每年的六月份我國(guó)將迎來(lái)一年中最熱的節(jié)氣，今年被稱為“黑六月”是因?yàn)楸驹?8號(hào)-29號(hào)在大阪舉行的G20首腦峰會(huì)期間，中美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人能否再次會(huì)面，通過(guò)“元首共識(shí)”引領(lǐng)當(dāng)下極不穩(wěn)定的G2貿(mào)易關(guān)系存在巨大爭(zhēng)議。中國(guó)有農(nóng)諺曰：“時(shí)節(jié)夏至未到莫道熱，冬至未到莫道寒”，以此用來(lái)形容當(dāng)前紛繁復(fù)雜的地緣時(shí)局，尤其是中美兩國(guó)之間反反復(fù)復(fù)的紛爭(zhēng)與磋商，則可謂是恰如其分。近日，來(lái)自國(guó)家糧油交易中心的一則拍賣通告引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，甚至超越市場(chǎng)對(duì)USDA月度供需報(bào)告（平淡數(shù)據(jù)）的關(guān)注程度……

匯易網(wǎng)資訊認(rèn)為，作為今年上半年最為強(qiáng)勢(shì)的植物油品種，國(guó)產(chǎn)菜油期現(xiàn)貨價(jià)格雙雙突破上行并且重返7000元/噸關(guān)口，充分印證本網(wǎng)在今年年初預(yù)判的跨品種套利交易組合。今后一段時(shí)期，隨著我國(guó)臨儲(chǔ)菜油重啟政策性定期競(jìng)價(jià)交易會(huì)，我國(guó)植物油行情料將跟隨美豆、馬棕等衍生品市場(chǎng)進(jìn)入底部通道震蕩運(yùn)行，今夏結(jié)構(gòu)性牛市的可能性也在不斷積聚中。

【內(nèi)容提要】“兩個(gè)市場(chǎng)，兩種資源”，我國(guó)臨儲(chǔ)糧、油庫(kù)存逢高輪換正當(dāng)時(shí)！

Part1：“特朗普衰退”成為新熱詞，彰顯全球地緣“灰犀牛事件”沖擊影響

進(jìn)入本周以來(lái)，國(guó)際、國(guó)內(nèi)媒體的時(shí)政報(bào)道中出現(xiàn)了一個(gè)新的名詞，即“特朗普衰退”，顧名思義若因?yàn)槊绹?guó)現(xiàn)任政府繼續(xù)對(duì)貿(mào)易伙伴國(guó)實(shí)施懲罰性的關(guān)稅措施，則新一輪的貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的衰退風(fēng)險(xiǎn)將再次積聚。同時(shí)，本周二（6月11日），在我國(guó)外交部例行記者會(huì)上，有記者提問(wèn)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，中國(guó)拒絕在本月大阪G20峰會(huì)期間舉行首腦會(huì)談的話，美方“將繼續(xù)對(duì)中國(guó)啟動(dòng)‘第四批’加征關(guān)稅制裁。請(qǐng)問(wèn)中方有何回應(yīng)？”外交部發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，“關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)問(wèn)題，我們態(tài)度是明確和堅(jiān)定的，中方不想打貿(mào)易戰(zhàn)，也不怕打貿(mào)易戰(zhàn)，如果美方愿意平等協(xié)商，我們大門敞開(kāi)，如果美方執(zhí)意升級(jí)貿(mào)易摩擦，我們將會(huì)堅(jiān)決應(yīng)對(duì)，奉陪到底。”平等互利、相互尊重、求同存異，才是中美兩國(guó)關(guān)系正?；幕A(chǔ)。

匯易網(wǎng)注意到，特朗普政府今年5月10日再次祭出關(guān)稅“大棒”，針對(duì)2,000億美元規(guī)模的輸美中國(guó)商品，上調(diào)15個(gè)百分點(diǎn)的關(guān)稅稅率至25%，引發(fā)世界各國(guó)輿論界一片嘩然。在此之后，中國(guó)進(jìn)口廠商全部停止購(gòu)買美國(guó)大豆，來(lái)自JCI智能大數(shù)據(jù)中心平臺(tái)（點(diǎn)擊進(jìn)入：datajci.com/）的跟蹤訊息顯示，截止至6月上旬，中美兩國(guó)在貿(mào)易磋商“蜜月期”簽訂的1,400萬(wàn)噸美豆對(duì)華銷售協(xié)議，目前僅僅執(zhí)行了一半左右，并且坊間傳聞已經(jīng)到港通關(guān)的700萬(wàn)噸美豆，幾乎全部進(jìn)入國(guó)家儲(chǔ)備系統(tǒng)，而剩下700萬(wàn)噸意向合同能否順利執(zhí)行，而這把“鑰匙”仍在特朗普手中。至少在G20峰會(huì)“習(xí)特會(huì)”能否成行之前，震蕩市基調(diào)將續(xù)。

Part2：“推陳儲(chǔ)新”國(guó)拍新常態(tài)，不改菜油“領(lǐng)航”植物油市場(chǎng)筑底強(qiáng)勢(shì)

本周二（6月11日）經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門研究決定，2019年6月17日在國(guó)家糧食局糧食交易協(xié)調(diào)中心及聯(lián)網(wǎng)的各省（區(qū)、市）國(guó)家糧食交易中心組織開(kāi)展國(guó)家政策性糧食競(jìng)價(jià)交易……國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)食用油保證金為550元/噸（履約保證金500元/噸、交易保證金50元/噸），預(yù)交的國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)食用油保證金按規(guī)定扣除手續(xù)費(fèi)后可轉(zhuǎn)作貨款。首批臨儲(chǔ)菜油拍賣的出庫(kù)地點(diǎn)在內(nèi)蒙古自治區(qū)，計(jì)劃投放總量為8萬(wàn)噸，分別為2011年（1.8萬(wàn)噸）、2012年（3.3萬(wàn)噸）和2013年（2.9萬(wàn)噸）。同時(shí)，6月17日國(guó)糧中心還將投放30萬(wàn)噸臨儲(chǔ)大豆，目前臨儲(chǔ)系統(tǒng)中的大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存不低于500萬(wàn)噸，菜油結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存也在百萬(wàn)噸左右。

眾所周知的是，2018年作為我國(guó)政府加快推進(jìn)供給側(cè)改革的攻堅(jiān)之年，隨著國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)因?yàn)樘乩势罩髁x的陡然生變，國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)去庫(kù)存化的進(jìn)度持續(xù)加快，去年1月分臨儲(chǔ)菜籽油開(kāi)始分批投放市場(chǎng)，同年6月臨儲(chǔ)大豆、臨儲(chǔ)進(jìn)口豆油也分別納入政策性“泄庫(kù)”之列，由此也帶來(lái)植物油市場(chǎng)套利交易的空間。時(shí)隔九個(gè)月之后，我國(guó)政府重啟臨儲(chǔ)菜油、臨儲(chǔ)大豆的定期拍賣交易會(huì)，一方面是因?yàn)榻Y(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存中的臨儲(chǔ)菜油接近或超過(guò)存儲(chǔ)周期上限，另一方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)可能演變成為“持久戰(zhàn)”，我國(guó)儲(chǔ)備體系適時(shí)“順價(jià)”輪庫(kù)、“推陳儲(chǔ)新”正當(dāng)時(shí)。

今年6月5日，中央農(nóng)辦副主任、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長(zhǎng)韓俊在接受記者采訪時(shí)表示，“面對(duì)中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)，中國(guó)有能力保障農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)供給，守好‘三農(nóng)’的戰(zhàn)略后院，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展發(fā)揮‘壓艙石’作用。” JCI綜合資訊認(rèn)為，中美貿(mào)易關(guān)系跌落至兩國(guó)建交40周年以來(lái)的最低谷，目前尚無(wú)明顯轉(zhuǎn)機(jī)的可能性，值得注意的是，若基于貿(mào)易持久戰(zhàn)的考量，近月我國(guó)進(jìn)口大豆、進(jìn)口菜籽到港動(dòng)向值得關(guān)注，臨儲(chǔ)大豆與臨儲(chǔ)菜油“補(bǔ)位”效應(yīng)將顯現(xiàn)。