周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了探底后有所企穩(wěn)的跡象。

其中，上證綜指在午市前一度探至2845.04點(diǎn)的低點(diǎn)，隨后得益于券商股的企穩(wěn)、科技股的活躍，指數(shù)有所企穩(wěn)。只是成交量的萎縮，使得指數(shù)缺乏上攻能量。

券商股企穩(wěn)或是信號(hào)

回顧近年來(lái)的A股市場(chǎng)走勢(shì)，可以看出，券商股一直是A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)的晴雨表。比如，正是券商股的率先啟動(dòng)，A股市場(chǎng)方才擺脫2440點(diǎn)的引力而走出一波凌厲的功勢(shì)。但也正是券商股率先在3月份出現(xiàn)滯漲，隨后上證綜指在4月下旬出現(xiàn)回落，5月初更是呈現(xiàn)破位下行的走勢(shì)。如此的信息，說(shuō)明券商股具有較強(qiáng)的指引意義。

在周四，持續(xù)調(diào)整的券商股出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。而且，這還是在券商股公布了4月不佳經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的大背景下產(chǎn)生的。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了相關(guān)各方開(kāi)始認(rèn)識(shí)到券商股作為風(fēng)向標(biāo)的力量。因?yàn)橐階股市場(chǎng)企穩(wěn)，首先得打造一個(gè)讓市場(chǎng)參與各方均認(rèn)可的多頭旗手，而歷史上就具有風(fēng)向標(biāo)意義的券商股無(wú)疑是最佳的多頭旗手候選者。所以，在周四，持續(xù)調(diào)整的券商股得到了護(hù)盤(pán)資金的呵護(hù)，股價(jià)走勢(shì)漸趨企穩(wěn)。華泰證券等龍頭品種在周四午市前后出現(xiàn)了逆勢(shì)飄紅的分時(shí)走勢(shì)，如此就牽引著上證綜指出現(xiàn)了探底企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。而且，在午市后，即便成交量不予配合，上證綜指的走勢(shì)也未再創(chuàng)盤(pán)中新低，再度說(shuō)明了券商股的確是A股市場(chǎng)的先行指標(biāo)。

指數(shù)回落幅度已較深

與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)了近期的持續(xù)調(diào)整，上證綜指回到了2850點(diǎn)一線(xiàn)，較高點(diǎn)回落了15%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)更為不佳，回到了1450點(diǎn)一線(xiàn)，較高點(diǎn)回落了逾20%。如此數(shù)據(jù)說(shuō)明A股市場(chǎng)主要指數(shù)的回落幅度已達(dá)到技術(shù)分析理論的提示幅度。

畢竟當(dāng)前A股市場(chǎng)的做多邏輯依然清晰，不僅是資本市場(chǎng)功能定位提升的邏輯未變，科創(chuàng)板仍在積極推進(jìn)中，并且還在于寬松預(yù)期的邏輯方面，雖然一波三折，在4月份的貨幣政策導(dǎo)向略有轉(zhuǎn)向，但到了5月份之后，由于意外因素的沖擊，流動(dòng)性的實(shí)質(zhì)性寬松信息再度出現(xiàn)，比如說(shuō)上海同業(yè)拆放利率的隔夜利率居然回到了1.51%左右，交易所的國(guó)債逆回購(gòu)利率的隔夜利率也回到了1.9%，均位于近四年來(lái)的低位區(qū)域。如此的數(shù)據(jù)與相關(guān)信息，就說(shuō)明應(yīng)對(duì)意外信息的出現(xiàn)，已有了提前準(zhǔn)備的措施。這較去年年初，有了實(shí)質(zhì)性的改變。所以，今年的A股市場(chǎng)走勢(shì)難以出現(xiàn)去年下半年持續(xù)下跌的走勢(shì)。

如果再考慮到人民幣匯率的波動(dòng)、減稅降費(fèi)等諸多措施，可以講，意外信息對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)波動(dòng)力量并不大。所以，始于2440點(diǎn)的強(qiáng)勢(shì)行情并不會(huì)輕易終結(jié)。既如此，當(dāng)前主要指數(shù)的調(diào)整幅度已經(jīng)達(dá)到技術(shù)分析的理論調(diào)整目標(biāo)。因此，可以推測(cè)的是，券商股的企穩(wěn)具有一定的先行意義，不排除周五A股市場(chǎng)低開(kāi)后企穩(wěn)的可能性。

目前有兩條清晰主線(xiàn)

正因?yàn)槿绱耍趯?shí)際操作中，利用盤(pán)中調(diào)整，積極調(diào)倉(cāng)。

目前來(lái)看，有兩條清晰的主線(xiàn)。一是大消費(fèi)主線(xiàn)，主要是食品飲料板塊、航空運(yùn)輸板塊、旅游服務(wù)板塊。其中，食品飲料板塊中的調(diào)味品等必需品細(xì)分主線(xiàn)的龍頭品種已具備中長(zhǎng)線(xiàn)持倉(cāng)的估值優(yōu)勢(shì)。航空運(yùn)輸股將迎來(lái)6月旺季，由于波音737MAX的停飛，航空運(yùn)輸行業(yè)的供給端明顯萎縮，票價(jià)上浮預(yù)期增強(qiáng)，因此，航空運(yùn)輸股的業(yè)績(jī)值得期待。旅游服務(wù)板塊得益于居民可支配支出的提升、基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)一步完善，業(yè)績(jī)也處于持續(xù)提升的上升通道中，值得配置。

二是科技股主線(xiàn)，尤其是自主可控、網(wǎng)絡(luò)安全等投資主線(xiàn)，這可能是未來(lái)一段時(shí)期A股市場(chǎng)的一個(gè)投資主線(xiàn)，其中，不僅在于云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈、網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療信息產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)龍頭股的一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，并且還在于宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，自主可控、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科創(chuàng)板推出等氛圍有利于科技股主線(xiàn)的活躍，也可積極跟蹤與配置。