一、生態(tài)環(huán)境部點(diǎn)名山西環(huán)保，焦化產(chǎn)能收縮預(yù)期再起

2018年年底，中央第二生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察組對(duì)山西省第一輪中央環(huán)境保護(hù)督察整改情況開展“回頭看”，針對(duì)大氣污染防治統(tǒng)籌安排專項(xiàng)督察，并形成督察意見。2019年5月6日，督察組就督查結(jié)果向山西省委、省政府進(jìn)行了反饋。

督察組指出山西焦化產(chǎn)業(yè)調(diào)整優(yōu)化力度不夠，發(fā)現(xiàn)了焦化產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)強(qiáng)烈、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局形同虛設(shè)、污染排放問題十分突出、焦化產(chǎn)業(yè)整改方案照搬照抄現(xiàn)象嚴(yán)重、方案制定弄虛作假、整改方案與實(shí)際脫節(jié)等問題。督察組要求山西省委、省政府應(yīng)根據(jù)督察反饋意見，抓緊研究制定整改方案，在30個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送國務(wù)院。整改方案和整改落實(shí)情況要按照有關(guān)規(guī)定向社會(huì)公開。

自去年采暖季開始，環(huán)保限產(chǎn)力度階段性見頂，各地區(qū)焦化開工率均有所上行。今年1季度的焦企開工率也始終維持在80%附近的歷史高位。但本次生態(tài)環(huán)境部罕見的激烈措辭再度引發(fā)了市場對(duì)于焦化行業(yè)產(chǎn)能收縮的預(yù)期，從去年開始提出的焦化行業(yè)供給側(cè)改革后期如何推進(jìn)也成為了目前市場關(guān)注的焦點(diǎn)。從生態(tài)環(huán)境部反饋的問題也不難看出，如何控制山西越改越多的焦化產(chǎn)能和解決水和大氣的污染問題將是今后一段時(shí)間的重點(diǎn)。

下面我們將就3條焦化行業(yè)供給側(cè)改革的主線，結(jié)合本次生態(tài)環(huán)境部的反饋意見，對(duì)后期山西及全國其他焦炭主產(chǎn)省份焦化去產(chǎn)能的節(jié)奏做大致的推演。

二、山西焦化產(chǎn)能管控之路-舊產(chǎn)能未拆，新產(chǎn)能已建

根據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)，2018年底我國焦炭產(chǎn)能共5.46億噸，焦炭產(chǎn)量4.4億噸，產(chǎn)能利用率80.6%。從國內(nèi)焦化產(chǎn)能的分布上來看，我國主要的焦炭產(chǎn)量來源于華北（40%）、華東（19%）和西北（16%）。具體到省份，山西、河北、山東是我國三大焦炭主產(chǎn)地，2018年3省分別貢獻(xiàn)了全國焦炭產(chǎn)量的21%、11%和9%。而山西在焦化產(chǎn)量上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢，2018年累計(jì)焦炭產(chǎn)量9256.2萬噸。

山西焦企主要分布于呂梁、臨汾、長治、運(yùn)城和太原，5市產(chǎn)能占到山西焦化總產(chǎn)能的80%以上，根據(jù)Myseteel的統(tǒng)計(jì)，2018年底山西省已建成焦炭產(chǎn)能共12792萬噸。

生態(tài)環(huán)境部在反饋意見中指出：山西省焦化產(chǎn)能擴(kuò)張沖動(dòng)依然強(qiáng)烈，山西省將產(chǎn)能差額作為新、擴(kuò)建焦化項(xiàng)目產(chǎn)能置換指標(biāo)。在其他省份大力推動(dòng)獨(dú)立焦化企業(yè)淘汰轉(zhuǎn)型的情況下，山西省這些預(yù)留產(chǎn)能指標(biāo)正在被加速釋放。經(jīng)核實(shí)，山西省當(dāng)前在建焦化項(xiàng)目8個(gè)，涉及新增產(chǎn)能1070萬噸；擬建項(xiàng)目10個(gè)，涉及產(chǎn)能1336萬噸。

針對(duì)生態(tài)環(huán)境部指出的山西省焦化產(chǎn)能越改越多的問題，我們梳理了山西地區(qū)從2017年開始出臺(tái)的各項(xiàng)焦化行業(yè)產(chǎn)能管理政策，標(biāo)志性的涉及焦化產(chǎn)能淘汰的文件主要有以下兩條：

（1）山西省在2018年9月底出臺(tái)的《山西省焦化產(chǎn)業(yè)打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)施方案》中指出嚴(yán)格控制焦化建成產(chǎn)能,力爭全省焦炭年總產(chǎn)量較上年度只減不增；合理平衡淘汰焦?fàn)t產(chǎn)能量與新建焦化項(xiàng)目產(chǎn)能量,確保建成焦?fàn)t產(chǎn)能總體穩(wěn)中有降。

（2）山西省經(jīng)信委要求各市落實(shí)2018年省級(jí)502萬噸的焦化產(chǎn)能淘汰任務(wù)，并上報(bào)2019-2020年的焦化產(chǎn)能淘汰計(jì)劃，，確保建成焦?fàn)t產(chǎn)能總體穩(wěn)中有降。

然而在省級(jí)政策落實(shí)到市一級(jí)的過程中，執(zhí)行的力度有所不足，缺乏實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)能控制措施，502萬噸的淘汰力度（實(shí)際完成630萬噸）相對(duì)于在建及投產(chǎn)的焦化產(chǎn)能而言顯然偏小。

我們查閱了山西省內(nèi)焦炭產(chǎn)量較高的7個(gè)市對(duì)焦炭產(chǎn)能管控的相關(guān)文件后發(fā)現(xiàn)，山西省焦化產(chǎn)能的置換存在用已經(jīng)淘汰停產(chǎn)的僵尸產(chǎn)能指標(biāo)去置換新建產(chǎn)能的情況。例如太原萬光煤焦有限公司的40萬噸焦炭產(chǎn)能于2011年已經(jīng)停產(chǎn)，但太原市仍用其的停產(chǎn)的產(chǎn)能指標(biāo)來新建清徐化工園區(qū)的焦化項(xiàng)目。同樣的，太原煤氣化(000968)股份有限公司的167萬噸產(chǎn)能指標(biāo)在7年前就已被列入淘汰產(chǎn)能計(jì)劃，而到2018年才用以置換新建產(chǎn)能。

一部分僵尸產(chǎn)能以置換的方式得以繼續(xù)生產(chǎn)，且被規(guī)劃為重點(diǎn)焦化產(chǎn)業(yè)園區(qū)的市縣還有進(jìn)一步擴(kuò)張焦化產(chǎn)能的舉動(dòng)；據(jù)生態(tài)環(huán)境部統(tǒng)計(jì)，山西省當(dāng)前在建焦化項(xiàng)目8個(gè)，涉及新增產(chǎn)能1070萬噸；擬建項(xiàng)目10個(gè)，涉及產(chǎn)能1336萬噸。舊產(chǎn)能淘汰力度不足，而新建產(chǎn)能的擴(kuò)張相對(duì)迅速，這也就形成了山西焦化產(chǎn)能越改越多的怪圈。后期再置換焦化產(chǎn)能的備案審查上預(yù)計(jì)會(huì)更加嚴(yán)格。

另外從產(chǎn)量的角度看，通過對(duì)比山西與全國其他省份的焦炭產(chǎn)量后不難發(fā)現(xiàn)，在2018年全國焦炭產(chǎn)量回落的大背景下，不同區(qū)域之間的焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯的分化。

京津冀及其周邊的河南、山東兩省焦化產(chǎn)能的收縮導(dǎo)致2018年該區(qū)域內(nèi)焦炭產(chǎn)量的中樞下移，雖然采暖季限產(chǎn)力度的邊際寬松導(dǎo)致4季度焦炭產(chǎn)量同比回升，但2018年全年焦炭產(chǎn)量較2017年同比下降554.5萬噸（4.9%）。

江蘇省由于2018年徐州地區(qū)焦化廠大面積的環(huán)保停產(chǎn)以及在產(chǎn)焦化產(chǎn)能的關(guān)停淘汰導(dǎo)致全面焦炭產(chǎn)量大幅下降533.8萬噸（25.9%）。并且焦化產(chǎn)能的實(shí)質(zhì)性淘汰使得今年1季度的焦炭產(chǎn)量仍比去年同期同比下降了21.6萬噸（4.7%）。

反觀山西省焦炭產(chǎn)量，雖然焦化供給側(cè)改革被寄予厚望，但2018年由于新建產(chǎn)能的擴(kuò)張，山西全年焦炭產(chǎn)量反而較2017年增加了832.1萬噸（10%），而且今年一季度焦炭產(chǎn)量也比去年同期高出245.4萬噸（12.2%）。從山西焦炭產(chǎn)量近兩年大幅增加的趨勢也能側(cè)面印證山西焦炭在產(chǎn)產(chǎn)能不減反增的情況。

三、焦化行業(yè)去產(chǎn)能路徑演繹

生態(tài)環(huán)境部的針對(duì)性點(diǎn)名，疊加70周年建國大慶的特殊時(shí)間節(jié)點(diǎn)，山西焦化產(chǎn)能是否能出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的收縮，以及其余各焦炭主產(chǎn)地是否會(huì)配合推進(jìn)相應(yīng)的焦化去產(chǎn)能政策是影響今后焦價(jià)走勢的關(guān)鍵因素之一。接下來，我們將沿著4.3米及以下焦?fàn)t淘汰、以鋼定焦、環(huán)保倒逼焦化去產(chǎn)能這3條主線推演今年焦化行業(yè)可能的去產(chǎn)能路徑和力度。關(guān)注大宗內(nèi)參，不錯(cuò)過每篇精彩的市場解讀！

（1）4.3米及以下焦?fàn)t淘汰-山西、河北為主戰(zhàn)場

淘汰4.3米及以下焦?fàn)t是焦化行業(yè)去產(chǎn)能的主線之一，自2016年起就不斷被各種政策提及，我們匯總了近年來不同政策中提到的淘汰4.3米及以下焦?fàn)t的相關(guān)內(nèi)容。

從《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》中可以看出，4.3米及以下焦?fàn)t淘汰的重點(diǎn)區(qū)域在山西和河北。其中山西省要求到2020年，5.5米以上焦?fàn)t產(chǎn)能占比達(dá)到50%以上。

值得注意的是，山西在淘汰4.3米及以下焦?fàn)t時(shí)并沒有量化淘汰具體焦?fàn)t產(chǎn)能的絕對(duì)量，而是以50%的比例去執(zhí)行（市場上流傳的2020年淘汰4.3米以下焦?fàn)t2000萬噸為征求意見稿中的內(nèi)容，在正式文件中已經(jīng)刪除）。山西2018年底4.3米及以下焦?fàn)t產(chǎn)能7547萬噸，占比全省總產(chǎn)能59%；5.5米及以上焦?fàn)t產(chǎn)能4312萬噸，占全省總產(chǎn)能33.7%；熱回收焦?fàn)t產(chǎn)能933萬噸，占比7.3%。

山西省經(jīng)信委在《關(guān)于印發(fā)山西省焦化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量綠色發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃的通知中》明確：2019年，力爭新增建成大機(jī)焦產(chǎn)能1000萬噸，建成大機(jī)焦占比達(dá)到40%；2020年，力爭再新增建成大機(jī)焦產(chǎn)能700萬噸，建成大機(jī)焦產(chǎn)能占比達(dá)到50%。

以此來測算，到2020年5.5米及以上焦?fàn)t產(chǎn)能6012萬噸，按照占全省焦炭產(chǎn)能的50%計(jì)算，到2020年山西需淘汰4.3米及以下焦化產(chǎn)能2468萬噸，山西省總產(chǎn)能較2018年9月縮減768萬噸。河北方面暫未出臺(tái)淘汰4.3米及以下焦?fàn)t的具體方案，但去年8月河北省政府頒布的《河北省打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)方案》提出2018、2019、2020三年分別退出焦化產(chǎn)能500萬噸、300萬噸和200萬噸。

綜上，從4.3米及以下焦?fàn)t逐步淘汰的角度考慮，我們預(yù)計(jì)山西和河北在未來兩年內(nèi)縮減焦化產(chǎn)能約1268萬噸。市場上傳言的山西4.3米焦?fàn)t2020年一刀切的可能性不大，更多的仍是以以新?lián)Q舊的產(chǎn)能置換方式去推進(jìn)大機(jī)焦產(chǎn)能占比的逐步提高。

（2）以鋼定焦-集中于河北、山東、河南3省

從以下3項(xiàng)“以鋼定焦”的政策來看，不同政策對(duì)“以鋼定焦”范圍的劃定有所區(qū)別，河北、山東、河南、以及山西省內(nèi)的太原、陽泉、長治、晉城都曾被納入“以鋼定焦”政策的執(zhí)行范圍。

我們認(rèn)為，山西作為我國絕對(duì)的產(chǎn)焦大省，且長治市還有2000萬噸以上的焦化產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃，未來不太可能會(huì)按比例嚴(yán)格推進(jìn)“以鋼定焦”的政策，所以未來以鋼定焦的主戰(zhàn)場應(yīng)集中在河北、山東和河南。

我們查閱3省的政府網(wǎng)站后發(fā)現(xiàn)，山東省在《山東省落實(shí)<京津冀及周邊地區(qū)2018—2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案>實(shí)施細(xì)則》中提到：“加大7個(gè)傳輸通道城市獨(dú)立焦化企業(yè)淘汰力度，全省實(shí)施‘以鋼定焦"。河北省在《河北省打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)方案》提到：“到2020年，全省鋼鐵產(chǎn)能控制在2億噸以內(nèi)，煉焦產(chǎn)能與鋼鐵產(chǎn)能比進(jìn)一步壓縮；水泥、平板玻璃、煤炭、焦炭產(chǎn)能分別控制在2億噸、2億重量箱、7000萬噸、8000萬噸左右?！?，2億噸煉鐵產(chǎn)能和8000萬噸煉焦產(chǎn)能的要求暗含了以鋼定焦0.4的比例。而河南省并未從省級(jí)的層次對(duì)“以鋼定焦”的具體路徑做出規(guī)劃。

我們按照河北、山東和河南3省的鋼焦產(chǎn)能測算，到2020年，3省若嚴(yán)格推進(jìn)以鋼定焦的政策，那么淘汰的焦化產(chǎn)能約為3304萬噸（河北省1007萬噸已在淘汰4.3米及以下焦?fàn)t中測算）。

（3）環(huán)保整治-關(guān)注10月前時(shí)間節(jié)點(diǎn)及干熄焦改造

在本次生態(tài)環(huán)境部給出的反饋意見中，重點(diǎn)提到了山西省水和大氣污染問題：“山西省焦化、球團(tuán)、碳素等重污染行業(yè)環(huán)保設(shè)施水平不高，污染嚴(yán)重，大氣環(huán)境問題突出。”

而從生態(tài)環(huán)境部歷次通報(bào)的全國城市空氣質(zhì)量排名情況來看，在排名后20的城市中，山西省的臨汾、晉城、太原、運(yùn)城、陽泉、晉中幾乎每次都在其中（2019年1季度少了陽泉和晉中）。可見經(jīng)歷了1年的治理，山西省的空氣質(zhì)量仍舊沒有明顯的改善。與此同時(shí)，山西7市（呂梁、忻州、長治、大同、臨汾、太原、晉中）被生態(tài)環(huán)境部列為今年一季度水環(huán)境達(dá)標(biāo)工作滯后城市，其中呂梁排名全國倒數(shù)第一。呂梁市副市長也表示：立下軍令狀，奮戰(zhàn)五十天，決心在第二季度水環(huán)境質(zhì)量退出全國后十位的目標(biāo)。

可以預(yù)見的是在今年70周年大慶以及山西8-9月二青會(huì)的加持之下，環(huán)保督查的力度加強(qiáng)是大概率的，但真正落實(shí)到焦化行業(yè)的難度和力度卻存在不確定性。

（a）焦化行有哪些污染物

焦化行業(yè)作為傳統(tǒng)的高污染行業(yè)，與水污染和大氣污染密切相關(guān)，整個(gè)煉焦流程從洗煤備煤開始，一直到篩分篩焦結(jié)束都伴隨著廢氣、廢水和廢渣的污染排放。督察組本次重點(diǎn)提到了焦化廢氣和廢水兩個(gè)方面。

其中，焦化廢水主要來自于煤氣凈化單元、包括剩余氨水、粗苯分離水煤氣水封水、中冷排污水等，主要污染因子為懸浮物（SS）、化學(xué)需氧量（CODcr）、氨氮、五日生化需氧量（BOD5）、總氮、總磷、石油類、揮發(fā)酚、硫化物、氰化物。

焦化廢氣在備煤、裝煤、推焦、熄焦、篩焦和化產(chǎn)品回收過程中均有產(chǎn)生，其中最主要的廢氣來源于焦?fàn)t煙氣，大約占到60%的SO2和90%的NOx。

（b）焦化行業(yè)污染物管控的標(biāo)準(zhǔn)演變和各省具體的政策路徑。

在焦化行業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)的限定上，國家早在2012年6月就頒布了《煉焦化學(xué)工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》。根據(jù)對(duì)水污染物和大氣污染物排放的限制嚴(yán)格程度不同，該排放標(biāo)準(zhǔn)又分別制定了水和大氣污染物排放限制、水和大氣污染物特別排放限制。目前大部分焦企執(zhí)行的是水和大氣污染物排放限制，但從去年開始焦炭主產(chǎn)省份陸續(xù)提出要在2019年執(zhí)行水和大氣污染物特別排放限制，甚至制定了適用于本省的更為嚴(yán)格的煉焦企業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)比兩類排放限值標(biāo)準(zhǔn)后不難發(fā)現(xiàn)，無論是水污染還是大氣污染，特別排放限值對(duì)許多指標(biāo)的要求都比現(xiàn)行的排放限值嚴(yán)苛1倍左右。水污染中的總氮、總磷限值降低1倍，石油類、揮發(fā)酚、硫化物降低2/3；大氣污染中的二氧化硫限值降低1/3，顆粒物降低1/2，酚類、氮氧化物、氨、硫化氫降低2/3。

對(duì)比兩類排放限值標(biāo)準(zhǔn)后不難發(fā)現(xiàn)，無論是水污染還是大氣污染，特別排放限值對(duì)許多指標(biāo)的要求都比現(xiàn)行的排放限值嚴(yán)苛1倍左右。水污染中的總氮、總磷限值降低1倍，石油類、揮發(fā)酚、硫化物降低2/3；大氣污染中的二氧化硫限值降低1/3，顆粒物降低1/2，酚類、氮氧化物、氨、硫化氫降低2/3。

在政策對(duì)連焦行業(yè)污染物排放限制的具體應(yīng)用方面，從去年年初開始，生態(tài)環(huán)境部就出臺(tái)了《關(guān)于京津冀大氣污染傳輸通道城市執(zhí)行大氣污染物特別排放限值的公告》，要求京津冀“2+26”城市范圍內(nèi)煉焦化學(xué)工業(yè)現(xiàn)有企業(yè)，自2019年10月1日起，執(zhí)行二氧化硫、氮氧化物、顆粒物和揮發(fā)性有機(jī)物特別排放限值。隨后，山西、河北、江蘇、山東也分別在此基礎(chǔ)上出臺(tái)了針對(duì)本省煉焦行業(yè)的污染物排放限制要求，并明確了執(zhí)行驗(yàn)收的具體時(shí)間，我們匯總?cè)缦卤恚?/p>

從以上4個(gè)焦炭主產(chǎn)省份對(duì)焦化行業(yè)污染物排放的管控措施來看，山西和江蘇都把執(zhí)行特別排放限值的時(shí)間點(diǎn)定在了今年3季度，70周年大慶之前。山西的要求更為嚴(yán)格，要求水和廢氣污染物都按照特別排放限值執(zhí)行，而江蘇只執(zhí)行二氧化硫、氮氧化物、顆粒物和揮發(fā)性有機(jī)物特別排放限值。

河北省制定了適用于本省的煉焦行業(yè)污染物排放限值，且比環(huán)保部的特比排放限值要求更高。從今年3月份河北省環(huán)保廳公布的數(shù)據(jù)來看，2018年河北省PM2.5平均濃度為56微克/立方米，比2017年下降14%，超額完成年度目標(biāo)任務(wù)，提前一年實(shí)現(xiàn)《河北省打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)方案》提出的2019年目標(biāo)任務(wù)，距離明年10月還有1年多時(shí)間去達(dá)到河北省自身的煉焦行業(yè)污染物排放限值要求，今年內(nèi)沒有明確的時(shí)點(diǎn)要求。山東省分區(qū)域?qū)Υ髿馕廴疚镞M(jìn)行管控，人口密度大，生態(tài)環(huán)境較為脆弱的區(qū)域要求越高。結(jié)合山東省內(nèi)焦化廠的分布來看，政策的力度和影響力總體上稍弱于前3個(gè)省。綜上我們認(rèn)為年煉焦行業(yè)污染物省份間管控的力度排序?yàn)樯轿?gt;江蘇>河北>山東。

（C）煉焦行業(yè)可能采取的管控措施及其影響。

2018年生態(tài)環(huán)境部編制了《煉焦行業(yè)化學(xué)工業(yè)污染物防治可行性技術(shù)指南》，其中針對(duì)不同的焦炭生產(chǎn)工藝的廢水污染和廢氣污染提出了一系列污染防治技術(shù)。廢氣處理技術(shù)主要有：焦?fàn)t煙氣脫硫脫硝技術(shù)；精煤破碎，焦炭破碎、篩分轉(zhuǎn)運(yùn)及裝煤過程中的除塵技術(shù)、機(jī)側(cè)爐門煙除塵技術(shù)、干熄焦技術(shù)、煤氣凈化尾氣處理技術(shù)。廢水處理技術(shù)主要有：預(yù)處理技術(shù)、生化處理技術(shù)、后處理技術(shù)、深度處理技術(shù)和回用處理技術(shù)。

從近兩年煉焦行業(yè)環(huán)保設(shè)施的推進(jìn)程度以及各地政府的規(guī)劃方向來看，脫硫脫硝設(shè)備已經(jīng)普遍安裝，廢水處理、堆場封閉也基本完善，下一步推進(jìn)的重點(diǎn)或落在干熄焦的改造升級(jí)上。這一點(diǎn)從徐州去年10家焦企（共11家焦企）的干熄焦改造以及《山西省焦化產(chǎn)業(yè)打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的實(shí)施方案》提出的新建焦化項(xiàng)目必須配套干熄焦裝置上也可窺見一斑。與此同時(shí)，煉焦行業(yè)30%以上的污染來自于濕熄焦過程中排放的大量的含酚、氰、氨、硫化物的廢水、廢氣，以及廢氣中的粉塵等。而干法熄焦不僅可以降低污染，也可以提高焦炭的產(chǎn)率和質(zhì)量，節(jié)能效果明顯。

從我國及山西干/濕熄焦產(chǎn)能的比重來看，由于干熄焦前期的成本投入巨大，2018年我國焦化產(chǎn)能的60%都采用濕熄焦工藝，干熄焦產(chǎn)能只占40%不到，而且75%以上為鋼廠自有焦企。山西省內(nèi)的干/濕熄焦產(chǎn)能比重相比全國更加失衡，濕熄焦產(chǎn)能只占全省焦化產(chǎn)能的15.6%。

從去年徐州焦企進(jìn)行干熄焦改造的情況來看，大部分焦企新建干熄焦項(xiàng)目的投資在1.5-2.5億之間，項(xiàng)目周期都在1年以上，所以100萬噸以下的焦?fàn)t不具備干熄焦改造的經(jīng)濟(jì)性。

且在去年徐州焦企干熄焦改造的過程中，焦企的限產(chǎn)比例在70%以上。徐州當(dāng)時(shí)的焦化產(chǎn)能為1569萬噸，只有山西當(dāng)前焦化產(chǎn)能的1/8，若山西也如徐州一樣對(duì)濕熄焦一刀切，那造成的影響是難以估量的。所以我們認(rèn)為近期市場上傳言的山西要求全部干熄化的執(zhí)行概率不大。但不可否認(rèn)的是干熄化的確環(huán)保大背景下是煉焦行業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。

總結(jié)與展望-焦化供改勢在必行，但大概率會(huì)穩(wěn)妥推進(jìn)

通過上文對(duì)淘汰4.3米及以下焦?fàn)t、“以鋼定焦”，以及環(huán)保限產(chǎn)的分析總結(jié)，我們可以發(fā)現(xiàn)煉焦行業(yè)的供給側(cè)改革去產(chǎn)能是通過不斷提高環(huán)保要求去倒逼落后小焦?fàn)t產(chǎn)能的淘汰，從而向更為高效環(huán)保的大型機(jī)焦產(chǎn)能過度。淘汰4.3米及以下焦?fàn)t，“以鋼定焦”從數(shù)量上框定了產(chǎn)能淘汰的目標(biāo)，而環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的升級(jí)則給出了產(chǎn)能改革的具體路徑。

所以隨著環(huán)保要求的逐步推進(jìn)，焦化供給側(cè)改革也勢在必行，但從各焦炭主產(chǎn)省份的政策路徑上看，強(qiáng)調(diào)的并非是一味的淘汰壓減，而是“上大關(guān)小”的產(chǎn)能置換。山西從地理位置和資源稟賦上，發(fā)展焦化行業(yè)有著得天獨(dú)厚的條件，山西省也致力于建成全國乃至全球最有競爭力和話語權(quán)的焦化產(chǎn)業(yè)基地。

然而一刀切4.3米焦?fàn)t和干熄焦產(chǎn)能會(huì)對(duì)山西當(dāng)?shù)亟固慨a(chǎn)量造成嚴(yán)重的影響，也會(huì)制約下游鋼鐵生產(chǎn)活動(dòng)的開展。所以我們預(yù)計(jì)更多的仍將以穩(wěn)妥推進(jìn)改造升級(jí)為主，對(duì)近期市場上關(guān)于4.3米焦?fàn)t以及干熄焦產(chǎn)能全部淘汰的明顯帶有一刀切屬性的傳言不必過度解讀。

但以后會(huì)在新建產(chǎn)能的置換指標(biāo)審核上更加嚴(yán)格，今年3季度前70年大慶以及8-9月份二青會(huì)的加持也會(huì)在短期內(nèi)對(duì)焦化的開工造成一定的影響。短期內(nèi)不排除盤面會(huì)對(duì)前期的強(qiáng)烈預(yù)期糾偏而產(chǎn)生回調(diào)，但中期環(huán)保去產(chǎn)能的仍有題材可炒，焦價(jià)可能再度推漲。