隨著“MSCI進(jìn)一步提高其A指權(quán)重三步走”事件穩(wěn)步推進(jìn)，外資有望在市場(chǎng)低點(diǎn)時(shí)又重新開始逐步流入，對(duì)A股核心資產(chǎn)將形成一定支撐。按照我們對(duì)MSCI事件帶來的A股增量資金進(jìn)行的測(cè)算，“年內(nèi)MSCI將A股納入因子提高第一步走”將給A股市場(chǎng)帶來約190億美元的增量資金，其中給A股帶來被動(dòng)資金約20%，即47.5億美元；

站在上證綜指2906點(diǎn)位置，從估值角度看，A股市場(chǎng)估值重新回到了歷史中位數(shù)以下的水平，隨著市場(chǎng)進(jìn)一步的調(diào)整，A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值逐步顯現(xiàn)。

A股投資建議：平常心應(yīng)對(duì)本輪“倒春寒”。對(duì)于中長(zhǎng)線資金來講，在此點(diǎn)位上我們不建議機(jī)構(gòu)投資者繼續(xù)大幅砍倉(cāng)，而更多的是優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)為主。配置上我們建議機(jī)構(gòu)投資者剔除高β品種，相應(yīng)的配置α品種，5月A股板塊上我們維持看好金融、消費(fèi)等板塊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海外黑天鵝事件(政治風(fēng)險(xiǎn)、主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)等)、政策監(jiān)管(金融去杠桿等)。

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