周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)了低開后有所企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。其中，上證綜指受科技股、消費(fèi)股等品種企穩(wěn)因素的刺激，在午市前一度飄紅?？上У氖?，金融股不予配合，指數(shù)無(wú)奈再度震蕩走低。

不過，由于收盤點(diǎn)位仍高于開盤點(diǎn)位，上證綜指的日K線圖呈現(xiàn)出上影線較長(zhǎng)的低位陽(yáng)K線，顯示多頭略有反擊的能量。

市場(chǎng)拋壓增強(qiáng)

對(duì)于近期A股市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)說(shuō)，主要壓力來(lái)源于我國(guó)經(jīng)濟(jì)三駕馬車(出口、投資與消費(fèi))之一的出口力度有進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂。畢竟我國(guó)是全球最大的工業(yè)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)體，一旦出口壓力增強(qiáng)，對(duì)我國(guó)工業(yè)體系的壓力會(huì)有所增強(qiáng)，進(jìn)而影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐。在此背景下，諸多市場(chǎng)參與者開始重新評(píng)估A股市場(chǎng)的走勢(shì)前景，部分謹(jǐn)慎者更是在諸多意外信息的刺激下漸漸有了恐慌情緒。

在此背景下，市場(chǎng)的拋壓開始增強(qiáng)。這主要在兩個(gè)方面，一是融資融券余額持續(xù)減少，這其實(shí)就意味著融資客們通過賣券還款來(lái)達(dá)到減少負(fù)債的目的。在此過程中，在近幾個(gè)交易日就產(chǎn)生了每個(gè)交易日在100億元左右的拋壓，這主要是基于兩融余額數(shù)據(jù)迅速減少的推測(cè)。二是北上資金。由于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂等因素，北上資金在近期拋壓有所增強(qiáng)，在周三，凈流出46.19億元，為持續(xù)第4個(gè)交易日凈流出，累計(jì)凈賣出113.84億元，這些金額體現(xiàn)在盤面中，就是實(shí)實(shí)在在的拋盤。如果再考慮到每個(gè)交易日的大小非的大力度減持所帶來(lái)的籌碼拋售力度因素，可以看出，當(dāng)前A股市場(chǎng)的壓力的確有所增強(qiáng)。這其實(shí)也是上證綜指在10個(gè)交易日里跌幅就達(dá)到近400點(diǎn)的直接推手。

不宜頻繁操作

雖然指數(shù)壓力沉重，但有一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，就是估值數(shù)據(jù)因?yàn)?018年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、2019年一季度超預(yù)期增長(zhǎng)而再度進(jìn)入到歷史低位區(qū)域的銀行股在近期也出現(xiàn)了同步下跌態(tài)勢(shì)。這引起了分析人士的注意。因?yàn)榘凑找酝壿嫞扔袠I(yè)績(jī)超預(yù)期的因素，也有估值數(shù)據(jù)重歸歷史低位區(qū)域的因素，銀行股理應(yīng)會(huì)出現(xiàn)戴維斯雙擊，漲業(yè)績(jī)、漲估值數(shù)據(jù)，最終體現(xiàn)在股價(jià)上就是持續(xù)的揚(yáng)升K線形態(tài)。但事實(shí)上，銀行股在近期的表現(xiàn)遠(yuǎn)遜色于食品飲料股、熱門題材股。

對(duì)此，有分析人士指出，這恰恰為A股市場(chǎng)的未來(lái)企穩(wěn)提供了新的中流砥柱的力量源泉。因?yàn)?，擁有歷史低估值數(shù)據(jù)的銀行股的股價(jià)在當(dāng)前越是調(diào)整，越是意味著銀行股的下跌空間就越狹窄，隨時(shí)可能會(huì)成為護(hù)盤資金的直接攻擊工具。也就是說(shuō)，一旦意外信息成為現(xiàn)實(shí)，那么，指數(shù)在低開之后，護(hù)盤資金就可以將銀行股作為護(hù)盤先鋒，率先出擊，重塑市場(chǎng)的預(yù)期。由此可以推測(cè)，當(dāng)前銀行股的回落，有著一定的以退為進(jìn)的策略。

與此類似的是，還有一線藍(lán)籌股在近期的表現(xiàn)也較為低調(diào)，包括保險(xiǎn)行業(yè)龍頭品種的中國(guó)平安、白酒股龍頭的貴州茅臺(tái)以及五糧液等，這些信息的疊加就說(shuō)明了護(hù)盤資金也在等待出擊時(shí)機(jī)。如果再考慮到當(dāng)前主要指數(shù)，無(wú)論是上證綜指還是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，又回到了近年來(lái)的中位數(shù)走勢(shì)的下方，風(fēng)險(xiǎn)在進(jìn)一步降低。另外，還有一個(gè)因素需要考慮，那就是今年4月1日的增值稅開始降低，如此諸多信息均意味著A股市場(chǎng)短線走勢(shì)的確會(huì)受到意外信息的壓力，但是下跌的空間不宜過于夸大，不排除意外信息成為現(xiàn)實(shí)之時(shí)就是A股市場(chǎng)低開企穩(wěn)之際。

在操作中，建議市場(chǎng)參與者不頻繁操作，可以利用盤中震蕩積極調(diào)倉(cāng)，加大對(duì)一些優(yōu)質(zhì)龍頭股的配置力度，以及加大對(duì)低估值、業(yè)績(jī)超預(yù)期的銀行股的配置力度等。