6月上旬，邢臺(tái)市大氣污染防治工作領(lǐng)導(dǎo)小組展開(kāi)大氣污染防治工作。其中要求沙河6條燃煤生產(chǎn)線立即停爐改造，玻璃期價(jià)應(yīng)聲而起，主力合約重心攀升至1500元/噸上方。不過(guò)，截止到目前涉及的生產(chǎn)線并未落實(shí)停產(chǎn)，加之近期玻璃產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，后期玻璃價(jià)格上漲難度加大。

旺季尚未啟動(dòng) 玻璃提價(jià)有難度

6月中旬沙河空氣質(zhì)量再次引發(fā)相關(guān)部門(mén)的關(guān)注，包括玻璃行業(yè)在內(nèi)的一些企業(yè)受到影響，其中沙河6條燃煤生產(chǎn)線被要求停爐改造。據(jù)了解，2017年11月沙河玻璃廠家因排污不達(dá)標(biāo)被關(guān)停7條生產(chǎn)線，共計(jì)占沙河產(chǎn)能的14.6%；2018年8月因環(huán)保不達(dá)標(biāo)而停產(chǎn)的生產(chǎn)線為5條，累計(jì)占沙河產(chǎn)能的8.9%；而此次提及的6條生產(chǎn)線，其中長(zhǎng)城六線和德金四線在2017年11月就已處于關(guān)停狀態(tài)，剩下的4條生產(chǎn)線占當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能的7.5%。

沙河玻璃價(jià)格是全國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，每一次供給側(cè)的收緊都帶動(dòng)玻璃價(jià)格上移一個(gè)臺(tái)階。此次停產(chǎn)傳聞來(lái)襲，貿(mào)易商積極備貨，助推玻璃價(jià)格大幅上行，期貨盤(pán)面在近一個(gè)月內(nèi)上漲超過(guò)100點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)到8.5%，現(xiàn)貨各區(qū)域漲價(jià)也在20—60元/噸。不過(guò)，截至目前，政策執(zhí)行仍未到位，廠家依然正常生產(chǎn)。從傳統(tǒng)規(guī)律來(lái)看，“金九銀十”的旺季啟動(dòng)一般在7月底8月初，近期市場(chǎng)的大幅上漲已透支了沙河供給減少的利好預(yù)期。即便環(huán)保政策繼續(xù)趨嚴(yán)，也難以帶動(dòng)玻璃價(jià)格出現(xiàn)大幅度拉升。

庫(kù)存有所減少 能否消化是關(guān)鍵

今年春節(jié)期間玻璃庫(kù)存增量達(dá)到512萬(wàn)重量箱，年后下游需求啟動(dòng)緩慢致使廠家?guī)齑嬖?月中旬創(chuàng)下歷年新高。近期隨著各區(qū)域價(jià)格提漲，下游廠家買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，使得庫(kù)存得到了較大釋放。截至6月底，玻璃庫(kù)存已回落至4099萬(wàn)重量箱，較高峰下滑9.5%。然而，從房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年1—5月，房屋竣工面積、銷(xiāo)售面積累計(jì)同比分別下滑12.4%和1.6%，整體表現(xiàn)欠佳，難以帶動(dòng)玻璃需求。由于玻璃庫(kù)存的統(tǒng)計(jì)范圍只來(lái)自于生產(chǎn)廠家，在缺乏終端房地產(chǎn)行業(yè)需求提振的情況下，預(yù)計(jì)近期玻璃庫(kù)存的減少更多是轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手中。

6月國(guó)內(nèi)相繼有7條玻璃生產(chǎn)線集中檢修，供給減少也緩解了廠家的庫(kù)存壓力。不過(guò)，7月初大連欣潤(rùn)華500噸、漳州旗濱二線600噸裝置均有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，按照冷修時(shí)間4—6個(gè)月來(lái)看，年初檢修的生產(chǎn)線將在近期陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。在當(dāng)前利潤(rùn)良好的情況下，即便存在冷修必要的生產(chǎn)線也將大概率推遲至年底淡季進(jìn)行檢修。臨近需求旺季，玻璃供應(yīng)會(huì)顯著增加，而若貿(mào)易商庫(kù)存不能在短期有效消化，那么今年的旺季效應(yīng)也將減弱。

綜上，當(dāng)前時(shí)值梅雨季節(jié)，不利于玻璃的儲(chǔ)存與出庫(kù)，同時(shí)后期產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)將增加供給，市場(chǎng)缺乏利好推動(dòng)，玻璃期價(jià)進(jìn)一步上行壓力較大。