周四A股市場出現了微幅低開后高走的態(tài)勢。上證綜指一度有上試3000點的態(tài)勢，只是午市后以券商股、保險股為代表的金融股沖勁有所減弱，指數受阻。

日K線圖顯示上證綜指已成功放量突破前期整理平臺，短線A股市場在整固后有望進一步拓展彈升空間。

做多激情被提振

從以往A股市場走勢規(guī)律來看，每當大環(huán)境的謹慎信息較多時，市場參與者的交易意愿就會迅速收斂，指數就會疲軟甚至急跌，比如在5月至6月上旬。

近期，市場環(huán)境出現實質性、積極改善的信息。比如，外圍環(huán)境發(fā)生變化；通過頭部券商向非銀機構注入流動性；人民幣匯率近幾個交易日大幅升值，在周四，在岸人民幣大漲450點，升破6.86關口。全球流動性寬松的信息也在增強，不僅有歐洲央行降息的預期，并且美國十年期國債收益率擊穿2%。如此諸多信息意味著全球權益性資產價格上漲的基礎越發(fā)扎實有力，從而為外資加倉A股、內資重新配置A股的行為提供了強勁的邏輯支撐力量。

近期，不僅是外資加大了投資力度，6月以來北上資金持續(xù)加倉A股，凈買入額超過300億元，較5月凈流出形成了鮮明的對比，說明大環(huán)境對資金決策的影響力。內資配置券商股的沖動也在增強，因為頭部券商股大多是A+H，且H股股價遠低于A股。又由于券商股以及保險股是A股市場權重股，此類個股的崛起，驅動著指數重心大力度上移。

加力配置頭部股

經過周四大幅上漲后，短線A股市場可能會面臨一定的整固要求。這一方面是因為短線漲幅過大，技術指標有所高企，且兩個交易日積累了一定的獲利盤，尤其是頭部券商股的短線漲幅超過15%，不排除交易型資金的套現離場。

另一方面是因為北上資金持續(xù)大買后，在周四午市后有所放緩加倉的節(jié)奏。相關數據顯示，周四北向資金凈流入55.64億元，其中，滬股通凈流入19.14億元，深股通凈流入36.50億元。但在周四午市后，深股通有所加倉，但力度迅速放緩，而滬股通有小幅減持的態(tài)勢。巧合的是，上證綜指在午市后出現了沖高受阻的態(tài)勢。如此信息的疊加，意味著北上資金對A股市場的短線走勢有著直接的影響力，一旦周五北上資金買力減弱甚至有所減持的話，那么，A股市場的短線整固行情也就在所難免。

這并不等于對后續(xù)行情有謹慎的觀點。相反，近幾個交易日走勢說明A股市場正在進入一個全新的格局。一方面是頭部股估值重估的行情又拉開了序幕，與海外市場相比，A股頭部股的估值仍然較為便宜，其中不僅包括金融股，還包括食品飲料股、產業(yè)格局相對穩(wěn)定的傳統(tǒng)產業(yè)的頭部股，此類個股在震蕩中仍有望保持重心上移的趨勢；另一方面是科創(chuàng)板的開設，頭部券商股成為向非銀機構釋放流動性的中介，意味著券商股的估值坐標將重塑，有望開啟一個全新時代。因此，對后續(xù)A股市場走勢的預期，仍可相對積極一些，短暫的整固只是為了更好的前行。

在操作中，建議市場參與者仍可持股，同時，利用調整，進一步調整倉位，剔除邊緣化個股、業(yè)務特征無亮點或無優(yōu)勢的個股，進一步加大對各行業(yè)頭部股、細分產業(yè)領域隱形冠軍的投入；另外，需要中長線關注由原先通道業(yè)務走向大投行業(yè)務的頭部券商股的中長線投資機會。