截至2019年3月末，滬深股市投資者突破1.5億達到1.51億。股市投資者突破1.5億，是今年以來投資者跑步進場的結(jié)果。據(jù)統(tǒng)計，2019年3月新增投資者數(shù)量為202.48萬，環(huán)比增長了103.19%。這么數(shù)量龐大的投資者進場，顯然與股市的財富效應有關(guān)。

步入2019年以來，滬深股市一改去年的低迷與頹勢，而是產(chǎn)生了一輪漲幅不小的反彈行情。僅僅從指數(shù)漲幅上看，上證指數(shù)就從2440點上漲至3288點，漲幅高達34.75%，說明股市早已步入“技術(shù)性牛市”。

實際上，股市大漲與股民是否跑步進場并沒有必然的聯(lián)系。2017年滬深股市同樣產(chǎn)生了一輪反彈行情，但這一輪行情，主要的“表演嘉賓”是藍籌股與白馬股，而且，在存量資金博弈的格局下，藍籌股與白馬股的上漲，卻是以其他個股的下跌為代價的。事實上，2017年的股市，呈現(xiàn)出“藍籌白馬起舞，其他個股隕落”的現(xiàn)象，呈現(xiàn)出“二八現(xiàn)象”，其財富效應沒有普遍性，因而也沒有吸引更多的投資者進場。

而2019年的股市則大不相同。年初率先啟動的概念股與題材股，其后才是藍籌股，整體而言，在此輪反彈行情中，幾乎是所有的個股都出現(xiàn)了一定幅度的上漲，普漲的格局非常明顯。也說明市場的財富效應具有普遍性的特征。市場出現(xiàn)普漲格局，對于場外投資者的吸引力是非常巨大的?？陀^上，這也是千萬休眠帳戶被“激活”的根本原因。

從A股市場股民進場規(guī)律看，往往是股市制造出財富效應后，場外人員開始大量進場。A股市場雖然表現(xiàn)出牛短熊長的特性，但也產(chǎn)生過幾波上漲行情。實際上，對于股民，曾經(jīng)是有個劃分的。比如股市誕生之初那幾年進場的股民，被稱為第一代股民。1996年至1997年股市上演一波行情，期間進場的股民被稱為第二代股民；1999年5.19行情后進場的股民被稱為第三代股民；2005年后進場的股民被稱為第四代股民；2009年進場的股民被稱為第五代股民；2014年及之后進場的股民被稱為第六代股民。

從股民所被稱為的“代數(shù)”看，與股市行情密切相關(guān)?；旧鲜枪墒挟a(chǎn)生一波行情，往往能吸引新股民的加盟。而且，行情越是火爆，吸引進場的新股民就越多。這既是市場規(guī)律的表現(xiàn)，也是人們對于逐利的一種需求。

今年再現(xiàn)股民跑步進場的熱潮，以及產(chǎn)生千萬休眠帳戶被“激活”的現(xiàn)象，可以說是股市財富效應“倒逼”下的結(jié)果。開戶數(shù)增加，休眠帳戶被激活，將無形中會這市場帶來一定數(shù)量的增量資金，這對于資金推動型的A股而言，背后的意義是不言而喻的。但股市能否出現(xiàn)大漲，卻不是開戶數(shù)大幅增加等因素所能決定的。

從歷史經(jīng)驗看，在牛市行情中，隨著市場的持續(xù)火爆，新增開戶的投資者會越來越多，但某些投資者的加速進場，往往會處于行情的末端，這也是許多新韭菜被套在股市高位的根本原因。

2019年以來至今的行情，雖然市場上牛市的聲音不斷，甚至近日有券商表示，牛市開始步入第二階段。但這輪行情到底如何演變，是否牛市真的到來，其實并沒有定論。此輪行情是反彈還是牛市，事后才會有結(jié)果。

其實，對于投資者而言，股市今后是否會出現(xiàn)大漲并不重要。在市場交投已經(jīng)活躍，成交量居高不下，以及人氣高昂的背景下，股市其實是存在較多的交易性機會的，把握市場的交易性機會，并能從中獲利，這比猜測股市是否會大漲要重要得多，也要現(xiàn)實得多。