周二A股市場在早盤一度高開高走，但奈何高估值科技股持續(xù)疲軟，故在午市前后有所受阻回落，不過，隨著金融股的企穩(wěn)，消費股的大力拉升，市場人氣有所聚集，在尾盤收復(fù)失地。其中，上證綜指上漲19.93點或0.69%。只是成交量有所萎縮，滬市的成交金額為2454.44億元。

消費引擎強勁，食品飲料板塊領(lǐng)漲

中國經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車分別為出口、投資與消費。其中，出口與投資在近年來的引擎力量有所減弱，但消費對經(jīng)濟(jì)的拉動力量在持續(xù)增強，在近年來對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)力度已超過50%。這不僅增強了我國經(jīng)濟(jì)增長的韌性，也使得消費領(lǐng)域的相關(guān)頭部公司的業(yè)績在持續(xù)快速成長。

這也得到了2018年年報、2019年一季報相關(guān)數(shù)據(jù)的佐證。比如說白酒品類，2018年、2019年一季度營業(yè)收入分別為2121.37億元、769.08億元，分別同比增長25.3%、22.1%；乳制品類，龍頭公司的伊利股份、蒙牛乳業(yè)在2018年營業(yè)收入分別為795.5億元、691.7億元，分別增長16.9%、14.7%；伊利股份在2019年一季度延續(xù)了2018年的快速成長勢頭，營業(yè)收入為231.3億元，同比增長17.1%。如此數(shù)據(jù)顯示出以食品飲料為核心的消費行業(yè)出現(xiàn)了持續(xù)快速成長的勢頭，這引起了各路資金對消費主線的關(guān)注力度。

更何況，從全球股市的發(fā)展史角度來看，消費類一直是長牛股的搖籃。因此，有著較長投資歷史的外資更偏愛于消費類個股。因此，隨著外資在A股投資比重的持續(xù)提升，以食品飲料板塊為核心的消費類主線將成為外資關(guān)注的焦點。而在近期，MSCI指數(shù)將A股因子從5%提升至20%的第一個時間節(jié)點即將到來。所以，外資將加大對A股的投資比重。其中，消費主線的買力將更為強勁，這其實也是近期消費類龍頭股股價強硬的一個誘因。看來，消費板塊已成為A股市場的一個中流砥柱。

資金面漸趨寬松，強化A股企穩(wěn)邏輯

更為重要的是，在4月份高企的市場利率近期出現(xiàn)了持續(xù)下行的態(tài)勢。其中，上海銀行間拆放利率迅速下行，隔夜利率從4月份的2.3%左右迅速降至本周二的1.391%；交易所的國債逆回購利率也隨之下行，一日逆回購利率從4月的3%迅速降至周二的2.2%。對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這得益于央行定向降準(zhǔn)的措施，也說明了市場參與者對未來通脹壓力預(yù)期有所降低，這對A股市場的后續(xù)走勢有著較為積極的影響。

這一方面是因為4月份A股市場受阻回落的直接誘因之一就是資金面的緊張，尤其是無風(fēng)險市場利率的持續(xù)走高，使得市場參與者對未來通脹擔(dān)憂加強，避險情緒隨之升溫。另一方面是因為無風(fēng)險市場利率的高企，相關(guān)各方已經(jīng)啟動預(yù)期管理，不排除在外圍信息沖擊的背景下進(jìn)一步定向降準(zhǔn)等釋放流動性的可能性。這恰恰是2019年元旦后A股市場大幅反抽的一個邏輯。因為當(dāng)時上漲，不僅得益于經(jīng)濟(jì)的超預(yù)期數(shù)據(jù)，并且還得益于持續(xù)的降準(zhǔn)等流動性措施。所以，隨著市場利率的走低以及流動性寬松預(yù)期的重啟，A股市場的企穩(wěn)預(yù)期在增強，彈升邏輯也進(jìn)一步強化。

綜上所述，短線A股市場有望企穩(wěn)。當(dāng)然，短線由于融資買盤的減弱、大小非減持信息增多等因素，籌碼拋售壓力有所增強，所以，市場利率走強所帶來的做多能量會持續(xù)緩慢釋放，尚不至于迅速推動指數(shù)出現(xiàn)大力度的反抽行情。因此，在操作中，建議市場參與者仍可持股，同時積極調(diào)倉，一方面是加強對以食品飲料為核心的消費品種的持倉力度；另一方面加強對處于深度調(diào)整中的科技領(lǐng)域頭部股的配置力度，尤其是對云計算、醫(yī)療信息化等產(chǎn)業(yè)景氣度高企的頭部股的配置力度。