6月20日，美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議上維持利率不變，但暗示可能在今年剩余時(shí)間最多降息50個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性增加和預(yù)期通脹回落。美聯(lián)儲(chǔ)在最新的政策聲明中取消對(duì)利率政策保持耐心的表述，并下調(diào)對(duì)今年通脹水平的預(yù)測(cè)，此舉暗示美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備進(jìn)行十多年來的首次降息。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，在17名官員中，8人預(yù)期今年降息，其中7人預(yù)期降息50個(gè)基點(diǎn)，另有8人預(yù)期利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，但暗示打開今年降息的窗口，這意味著全球最大央行開始進(jìn)入寬松大潮中。

中美兩國(guó)首腦同意在G20峰會(huì)上會(huì)晤，中美貿(mào)易關(guān)系緩和預(yù)期升溫，刺激人民幣反彈。

全球股市與債市“狂歡”，美元被“打入冷宮”，黃金則趁機(jī)飆升。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒升溫，大宗商品市場(chǎng)回暖，期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品指數(shù)振蕩上漲，測(cè)試前高壓力位。截至6月21日，CIFI最終收于1100.38，當(dāng)周最高上沖至1106.07，最低探至1070.05，全周上漲1.49%。

分品種看，在宏觀利好消息的提振下，工業(yè)品普遍反彈。在油價(jià)的帶動(dòng)下，PTA強(qiáng)勢(shì)上漲5.77%。鐵礦石維持偏強(qiáng)走勢(shì)，反彈4.66%。聚丙烯次之，漲幅接近4%。有色金屬表現(xiàn)疲弱，鋅回落3.23%。

PTA此輪上漲有基本面的支撐，后續(xù)漲勢(shì)是否可持續(xù)需關(guān)注供給端恒力石化檢修計(jì)劃是否落實(shí)以及下游需求改善進(jìn)度。恒力石化220萬(wàn)噸裝置檢修15天，福海創(chuàng)450萬(wàn)噸裝置計(jì)劃?rùn)z修20天，且華彬石化、逸盛石化、亞東石化上周初均處于故障短修降負(fù)中，PTA供應(yīng)收緊。需求方面，聚酯庫(kù)存大幅下降，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求上漲，主要原材料PTA價(jià)格上漲帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲，聚酯庫(kù)存進(jìn)一步下降，產(chǎn)銷回暖，終端織造業(yè)也因貿(mào)易爭(zhēng)端緩和預(yù)期而有所改善。目前，“PX—PTA—聚酯—織造”產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行較為健康。

由于利潤(rùn)減少和需求下滑，鋼廠高爐開工率和生鐵產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，唐山地區(qū)限產(chǎn)力度加強(qiáng)，燒結(jié)粉礦日耗隨之下降，港口日均疏港量環(huán)比減少近10萬(wàn)噸。但港口庫(kù)存繼續(xù)減少43萬(wàn)噸，主要是巴西礦庫(kù)存下降。從發(fā)貨及當(dāng)前需求趨推算，預(yù)計(jì)未來1—2周港口庫(kù)存小幅增加，但鋼廠庫(kù)存再次回到低點(diǎn)，因此除非鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下降，否則很難進(jìn)入累庫(kù)周期。在利多提振下，鐵礦石創(chuàng)5年新高。現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，跟漲不跟跌，基差始終維持在高位，限制期貨調(diào)整空間。

聚丙烯期貨振蕩走高，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)上行，貿(mào)易商積極出貨，下游終端按需采購(gòu)。臨近上周末，期貨延續(xù)高位整理，貿(mào)易商報(bào)價(jià)穩(wěn)中小漲，下游終端適當(dāng)采購(gòu)，場(chǎng)內(nèi)成交尚可。

鋅外強(qiáng)內(nèi)弱。市場(chǎng)情緒回暖后，鉛鋅可能是有色金屬中表現(xiàn)得最弱的品種。鋅基本面偏弱，下行動(dòng)力增強(qiáng)。伴隨冶煉廠產(chǎn)量恢復(fù)并接近峰值，社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)，同時(shí)消費(fèi)轉(zhuǎn)入淡季，供需將進(jìn)一步失衡，市場(chǎng)做空情緒升溫。下游亦有逢跌采購(gòu)，需求釋放后現(xiàn)貨報(bào)價(jià)暫時(shí)企穩(wěn)。市場(chǎng)主要把觀測(cè)點(diǎn)放到了遠(yuǎn)端供給持續(xù)走高上，這是明顯的熊市思維，看空的聲音不少，不過目前認(rèn)為放水無熊市，等候后期共振性牛市的來臨。