科創(chuàng)板第一股誕生

科創(chuàng)板第一股誕生了！6月19日凌晨，上交所網(wǎng)站披露華興源創(chuàng)招股意向書、上市發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告等內(nèi)容。發(fā)行人股票簡(jiǎn)稱為“華興源創(chuàng)”，股票代碼688001，網(wǎng)上申購(gòu)代碼為787001。

公告顯示，華興源創(chuàng)擬公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)4010萬(wàn)股，募資約10億元。初步詢價(jià)時(shí)間為6月21日和6月24日的9點(diǎn)30分至15點(diǎn)，6月25日確定發(fā)行價(jià)格，6月26日網(wǎng)上路演，6月27日網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)，7月3日刊登《發(fā)行結(jié)果公告》。公司網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)配號(hào)日為6月27日，7月1日將公布中簽結(jié)果。

圖表來(lái)自證券時(shí)報(bào)·e公司

據(jù)公開(kāi)資料，華興源創(chuàng)全稱為蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司。公司主要從事平板顯示及集成電路的檢測(cè)設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司最早成立于2005年，迄今已經(jīng)14年。公司的實(shí)際控制人是陳文源、張茜夫婦，兩者通過(guò)直接和間接方式合計(jì)持有公司發(fā)行前 93.15%的股份。公司控股股東為源華創(chuàng)興，持有公司64％股權(quán)。

截至2018年底，華興源創(chuàng)總資產(chǎn)12.43億元，注冊(cè)資本3.61億元，股東權(quán)益9.11億元，資產(chǎn)負(fù)債率26.70%。公司2018年?duì)I業(yè)收入和扣非凈利潤(rùn)分別為10.05億元和2.37億元，同比分別上漲-26.63%和-19.93%。

后來(lái)居上 華興源創(chuàng)拔頭籌

華興源創(chuàng)成為科創(chuàng)板第一股，其實(shí)是“后來(lái)居上”。資料顯示，華興源創(chuàng)是6月11日過(guò)會(huì)的第二批過(guò)會(huì)企業(yè)，于6月13日提交注冊(cè)申請(qǐng)，6月14日即獲得證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，6月19日注冊(cè)生效。在華興源創(chuàng)之前，首批過(guò)會(huì)的三家企業(yè)于6月11日提交注冊(cè)申請(qǐng)，但至今暫未通過(guò)。

那么華興源創(chuàng)為什么能后來(lái)居上，在科創(chuàng)板拔得頭籌？華興源創(chuàng)是一家主要從事工業(yè)自動(dòng)檢測(cè)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)自動(dòng)檢測(cè)設(shè)備與整線系統(tǒng)解決方案提供商。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于平板顯示檢測(cè)、集成電路測(cè)試領(lǐng)域，在各類數(shù)字及模擬高速測(cè)試信號(hào)板卡、基于平板顯示檢測(cè)的機(jī)器視覺(jué)圖像算法以及配套各類高精度自動(dòng)化與精密連接組件的設(shè)計(jì)制造能力等方面具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和自主創(chuàng)新能力，在信號(hào)和圖像算法領(lǐng)域具有多項(xiàng)自主研發(fā)的核心技術(shù)成果。

根據(jù)華興源創(chuàng)在《注冊(cè)稿》中的披露，公司擁有10項(xiàng)自主研發(fā)核心技術(shù)，包括柔性O(shè)LED的Mura補(bǔ)償技術(shù)、柔性O(shè)LED的顯示與觸控檢測(cè)技術(shù)、柔性O(shè)LED的機(jī)器視覺(jué)檢測(cè)技術(shù)等，并描述了這些核心技術(shù)的先進(jìn)性?！犊苿?chuàng)板首發(fā)股票注冊(cè)管理辦法（試行）》明確規(guī)定，企業(yè)到科創(chuàng)板上市，應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板定位?？梢?jiàn)，企業(yè)擁有過(guò)硬的自主核心技術(shù)，才是登陸科創(chuàng)板最好的“敲門磚”。

募資10億 擴(kuò)建新項(xiàng)目 

目前，華興源創(chuàng)的主要客戶包括蘋果、三星、LG、夏普、京東方、JDI等行業(yè)內(nèi)知名廠商。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，招股意向書顯示，2016年至2018年，華興源創(chuàng)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.16億元、13.7億元和10.05億元；扣非后歸屬母公司股東凈利潤(rùn)分別為1.72億元、2.96億元和2.37億元。

研發(fā)投入方面，2016年至2018年，華興源創(chuàng)研發(fā)費(fèi)用投入分別為4771.98萬(wàn)元、9350.78萬(wàn)元、1.39億元，研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為9.25%、6.83%、13.78%。

招股意向書顯示，華興源創(chuàng)本次擬公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)4010萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本的 10%，每股面值1元，擬募資10.09億元。

華興源創(chuàng)本次募集資金將投向“平板顯示生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、“半導(dǎo)體事業(yè)部建設(shè)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”，均是公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的繼承和拓展，與公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)一脈相承。華興源創(chuàng)表示，本次募投項(xiàng)目的實(shí)施可以進(jìn)一步擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，為公司未來(lái)發(fā)展提供新的增長(zhǎng)點(diǎn)，可以快速補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金、拓寬融資渠道，滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)資金的需求，有利于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展。

蘋果公司經(jīng)營(yíng)情況對(duì)華興源創(chuàng)影響較大

此外，華興源創(chuàng)還在招股書中披露，公司需要面對(duì)其他多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，包括主要客戶較為集中的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、新行業(yè)市場(chǎng)開(kāi)拓的風(fēng)險(xiǎn)、公司規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)、全球經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)和國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端的風(fēng)險(xiǎn)等等。

華興源創(chuàng)的主要產(chǎn)品應(yīng)用于國(guó)內(nèi)外知名的平板或模組廠商以及消費(fèi)電子終端品牌商，下游行業(yè)集中度較高，受此影響，華興源創(chuàng)來(lái)自主要客戶的收入較為集中。2016年度、2017年度和 2018年度，華興源創(chuàng)來(lái)自前五大客戶的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 78.99%、88.06%和 61.57%，主要包括蘋果、三星、LG、夏普、京東方、JDI 等行業(yè)內(nèi)知名廠商。

華興源創(chuàng)對(duì)蘋果的依賴度其實(shí)是比較高的，2016至2018年，公司最終用于蘋果公司的產(chǎn)品銷售收入占總收入的比例分別為75.13%、91.94%和66.52%，蘋果公司經(jīng)營(yíng)情況對(duì)華興源創(chuàng)影響較大。

其實(shí)作為“科創(chuàng)板第一股”，華興原創(chuàng)受到了極大的關(guān)注。在“第一”的光環(huán)下，市場(chǎng)上也出現(xiàn)了各種質(zhì)疑華興原創(chuàng)的聲音，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)外夾擊、過(guò)度綁定蘋果等。不過(guò)作為一家科創(chuàng)性的公司，總會(huì)有不足，華興原創(chuàng)既然能拔得頭籌，成為“科創(chuàng)板第一股”一定有它的道理。相信隨著公司的不斷發(fā)展，華興原創(chuàng)會(huì)處理好這些風(fēng)險(xiǎn)。

今年或有70至90只新股于科創(chuàng)板上市

大家除了重點(diǎn)關(guān)注的“科創(chuàng)板第一股”華興原創(chuàng)，也很關(guān)心下一個(gè)會(huì)是誰(shuí)。6月19日，德勤發(fā)布IPO報(bào)告稱，在科創(chuàng)板正式開(kāi)始進(jìn)行交易后，上海將會(huì)得到更多市場(chǎng)的焦點(diǎn)。德勤預(yù)測(cè)2019年大約有70至90只新股會(huì)于科創(chuàng)板上市。

6月19日，睿創(chuàng)微納成為第二個(gè)在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)生效的企業(yè)。此外，容百科技、光峰科技、樂(lè)鑫科技、安恒信息及心脈醫(yī)療已過(guò)會(huì)。南微醫(yī)學(xué)、交控科技已向證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)。

據(jù)上交所發(fā)布，科創(chuàng)板上市委員會(huì)審議會(huì)議將于6月28日審議二十一世紀(jì)空間技術(shù)應(yīng)用股份有限公司、北京沃爾德金剛石工具股份有限公司、晶晨半導(dǎo)體(上海)股份有限公司及廣東嘉元科技股份有限公司科創(chuàng)板首發(fā)申請(qǐng)。四家公司均已發(fā)布了招股書的上會(huì)稿及相關(guān)問(wèn)詢回復(fù)。

截止昨日，上交所共有124個(gè)項(xiàng)目，已受理14個(gè)，已問(wèn)詢93個(gè)，通過(guò)5個(gè)，提交注冊(cè)9個(gè)。

七禾網(wǎng)研究中心唐正璐根據(jù)網(wǎng)絡(luò)綜合整理

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