上周滬深兩市呈現(xiàn)先抑后揚之勢，投資者對周末提高存款準備金以及調(diào)整印花稅傳聞的擔(dān)憂情緒使得上證綜指在3080點遇阻回落，然而隨著上周五銀行等藍籌板塊的啟動，上證綜指在3000點附近獲得強勁支撐，并一舉收復(fù)多日失地，成交量較前一周出現(xiàn)一定程度地放大。熱點方面，至周四高送轉(zhuǎn)個股以及次新股表現(xiàn)異常出色，三安光電、神州泰岳等一批個股漲幅驚人，隨著深交所發(fā)布題材股和高送轉(zhuǎn)股的風(fēng)險警示，這類個股走勢較為疲弱，而銀行等大盤藍籌股表現(xiàn)格外搶眼，市場正在醞釀再一次的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

　　美股迭創(chuàng)新高 債務(wù)危機陰影不散

　　美聯(lián)儲對于低利率政策的一再聲明和日益改善的經(jīng)濟數(shù)據(jù)使得美國股市迭創(chuàng)新高，其中道瓊斯指數(shù)盤中接近11000點大關(guān)，并創(chuàng)出近18個月的新高，較好的市場環(huán)境使得美國股市仍有望延續(xù)震蕩上行的趨勢。但是歐洲債務(wù)危機陰影仍然沒有消散，繼希臘之后，葡萄牙亦因高額債務(wù)被全球評級機構(gòu)調(diào)低信用等級，特別4-5月希臘有200多億歐元債務(wù)到期，而歐洲各國分歧較大，預(yù)計屆時歐元區(qū)仍將有所震蕩，這將不利于全球經(jīng)濟的復(fù)蘇。

　　深交所警示風(fēng)險或促風(fēng)格轉(zhuǎn)換加速

　　針對市場上愈演愈烈的題材股、高送轉(zhuǎn)股的炒作現(xiàn)象，深交所發(fā)文要求全面理性看待高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象，規(guī)避題材股風(fēng)險。雖然此次發(fā)文只是警告，但是表明管理層已經(jīng)對市場過度炒作題材股不滿，可以預(yù)期如果題材炒作仍然大行其道，不排除管理層出臺實質(zhì)性限制措施的可能，這將增大題材類個股的不確定性。另一方面，工商銀行09年年報顯示匯金在09年四季度繼續(xù)增持工行股權(quán)，而當時工行的股價要遠遠高于目前的股價，匯金增持被套凸顯了當前工行估值的安全邊際。綜上所述，深交所警示題材股風(fēng)險以及匯金增持工行或?qū)⒊蔀榇龠M大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換的導(dǎo)火索。

　　投資策略和熱點板塊

　　目前市場正處在風(fēng)格轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期，一方面中小盤股連續(xù)快速拉升積累了豐厚的獲利盤，另一方面銀行等大盤藍籌隱隱有啟動跡象，而深交所發(fā)布題材股風(fēng)險警示以及匯金再度增持工行或?qū)⒓涌祜L(fēng)格轉(zhuǎn)換的進程。鑒于藍籌股開始逐步活躍，股指本周有望再次挑戰(zhàn)60日均線和半年線的雙重壓力位3100點。在操作上，投資者可以在保持60%倉位的同時積極進行調(diào)倉換股，適當降低手中獲利頗豐的中小盤個股的比例，增加銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等低估大盤藍籌的持倉比例。在熱點板塊方面，除了關(guān)注大盤藍籌的表現(xiàn)之外，也可以積極關(guān)注上海本地、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)等板塊的投資機會。