廠，2016話語(yǔ)權(quán)屬于焦化廠，話語(yǔ)權(quán)的強(qiáng)弱取決于各自的供需結(jié)構(gòu)。

七禾網(wǎng)18、您對(duì)今年鋼廠的利潤(rùn)表現(xiàn)如何預(yù)判？

仝琳：年初我們研究中心的年報(bào)中就已經(jīng)給予了預(yù)判，結(jié)論是2019年暴利結(jié)束，鋼廠利潤(rùn)要回歸合理，部分地區(qū)盈虧邊沿甚至打成虧損狀態(tài)，做空鋼廠利潤(rùn)為主。上半年我們監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示鋼廠利潤(rùn)已經(jīng)盈虧邊沿，西部有鋼廠虧損，符合預(yù)判。

七禾網(wǎng)19、就您看來(lái)，期貨對(duì)鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、庫(kù)存管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、利潤(rùn)鎖定等方面影響如何？作用大不大？

仝琳：期貨對(duì)鋼鐵行業(yè)各環(huán)節(jié)作用日益劇增。目前我們成立的創(chuàng)新業(yè)務(wù)中心，就是針對(duì)實(shí)體企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、庫(kù)存管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、利潤(rùn)鎖定等方面做定制化服務(wù)。

七禾網(wǎng)20、黑色系各個(gè)品種期貨的定價(jià)效率如何？

仝琳：黑色系螺紋鋼期貨定價(jià)效率最高，它的活躍度不僅在國(guó)內(nèi)甚至在全球名列前茅，以前現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)，如今盤(pán)面定價(jià)交易也在增加。鐵礦石、焦炭具有非常強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)博弈邏輯，定價(jià)往往依托供需平衡表變動(dòng)以及話語(yǔ)權(quán)。

七禾網(wǎng)21、鋼鐵現(xiàn)貨行業(yè)的哪些群體比較積極使用期貨工具？有沒(méi)有用部分群體比較排斥期貨？

仝琳：鋼鐵現(xiàn)貨行業(yè)貿(mào)易商、鋼廠目前都有在使用期貨工具，當(dāng)然內(nèi)陸一些地區(qū)仍需要時(shí)間來(lái)接受，我們也在積極推動(dòng)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新模式。

七禾網(wǎng)22、目前，黑色系各個(gè)品種之間，目前有沒(méi)有較好的套利對(duì)沖機(jī)會(huì)？單個(gè)品種或一組品種，有沒(méi)有較好的期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)機(jī)會(huì)？

仝琳：上半年最大套利機(jī)會(huì)就是做空鋼廠利潤(rùn)，比如階段性鋼材跨期套利機(jī)會(huì)，例如這輪限產(chǎn)預(yù)期下以及貼水結(jié)構(gòu)下，期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨的買(mǎi)期貨拋現(xiàn)貨，基差修復(fù)及跨期價(jià)差新高了結(jié)，注意期貨和現(xiàn)貨要綜合核算。

七禾網(wǎng)23、對(duì)各個(gè)黑色系品種來(lái)說(shuō)，實(shí)地產(chǎn)業(yè)調(diào)研是否有用？若要調(diào)研，需要注意哪些方面？

仝琳：黑色系實(shí)地調(diào)研是非常重要的，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上市的期貨品種比較齊全，近年期貨市場(chǎng)的明星品種幾乎黑色系均有囊括，2016年的焦煤焦炭、2017-2018年的螺紋、2019年鐵礦石。

期貨市場(chǎng)交易的是資本邏輯，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的是產(chǎn)業(yè)邏輯，二者有效結(jié)合就是要實(shí)地調(diào)研，去相互印證輔助是否存在哪方糾錯(cuò)。市場(chǎng)越成熟，參與者越聰明，這就要求投研能力同步跟進(jìn)，而實(shí)地調(diào)研是非常好的途徑。

調(diào)研具體過(guò)程中要聚焦熱點(diǎn)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈要總括去看，避免一葉遮目，尤其實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)心態(tài)以及其對(duì)應(yīng)的具體行為，具體反映在生產(chǎn)意愿、庫(kù)存策略、價(jià)格政策、博弈心態(tài)等等。

七禾網(wǎng)24、請(qǐng)您談?wù)勪摴染W(wǎng)的定位和發(fā)展目標(biāo)。

仝琳：鋼谷網(wǎng)是以中西部為起點(diǎn)，輻射全國(guó)市場(chǎng)的資訊+大數(shù)據(jù)、電商+產(chǎn)業(yè)鏈型的生態(tài)型鋼鐵電商平臺(tái)。通過(guò)對(duì)行業(yè)上下游數(shù)據(jù)的整理和深挖，繪制出鋼鐵行業(yè)發(fā)展的清晰脈路和軌跡，研究供需關(guān)系下的產(chǎn)業(yè)邏輯，為市場(chǎng)帶來(lái)改變。通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)環(huán)節(jié)的布局，打造產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)下的行業(yè)良性發(fā)展生態(tài)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、信息化、電子商務(wù)、工業(yè)4.0以及大數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈等技術(shù)理念，為供給側(cè)改革下鋼鐵大宗傳統(tǒng)行業(yè)注入創(chuàng)新與活力。

鋼谷網(wǎng)的定位是資訊、研究、交易、大數(shù)據(jù)，這幾個(gè)方向是發(fā)展主流。鋼谷網(wǎng)的發(fā)展目標(biāo)，短期是打造基于豐富數(shù)據(jù)和完整信息鏈基礎(chǔ)上的“行業(yè)數(shù)據(jù)大腦”，為行業(yè)各角色供給“數(shù)據(jù)營(yíng)養(yǎng)”，消除信息壁壘，提供決策依據(jù)和提升運(yùn)營(yíng)效率。長(zhǎng)期規(guī)劃是打造基于行業(yè)大數(shù)據(jù)、行業(yè)資訊、行業(yè)媒體、采購(gòu)、交易、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、材料加工、供應(yīng)鏈金融等于一體的生態(tài)場(chǎng)景，以及產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。最終會(huì)實(shí)現(xiàn)行業(yè)從貿(mào)易流通環(huán)節(jié)到平臺(tái)聚合環(huán)節(jié)的推動(dòng)和改變。

希望鋼鐵電商可以發(fā)揮優(yōu)化資源配置的重大作用，催生鋼鐵產(chǎn)業(yè)的共享經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)生眾包、眾籌等創(chuàng)新型的業(yè)務(wù)模式，甚至共享剩余生產(chǎn)能力。幫助鋼鐵制造企業(yè)實(shí)現(xiàn)柔性化的B2F定制生產(chǎn)，成為價(jià)值傳遞的最優(yōu)方式。最終可以帶來(lái)鋼鐵流通環(huán)節(jié)的變革，特別是鋼鐵物流方式的重大變化。以往市場(chǎng)以價(jià)差為盈利模式的流通環(huán)節(jié)將產(chǎn)生重大變革，引導(dǎo)流通環(huán)節(jié)的中間商以服務(wù)為重心，形成聚合鋼廠、流通與終端的全場(chǎng)景生態(tài)平臺(tái)。

七禾網(wǎng)25、鋼谷網(wǎng)的行業(yè)數(shù)據(jù)、分析報(bào)告等分為哪些類(lèi)型？能對(duì)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)哪些幫助？

仝琳：鋼谷網(wǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)主要以鋼鐵為核心拓展至上中下游的“煤焦鋼礦”全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)供需。從爐料、產(chǎn)能、產(chǎn)量、中間貿(mào)易流通環(huán)節(jié)的價(jià)格、成交量、庫(kù)存，以及終端的房產(chǎn)基建等維度。“布谷資訊”已經(jīng)覆蓋32個(gè)城市，監(jiān)測(cè)全國(guó)31城建材庫(kù)存、24城熱軋板卷庫(kù)存、15城中厚板庫(kù)存，并于每周三13:00準(zhǔn)時(shí)發(fā)布，同步發(fā)布39家鋼廠庫(kù)存及產(chǎn)量數(shù)據(jù)。在做好中間流通環(huán)節(jié)之外，向上延申至鋼廠、爐料廢鋼煤焦等，鋼廠方面已經(jīng)覆蓋中西部68家鋼廠236座高爐249條軋線，每周四17:00準(zhǔn)時(shí)發(fā)布“中西部鋼廠高爐開(kāi)工率調(diào)研統(tǒng)計(jì)”。同時(shí)拓展唐山鋼坯、帶鋼鋼廠、倉(cāng)儲(chǔ)、貿(mào)易商等重要渠道，掌握中國(guó)鋼都“唐爾街”第一手信息，“唐山鋼坯帶鋼產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研報(bào)告”每周四20:50準(zhǔn)時(shí)發(fā)布，覆蓋43家161座高爐，已經(jīng)占唐山總高爐個(gè)數(shù)的97%?？梢哉f(shuō)鋼谷網(wǎng)的行業(yè)數(shù)據(jù)和分析報(bào)告，基本都是基于行業(yè)現(xiàn)貨市場(chǎng)渠道的真實(shí)一手信息數(shù)據(jù)。

對(duì)產(chǎn)業(yè)而言，鋼谷網(wǎng)相當(dāng)于豐富和填補(bǔ)了中西部市場(chǎng)信息數(shù)據(jù)的短缺和空白，將曾經(jīng)的一個(gè)市代表一個(gè)省，一個(gè)省代表一個(gè)區(qū)域的捉襟見(jiàn)肘現(xiàn)象消除，讓產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)有了更加豐富和多維度的獲??；對(duì)投資機(jī)構(gòu)而言，相當(dāng)于可以獲得這個(gè)行業(yè)更加精準(zhǔn)和真實(shí)的把脈情況，從而產(chǎn)生更為符合供需走勢(shì)的研究分析和判斷。發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)背后的價(jià)值，這是我們研究中心的重要職責(zé)，鋼谷網(wǎng)集合數(shù)據(jù)資訊機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)及金融機(jī)構(gòu)等多方背景優(yōu)勢(shì)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)的分析，將金融和產(chǎn)業(yè)邏輯密切結(jié)合，創(chuàng)造價(jià)值，共享價(jià)值。那么，產(chǎn)融結(jié)合，如何落地？鑒于目前西部地區(qū)運(yùn)用金融衍生工具做套期保值的企業(yè)較少，所以西部地區(qū)是藍(lán)海市場(chǎng)，針對(duì)這方面成立了創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展中心，目前服務(wù)項(xiàng)目包括遠(yuǎn)期、點(diǎn)價(jià)等保值方案，主要為實(shí)體企業(yè)做庫(kù)存置換、價(jià)格管理等服務(wù)，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在傳統(tǒng)貿(mào)易中另辟蹊徑。

七禾網(wǎng)26、鋼谷網(wǎng)最大的特征或優(yōu)勢(shì)是什么？

仝琳：鋼谷網(wǎng)的出現(xiàn)，就是嘗試傳統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合、線上與線下的結(jié)合，力求通過(guò)信息化、標(biāo)準(zhǔn)化、商務(wù)電子化、互聯(lián)網(wǎng)化、大數(shù)據(jù)化的生態(tài)智能系統(tǒng)，來(lái)解決行業(yè)痛點(diǎn)、打造行業(yè)創(chuàng)新升級(jí)。鋼谷在資訊內(nèi)容、媒體導(dǎo)向、投資研究、市場(chǎng)銷(xiāo)售、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)、平臺(tái)產(chǎn)品、數(shù)據(jù)終端等方面均有明顯的優(yōu)勢(shì)特征。

在互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的主業(yè)板塊布局行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各板塊，已在物流、交易、資訊等板塊實(shí)現(xiàn)了較大的突破和發(fā)展。并建立了《布谷大數(shù)據(jù)》、《布谷先知》、《布谷資訊》、《鋼谷網(wǎng)交易平臺(tái)》、《布谷云倉(cāng)》等讓市場(chǎng)客戶接受并耳熟能詳?shù)漠a(chǎn)品及系統(tǒng)。

目前鋼谷布谷資訊每日近三百篇資訊文章實(shí)時(shí)發(fā)布，平臺(tái)注冊(cè)量近10萬(wàn)，引流總量5026.61萬(wàn)（月均300萬(wàn)+UV）。信息數(shù)據(jù)豐富、全面、清晰。以地域優(yōu)勢(shì)，接開(kāi)中西部乃至全國(guó)大宗神秘面紗，更準(zhǔn)確的反應(yīng)市場(chǎng)供需。以基因優(yōu)勢(shì)，緊緊依托東嶺集團(tuán)發(fā)展36年形成的傳統(tǒng)渠道優(yōu)勢(shì)、資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)品牌優(yōu)勢(shì)，人才聚集優(yōu)勢(shì)，將傳統(tǒng)領(lǐng)域的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)沉淀，輔以先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)+及工業(yè)4.0理念，形成內(nèi)容+平臺(tái)的新型生態(tài)型鋼鐵電商。

七禾網(wǎng)：仝總對(duì)行業(yè)做了很大貢獻(xiàn)，鋼谷網(wǎng)主要對(duì)四個(gè)流進(jìn)行了較大創(chuàng)新。

一是信息流，原來(lái)的信息流是籠統(tǒng)數(shù)據(jù)，你們更加追求真實(shí)性、有效性，不再是空口數(shù)據(jù)，把信息往有用的方向發(fā)展。

二是貨物流，以前想買(mǎi)幾個(gè)月后的貨物很難實(shí)現(xiàn)，你們通過(guò)期現(xiàn)和創(chuàng)新貿(mào)易的方式使之得以實(shí)現(xiàn)，對(duì)貨物流進(jìn)行了時(shí)間周期和空間周期上的創(chuàng)新。

三是貨幣流，以前錢(qián)是在鋼廠和貿(mào)易商之間轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去，傳統(tǒng)的方式是先付一部分定金，這樣會(huì)產(chǎn)生利息，而你們不收利息，這樣的貨幣流跟以前的貨幣流相比能省很多錢(qián)，看上去你們承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上使用創(chuàng)新手段把風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避掉，用新模式把做生意的風(fēng)險(xiǎn)減小，利潤(rùn)增加，資金使用效率更高。這樣的方式，客戶賺幾百，你們賺幾十就行了，你們賺的是服務(wù)費(fèi)，客戶賺的是對(duì)未來(lái)的判斷，這種模式很好。反過(guò)來(lái)，這種模式也會(huì)提高期貨和現(xiàn)貨的定價(jià)效率，假如越來(lái)越多的人買(mǎi)遠(yuǎn)月，遠(yuǎn)月的貼水會(huì)變小。如果越來(lái)越多的人買(mǎi)遠(yuǎn)月，說(shuō)明遠(yuǎn)月的定價(jià)錯(cuò)誤，價(jià)格不應(yīng)到遠(yuǎn)月才回歸，而應(yīng)該提前回歸，這才能體現(xiàn)真實(shí)的需求。原來(lái)期貨上面的貨幣流是一種虛無(wú)的概念，鋼谷網(wǎng)讓貨幣流背后的現(xiàn)貨因素和產(chǎn)業(yè)因素增強(qiáng)，讓現(xiàn)貨遠(yuǎn)月和期貨遠(yuǎn)月的定價(jià)效率更符合事實(shí)。如果更多產(chǎn)業(yè)資金能夠與鋼谷網(wǎng)進(jìn)行合作，也參與到期貨定價(jià)，并使定價(jià)的作用增強(qiáng)，那么跟鋼谷網(wǎng)合作的產(chǎn)業(yè)資金虧錢(qián)比例就會(huì)越來(lái)越小，最后能夠?qū)崿F(xiàn)在現(xiàn)貨上賺錢(qián)，期貨盤(pán)面上至少不虧錢(qián)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)會(huì)更加健康。我認(rèn)為鋼谷網(wǎng)為產(chǎn)業(yè)做的事情，不亞于阿里巴巴對(duì)中小商戶的貢獻(xiàn)，雖然沒(méi)有造成很大的顛覆性，在細(xì)節(jié)上面的創(chuàng)新還是對(duì)行業(yè)產(chǎn)生了很大的效應(yīng)。

第四知識(shí)流，以后現(xiàn)貨商需要購(gòu)買(mǎi)你們的知識(shí)，相對(duì)第三方信息公司或期貨公司，你們能提供的信息更加真實(shí)有效。

總結(jié)下來(lái)，鋼谷網(wǎng)對(duì)信息流、知識(shí)流、貨物流、貨幣流都進(jìn)行了創(chuàng)新。

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沈良、果圓訪談?wù)?/p>

2019-07-05

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