菜粕后期供應依舊偏緊

由于在從加拿大進口的菜籽中查出有害物質，有關部門加大對從加拿大進口的油菜籽及其產(chǎn)品的查驗力度，5月份以后從加拿大進口菜籽及菜粕基本停滯，而加拿大是我國菜籽及其產(chǎn)品最主要的進口來源國，這就意味著5月份后，油菜籽和菜粕進口量將出現(xiàn)斷崖式下降。據(jù)監(jiān)測，5月份僅有從澳大利亞進口的1萬噸油菜籽到港。而到港的顆粒菜粕也大幅下降，據(jù)監(jiān)測，5月份預計到港7.6萬噸，6月份預計到港7.3萬噸，大幅低于3、4月份的10.4萬噸和9.5萬噸。

由于到船減少以及壓榨開工率上升，沿海油廠油菜籽庫存下降速度較快。據(jù)監(jiān)測，截至5月17日，國內沿海油廠進口油菜籽總庫存為72.9萬噸，周環(huán)比減少5.64萬噸，降幅為7.18%。由于下游提貨速度較快，油廠菜粕庫存也繼續(xù)走低。據(jù)監(jiān)測，截至5月17日，華南地區(qū)（兩廣、福建）油廠菜粕庫存為2.89萬噸，周環(huán)比減少0.23萬噸，降幅為7.37%，較去年同期下降34.3%，為歷年來同期最低水平。

另外，5月底，國產(chǎn)油菜籽將陸續(xù)收割上市，但由于播種面積下降以及前期陰雨天氣較多，局部地區(qū)單產(chǎn)不理想，油菜籽產(chǎn)量將穩(wěn)中有降。國產(chǎn)菜籽主要用于生產(chǎn)小機榨菜油，產(chǎn)出的菜餅質量較差，無法用于菜粕期貨交割，對菜粕價格影響不大。

菜粕和豆粕需求尚可

受非洲豬瘟疫情影響，生豬存欄量大幅下降。市場一度悲觀地認為，豆粕以及相關粕類需求會急劇走低。但事實并非如此，一方面棉粕、花生粕、葵粕等相關雜粕供應數(shù)量下降，另一方面家禽、水廠養(yǎng)殖數(shù)量增加，一定程度上彌補生豬存欄量下降造成的飼料需求減少部分，豆粕以及菜粕需求形勢依然較好。目前已經(jīng)進入夏季，水產(chǎn)養(yǎng)殖全面展開。而菜粕主要用于水產(chǎn)飼料，在水產(chǎn)飼料中的需求具有一定的剛性。據(jù)監(jiān)測，截至5月17日當周，國內油廠豆粕周成交量為150.04萬噸，沿海油廠菜粕周成交量為4000噸。

綜上所述，豆類以及菜籽、菜粕進口受阻，菜粕和豆粕供應堪憂，而需求端受非洲豬瘟疫情威脅不大，后期菜粕供應形勢依舊偏緊，菜粕期貨有望維持偏強走勢。