19日，棉花主力1909合約平開后，期價圍繞前一交易日結(jié)算價窄幅波動。隨后，多頭增倉發(fā)力，期價強勢拉升，并逼近一萬四整數(shù)關(guān)口。隨著部分多頭獲利回吐和空頭的借機增倉打壓，期價略有回落。但多頭再度發(fā)力，使得期價仍以漲勢報收。

交易所多空持倉前20席位數(shù)據(jù)顯示，1909合約出現(xiàn)多、空同增態(tài)勢。其中，多頭增持9221張，空頭增持5120張，多頭增持幅度較大。

具體來看，1909合約前20席位多頭中，增持多單的席位有11個。其中，增持幅度超過1000張的席位有5個，永安期貨席位當(dāng)日增持幅度略超過3000張。減持多單的9個席位中，除了國投安信席位減持幅度接近2000張外，其余席位減持幅度均集中在500張以內(nèi)。

在前20席位空頭中，增持空單的席位有10個。其中，增持幅度超過1000張的席位有4個，渤海期貨席位大幅增持3325張。減持空單的10個席位中，減持幅度超過1000張席位有2個，但最高不超過2000張。

值得注意的是，位居空頭排行榜首的國投安信席位，當(dāng)日在減持1986張多單的同時增持2329張空單，凈空單進(jìn)一步增加至5843張；長江期貨席位在減持461張多單的同時增持30張空單，凈多單減少至2449張。以上數(shù)據(jù)顯示，這部分席位對后市較為悲觀。

相反，華信期貨席位當(dāng)日在增持1333張多單的同時減持553張空單，凈多單增加至3775張；南華期貨席位在增持759張多單的同時減持404張空單，凈空單減少至1215張；東證期貨席位在增持35張多單的同時減持864張空單，凈空單減少至10548張。以上數(shù)據(jù)顯示，這部分席位對后市較為樂觀。

另外，當(dāng)日排行榜前20席位中，有6個席位在各自持倉上做出多、空同向調(diào)整操作。其中，廣發(fā)期貨席位在減持222張多單的同時僅減持103張空單，凈空單增加至2832張，顯示該席位對后市更傾向于悲觀。

相反，位居多頭排行榜首的永安期貨席位，當(dāng)日在大幅增持3043張多單的同時僅增持804張空單，凈多單增加至4237張；華泰期貨席位在增持2642張多單的同時僅增持1314張空單，凈空單減少至2689張；中信期貨席位、金瑞期貨席位和海通期貨席位當(dāng)日雖做出多、空同減操作，但在空頭持倉上的減持幅度大于在多頭持倉上的減持幅度。以上數(shù)據(jù)顯示，這部分席位對后市更傾向于樂觀。

通過觀察主力持倉動向，筆者發(fā)現(xiàn)，雖然當(dāng)日排行前20席位中，多頭增持幅度明顯較大，但從席位間主力持倉調(diào)整方向和力度上看，空頭力量不容忽視，后市期價繼續(xù)上行的阻力較大。