昨日大盤股一改頹勢，走出來近期少見的強(qiáng)勢行情，拉動股指突破了3100點。當(dāng)天，股市量價齊升，表現(xiàn)活躍。

　　表面來看，引發(fā)大盤股走強(qiáng)的直接因素是管理層宣布4月16日正式開始股指期貨交易。從今年年初國家批準(zhǔn)開展股指期貨試點到現(xiàn)在，兩個半月過去了，應(yīng)該說在這段不算太短的時間內(nèi)，經(jīng)過各個部門的工作，股指期貨的相關(guān)準(zhǔn)備工作得以基本完成，投資者對股指期貨的認(rèn)知程度也有了相應(yīng)的提高。因此，在4月中旬推出股指期貨交易，應(yīng)該是順理成章的事情，并不出人意料。而從年初到現(xiàn)在，盡管有關(guān)股指期貨的消息不斷，但是股市反映平平。即便是被認(rèn)為是直接受益于股指期貨的大盤股，也沒有什么像樣的表現(xiàn)。那么，為什么在這個消息公布后，股市會出現(xiàn)比較大的上漲，特別是大盤股突然開始啟動了呢？

　　在筆者看來，這里的原因有兩個。其一，就股指期貨本身來說，雖然它并不會影響大盤的基本走勢，但是作為一種新的交易工具，其從無到有，對市場的影響總還是存在的。客觀而言，今年以來大盤股行情持續(xù)低迷，沒有對股指期貨這一新的金融工具的出現(xiàn)作出有效的直接反映，這是不正常的。因此，到了現(xiàn)在，股指期貨已經(jīng)呼之欲出了，有些人是恍然大悟，開始重新認(rèn)識股指期貨的影響，這樣才有了那些大盤股的超跌反彈。

　　原因之二。也就是更為本質(zhì)的因素是，先前大盤股的滯漲，在一定程度上也與人們對未來宏觀經(jīng)濟(jì)及政策走向比較迷茫有關(guān)。不過，應(yīng)該說近一段時間來，情況還是有了一些改變。至少，央行公開市場操作行為表明，短期內(nèi)無意提高準(zhǔn)備金率，也沒有準(zhǔn)備升息的跡象。另外，在對外經(jīng)貿(mào)關(guān)系因為人民幣升值問題而趨于緊張的情況下，國家似乎也不太可能將主要注意力放在實施經(jīng)濟(jì)刺激計劃的退出上，事實上有關(guān)防止“兩次探底”觀點的提出，實際上已經(jīng)把未來的政策取向講得頗為明確了。還有，對股市行情存在嚴(yán)重抑制作用的銀行再融資問題，現(xiàn)在也逐漸開始明朗起來，盡管壓力仍然不算小，但是與市場原先的預(yù)期相比，終究是要輕一些。到了最近這段時間，盡管股指上下空間很小，但是成交量卻沒有進(jìn)一步地萎縮，相反是慢慢放大了。顯然，可以說此時是開始有資金在入場。這類資金也許規(guī)模不是很大，但是它們的動向卻有一定的代表性，說明市場已經(jīng)在形成了某種內(nèi)在的做多動力了。有了這樣的鋪墊，如果再有外部因素的推動，那么行情自然就會起來。

　　根據(jù)以上的分析，可以看出，這次股市的上漲，特別是大盤股的上漲，并非偶然，而是有其相應(yīng)的背景。盡管現(xiàn)在并不能說一波系統(tǒng)性行情出現(xiàn)了，但是由于大盤股的補漲，應(yīng)該說有能力將股指推高到3200點一線。在這個意義上，這次大盤是會上一個臺階的。