電廠庫存較高，煤炭拉運(yùn)以長協(xié)為主，對(duì)于市場(chǎng)煤并不買賬。此外，鐵路運(yùn)費(fèi)下調(diào)，進(jìn)口恢復(fù)性增長，即便旺季來臨，煤炭供應(yīng)也無虞。

近期，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)幅度加大，有宏觀因素的影響，也有國內(nèi)政策的作用。整體看，在供應(yīng)增加的環(huán)境下，操作上可將1909合約在610—620元/噸沽空。

鐵路運(yùn)費(fèi)下調(diào)

增值稅下調(diào)的政策落地后，制造行業(yè)率先到了實(shí)惠，而煤炭行業(yè)的利好姍姍來遲。4月1日，作為國家物流重要組成部分的鐵路，也對(duì)其核心貨運(yùn)領(lǐng)域進(jìn)行價(jià)格下調(diào)。據(jù)悉，鐵路部門將下浮鐵路貨物運(yùn)價(jià)，取消和降低部分貨運(yùn)收費(fèi)，其中包括取消翻卸車作業(yè)服務(wù)費(fèi)等6項(xiàng)雜費(fèi)，降低貨車延期占用費(fèi)等4項(xiàng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，年讓利預(yù)計(jì)60億元。

日前，中國鐵路西安局集團(tuán)有限公司取消對(duì)管內(nèi)各站發(fā)往除中國鐵路成都局集團(tuán)有限公司、中國鐵路昆明局集團(tuán)有限公司之外的其他到局整車煤炭運(yùn)費(fèi)上浮10%的政策。經(jīng)測(cè)算，運(yùn)價(jià)調(diào)整后，陜煤運(yùn)銷銅川分公司發(fā)往中國鐵路鄭州局集團(tuán)有限公司的運(yùn)費(fèi)平均每噸下降10—15元，發(fā)往中國鐵路武漢局集團(tuán)有限公司、中國鐵路廣州局集團(tuán)有限公司的運(yùn)費(fèi)平均每噸下降15—20元。此項(xiàng)政策有效降低了山東、河南、湖南、湖北、江西、廣東等區(qū)域煤炭用戶的綜合到廠價(jià)，一定程度上削減了陜西省外用煤企業(yè)的成本，對(duì)進(jìn)一步增大陜煤鐵路運(yùn)力基數(shù)、提高省外中長協(xié)用戶兌現(xiàn)起到積極作用。

之前有消息稱，為了提振貨運(yùn)量，中國鐵路總公司發(fā)布《中國鐵路總公司關(guān)于優(yōu)化部分地區(qū)貨運(yùn)價(jià)格策略的通知》，部分路局和線路下調(diào)礦石和煤炭運(yùn)價(jià)，各路局可自主確定的最高下調(diào)幅度達(dá)30%。其中，涉及下調(diào)運(yùn)價(jià)的大宗貨物包括中國鐵路太原局集團(tuán)有限公司馮家川、蔡家崖、興縣、臨縣北、孟門站及中國鐵路西安局集團(tuán)有限公司榆林以北各站，經(jīng)瓦日鐵路發(fā)往日照南、梁山北站的煤炭；中國鐵路沈陽局集團(tuán)有限公司發(fā)往中國鐵路哈爾濱局集團(tuán)有限公司管內(nèi)的金屬礦石。文件明確，上述煤炭和金屬礦石的運(yùn)價(jià)下浮幅度不超過30%，具體運(yùn)價(jià)由上述線路的發(fā)貨路局自主確定。

進(jìn)口恢復(fù)性增長

中國海關(guān)總署的最新數(shù)據(jù)顯示，3月，我國進(jìn)口煤炭2348.2萬噸，同比減少321.8萬噸，降幅為12.05%；環(huán)比增加584.1萬噸，增幅為33.11%。此外，1—3月，國內(nèi)共進(jìn)口煤炭7462.8萬噸，同比下降1.8%。在去年年底的“進(jìn)口配額荒”過去后，煤炭進(jìn)口量開始恢復(fù)性增長。只是，由于北方港對(duì)澳煤進(jìn)口的諸多限制，澳煤的通關(guān)時(shí)間延長，增加了貿(mào)易商采購澳煤的顧慮。

后期產(chǎn)量增速放緩

近日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了最新數(shù)據(jù)，3月，國內(nèi)原煤產(chǎn)量為3.0億噸，同比增長2.7%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。同時(shí)，日均產(chǎn)量為962萬噸，較1—2月的日均產(chǎn)量增加91萬噸。此外，一季度，原煤產(chǎn)量為8.1億噸，同比增長0.4%，但增速較去年同期回落3.5個(gè)百分點(diǎn)。由于開年以來安全事故頻發(fā)，全國范圍內(nèi)的安全生產(chǎn)大檢查正在開展，預(yù)計(jì)4—6月，原煤生產(chǎn)還將受到影響，產(chǎn)量增速持續(xù)低于去年。

下游需求疲軟

4月，大秦線例行檢修和線路事故導(dǎo)致秦皇島港調(diào)入量減少，但由于調(diào)出量持續(xù)下降，港口庫存變動(dòng)并不大。進(jìn)入5月，秦皇島港庫存始終在640萬—660萬噸的高位波動(dòng)，短期難言下降。目前，正值下游電廠用煤淡季，其日耗較少，并且較往年偏低。六大電廠煤炭日耗量較去年下降10萬噸，幅度在15%。另外，電廠本身庫存充沛，普遍缺乏補(bǔ)庫動(dòng)力，主要以長協(xié)為主。隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，為了迎峰度夏，電廠補(bǔ)庫量勢(shì)必增加，但增幅不會(huì)太明顯，今年可能又會(huì)出現(xiàn)一個(gè)旺季不旺的行情。