6月20日，美聯(lián)儲在會議上維持利率不變，但暗示可能在今年剩余時間最多降息50個基點，以應對經(jīng)濟不確定性增加和預期通脹回落。美聯(lián)儲在最新的政策聲明中取消對利率政策保持耐心的表述，并下調(diào)對今年通脹水平的預測，此舉暗示美聯(lián)儲準備進行十多年來的首次降息。與此同時，美聯(lián)儲點陣圖顯示，在17名官員中，8人預期今年降息，其中7人預期降息50個基點，另有8人預期利率不變。美聯(lián)儲維持利率不變，但暗示打開今年降息的窗口，這意味著全球最大央行開始進入寬松大潮中。

中美兩國首腦同意在G20峰會上會晤，中美貿(mào)易關系緩和預期升溫，刺激人民幣反彈。

全球股市與債市“狂歡”，美元被“打入冷宮”，黃金則趁機飆升。市場風險偏好情緒升溫，大宗商品市場回暖，期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品指數(shù)振蕩上漲，測試前高壓力位。截至6月21日，CIFI最終收于1100.38，當周最高上沖至1106.07，最低探至1070.05，全周上漲1.49%。

分品種看，在宏觀利好消息的提振下，工業(yè)品普遍反彈。在油價的帶動下，PTA強勢上漲5.77%。鐵礦石維持偏強走勢，反彈4.66%。聚丙烯次之，漲幅接近4%。有色金屬表現(xiàn)疲弱，鋅回落3.23%。

PTA此輪上漲有基本面的支撐，后續(xù)漲勢是否可持續(xù)需關注供給端恒力石化檢修計劃是否落實以及下游需求改善進度。恒力石化220萬噸裝置檢修15天，福海創(chuàng)450萬噸裝置計劃檢修20天，且華彬石化、逸盛石化、亞東石化上周初均處于故障短修降負中，PTA供應收緊。需求方面，聚酯庫存大幅下降，企業(yè)補庫需求上漲，主要原材料PTA價格上漲帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲，聚酯庫存進一步下降，產(chǎn)銷回暖，終端織造業(yè)也因貿(mào)易爭端緩和預期而有所改善。目前，“PX—PTA—聚酯—織造”產(chǎn)業(yè)鏈運行較為健康。

由于利潤減少和需求下滑，鋼廠高爐開工率和生鐵產(chǎn)量降幅擴大，唐山地區(qū)限產(chǎn)力度加強，燒結(jié)粉礦日耗隨之下降，港口日均疏港量環(huán)比減少近10萬噸。但港口庫存繼續(xù)減少43萬噸，主要是巴西礦庫存下降。從發(fā)貨及當前需求趨推算，預計未來1—2周港口庫存小幅增加，但鋼廠庫存再次回到低點，因此除非鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下降，否則很難進入累庫周期。在利多提振下，鐵礦石創(chuàng)5年新高?，F(xiàn)貨供應偏緊，跟漲不跟跌，基差始終維持在高位，限制期貨調(diào)整空間。

聚丙烯期貨振蕩走高，帶動現(xiàn)貨市場上行，貿(mào)易商積極出貨，下游終端按需采購。臨近上周末，期貨延續(xù)高位整理，貿(mào)易商報價穩(wěn)中小漲，下游終端適當采購，場內(nèi)成交尚可。

鋅外強內(nèi)弱。市場情緒回暖后，鉛鋅可能是有色金屬中表現(xiàn)得最弱的品種。鋅基本面偏弱，下行動力增強。伴隨冶煉廠產(chǎn)量恢復并接近峰值，社會庫存轉(zhuǎn)為增長，同時消費轉(zhuǎn)入淡季，供需將進一步失衡，市場做空情緒升溫。下游亦有逢跌采購，需求釋放后現(xiàn)貨報價暫時企穩(wěn)。市場主要把觀測點放到了遠端供給持續(xù)走高上，這是明顯的熊市思維，看空的聲音不少，不過目前認為放水無熊市，等候后期共振性牛市的來臨。