5月新交所外匯期貨成交額突破1110億美元，創(chuàng)下新紀(jì)錄；同比上升49%

5月總成交量達(dá)184萬(wàn)份合約；同比上升10%

外匯期貨累計(jì)未平倉(cāng)合約量增至73億美元

歷經(jīng)過(guò)去幾個(gè)月的平靜期后，幾個(gè)新興市場(chǎng)的貨幣再現(xiàn)波動(dòng)，人民幣和盧比均出現(xiàn)了大幅震蕩。中美貿(mào)易對(duì)話局勢(shì)急劇緊張化導(dǎo)致人民幣進(jìn)而下行。隨后美國(guó)發(fā)布了使用外國(guó)通訊企業(yè)技術(shù)的限制令，尤其是針對(duì)少數(shù)中國(guó)企業(yè)給本已動(dòng)蕩的貨幣帶來(lái)了連鎖反應(yīng)。美國(guó)政府似乎有意在貿(mào)易與關(guān)稅方面進(jìn)行多方對(duì)立。繼中國(guó)之后，美國(guó)對(duì)多個(gè)國(guó)際市場(chǎng)發(fā)起了貿(mào)易調(diào)查，并將多個(gè)亞洲國(guó)家列入不公平貨幣實(shí)踐的審查清單，包括新加坡、馬來(lái)西亞、韓國(guó)和越南。

印度在5月中旬選舉期間發(fā)布的快消品和汽車(chē)行業(yè)數(shù)據(jù)反映出近八年以來(lái)最低迷的汽車(chē)銷(xiāo)量，顯示這一全球增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體也出現(xiàn)了放緩趨勢(shì)。與此同時(shí)，在投票前形成的反對(duì)黨聯(lián)盟對(duì)投票結(jié)果提出質(zhì)疑。這一系列因素導(dǎo)致了市場(chǎng)動(dòng)蕩，當(dāng)然也波及貨幣。隨著納倫德拉·莫迪從大選中勝出，金融市場(chǎng)迅速上漲。

波動(dòng)性的瞬間爆發(fā)給新交所外匯期貨帶來(lái)了強(qiáng)勁的成交量。在人民幣期貨的帶動(dòng)下，2019年5月新交所外匯期貨累計(jì)成交額增長(zhǎng)至1115億美元（突破184萬(wàn)份合約），創(chuàng)下了月度成交量新紀(jì)錄，其中還包括5月10日當(dāng)天創(chuàng)下的超過(guò)75億美元的單日成交額新紀(jì)錄。 

5月，新交所外匯期貨累計(jì)未平倉(cāng)合約量同樣也創(chuàng)下新紀(jì)錄。自2013年下半年外匯期貨首次推出以來(lái)，累計(jì)未平倉(cāng)合約量首次突破70億美元，至月末已達(dá)72.8億美元。人民幣市場(chǎng)的波動(dòng)成為引發(fā)投資者對(duì)新交所關(guān)注的重要因素，在當(dāng)前不確定的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者對(duì)沖需求推動(dòng)了交易活動(dòng)。

5月新交所美元/離岸人民幣期貨成交額創(chuàng)下820億美元新紀(jì)錄

過(guò)去幾個(gè)月中貨幣市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，但中美貿(mào)易對(duì)話出現(xiàn)惡化給人民幣市場(chǎng)帶來(lái)了大幅波動(dòng)，人民幣對(duì)美元迅速貶值。在中美雙方的一系列反應(yīng)后，1個(gè)月期權(quán)隱含波動(dòng)率急劇上升。盡管下半月波動(dòng)性有所緩和，但交易者仍然不敢有絲毫怠慢。各個(gè)期限的人民幣平價(jià) (ATM) 期權(quán)波動(dòng)率都大幅上升。

5月，新交所美元/離岸人民幣期貨成交額突破30億美元的有19天，日均成交額達(dá)到39.3億美元，創(chuàng)下有史以來(lái)新高。5月新交所美元/離岸人民幣總成交額創(chuàng)下 825億美元（824,827份合約）的紀(jì)錄，尤其是緊接著中美貿(mào)易對(duì)話破裂消息的傳開(kāi)后，5月10日迅速創(chuàng)下了61.8億美元的單日成交新紀(jì)錄。

作為風(fēng)險(xiǎn)管理場(chǎng)所，新交所持續(xù)提供開(kāi)放規(guī)范的交易場(chǎng)所，讓交易者管理與貨幣相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。新交所離岸人民幣期貨成交量一直占全球成交量的70%以上。與成交量趨勢(shì)相同的是，隨著市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易對(duì)話相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的管理需求提升，新交所美元/離岸人民幣期貨未平倉(cāng)合約量近幾個(gè)月以來(lái)也在不斷上升（如圖表3所示）。截至目前，新交所月末未平倉(cāng)合約量（54.6億美元）已占全球所有交易所離岸人民幣期貨未平倉(cāng)合約總量的一半以上。

數(shù)據(jù)來(lái)源：新交所、彭博社

六月最新報(bào)告：新交所美元/離岸人民幣T+1時(shí)段成交額錄得新紀(jì)錄

在G20峰會(huì)前中美關(guān)系改善的樂(lè)觀情緒以及歐洲中央銀行可能推出更多刺激措施的推動(dòng)下，新交所美元/離岸人民幣期貨T+1時(shí)段成交額錄得新紀(jì)錄，在6月18日的夜間交易時(shí)段成交額超過(guò)32.3億美元。

印度大選莫迪贏得壓倒性勝利，再獲連任；5月新交所印度盧比/美元期貨成交額達(dá)280億美元

穩(wěn)定的政府往往傾向于迎合金融市場(chǎng)的需求，他們更追求以改革為中心的政策連續(xù)性。就這方面而言，現(xiàn)任印度總理納倫德拉·莫迪的壓倒性勝利應(yīng)該有助于引導(dǎo)印度金融市場(chǎng)走向平穩(wěn)。有些人希望新任總理能夠刺激政府對(duì)某些面臨巨大壓力的行業(yè)實(shí)行改革，而金融服務(wù)行業(yè)由于過(guò)去幾個(gè)月中接二連三的負(fù)面頭條很可能是首要關(guān)注點(diǎn)。

目前來(lái)看，隨著大選結(jié)果的出爐，各期限的盧比平價(jià)期權(quán)波動(dòng)率都迅速下降，反映出短期的政策擔(dān)憂會(huì)有所緩和。選舉結(jié)束后政府債券收益的大幅下跌也有助于降低政府的借款成本。但是，修復(fù)經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的其他工作還在緊鑼密鼓地進(jìn)行中。

境外投資者(FPI)還在不斷進(jìn)入印度市場(chǎng)。凈流入已逼近120億美元，其中5月進(jìn)入印度的投資達(dá)16億美元。股票市場(chǎng)仍有巨大的吸引力，年初至今吸收凈流入達(dá)109億美元。自2019年初以來(lái)，固定收益市場(chǎng)流入也突破了10億美元。

5月大選期間的多數(shù)時(shí)間內(nèi)，盧比波動(dòng)范圍有限，市場(chǎng)參與者仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。5月新交所印度盧比/美元期貨總成交量亦在5月達(dá)280億美元（974,106份合約），較4月上升了8%（合約數(shù)）。

This document is not an offer or solicitation to buy or sell, nor financial advice or recommendation for any investment product. This document has been published for general circulation only. It does not address the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any person. Advice should be sought from a financial adviser regarding the suitability of any investment product before investing or adopting any investment strategies.  

Investment products are subject to significant investment risks, including the possible loss of the principal amount invested. Past performance of investment products is not indicative of their future performance.  

Each of Singapore Exchange Limited (“SGX”) and its affiliates (collectively, the “SGX Group Companies”) disclaims any and all guarantees, representations and warranties, expressed or implied, in relation to this document and shall not be responsible or liable for any loss or damage of any kind (whether direct, indirect or consequential losses or other economic loss of any kind) suffered due to any omission, error, inaccuracy, incompleteness, or otherwise, any reliance on such information.  

The information in this document may have been obtained via third party sources and which have not been independently verified by any SGX Group Company. 

The information in this document is subject to change without notice. This document shall not be reproduced, republished, uploaded, linked, posted, transmitted, adapted, copied, translated, modified, edited or otherwise displayed or distributed in any manner without SGX’s prior written consent.

本文件不是要求或招攬購(gòu)買(mǎi)或出售，也不是任何投資產(chǎn)品的財(cái)務(wù)建議或建議。本文件僅出版發(fā)行。它不涉及任何人的具體投資目標(biāo)，財(cái)務(wù)狀況或特定需求。在投資或采用任何投資策略之前，應(yīng)向財(cái)務(wù)顧問(wèn)咨詢?nèi)魏瓮顿Y產(chǎn)品的適用性。

投資產(chǎn)品將面臨重大投資風(fēng)險(xiǎn)，包括投資本金損失。投資產(chǎn)品的過(guò)去表現(xiàn)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。

新加坡交易所有限公司（“新交所”）及其附屬公司（統(tǒng)稱(chēng)“新交所集團(tuán)公司”）不對(duì)本文件作出任何明示或暗示的保證，陳述和保證，不承擔(dān)任何責(zé)任或義務(wù)任何因任何遺漏，錯(cuò)誤，不準(zhǔn)確，不完整或其他原因而導(dǎo)致的任何損失或損害（無(wú)論是直接的，間接的或間接的損失或任何其他經(jīng)濟(jì)損失）都受到此類(lèi)信息的依賴(lài)。

本文檔中的信息可能是通過(guò)第三方來(lái)源獲得的，并未被任何新西蘭集團(tuán)公司獨(dú)立核實(shí)。

本文檔中的信息如有更改，恕不另行通知。未經(jīng)新西蘭事先書(shū)面同意，本文件不得以任何形式復(fù)制，轉(zhuǎn)載，上傳，鏈接，發(fā)布，轉(zhuǎn)載，修改，復(fù)制，翻譯，修改，編輯或以其他方式展示或分發(fā)。