隨著股指期貨上市日期敲定,國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)生存和贏利規(guī)則將悄然改變。昨日在北京舉行的“2010中國(guó)股指期貨高峰論壇”上,業(yè)內(nèi)資深人士紛紛表示,股指期貨推出后,A股市場(chǎng)將因流動(dòng)性增大,推動(dòng)藍(lán)籌股價(jià)值重估,并帶動(dòng)大型機(jī)構(gòu)加大利用股指期貨進(jìn)行保值管理的力度。

　　中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、著名期貨專家張宜生認(rèn)為,“在股指期貨的備戰(zhàn)上,監(jiān)管部門比機(jī)構(gòu)做得更好,私募基金比公募基金備戰(zhàn)得更好,期貨公司比證券公司、基金公司備戰(zhàn)得更好,期民比股民備戰(zhàn)得更好?！边@意味著股指期貨推出后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),股指期貨主要參與者將是原商品期貨投資者。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、大智慧股份董事長(zhǎng)張長(zhǎng)虹表示,股指期貨上市后將對(duì)樣本股的估值帶來影響,流動(dòng)性的增加將推動(dòng)藍(lán)籌股享受流動(dòng)性溢價(jià)。在此背景下,作為藍(lán)籌股代表的金融、地產(chǎn)板塊將實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸,有望獲得重新估值,享受后期上漲所帶來的收益。金鵬期貨常務(wù)副總經(jīng)理喻猛國(guó)也表示,股指期貨的推出可能加大股市的兩極分化,資金重點(diǎn)流向成份股,藍(lán)籌股將受到青睞。

　　國(guó)內(nèi)某大型央企財(cái)務(wù)公司投資總監(jiān)羅曼麗認(rèn)為,盡管當(dāng)前部分機(jī)構(gòu)仍沒有考慮對(duì)股票資產(chǎn)進(jìn)行保值,或自信有超強(qiáng)的傳統(tǒng)的選股能力,或強(qiáng)調(diào)全面地從基本面角度去組合個(gè)股,但有一問題在于,系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在強(qiáng)大的Alpha（指超額收益）之下是可以忽略的。但有了股指期貨之后,必然導(dǎo)致市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,其結(jié)果可能是Alpha不能超過系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),資金配置出現(xiàn)問題。她認(rèn)為,股指期貨推出后期,大型機(jī)構(gòu)將加大利用股指期貨進(jìn)行資產(chǎn)保值管理運(yùn)作。

　　北京工商大學(xué)教授胡俞越表示,期貨屬于高精尖專的專業(yè)化投資產(chǎn)品,需要有專業(yè)化的機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)化的人才通過專業(yè)化的手段進(jìn)行專業(yè)化的管理,CTA就是讓專業(yè)化的機(jī)構(gòu)和專業(yè)化的人才去做專業(yè)化的事情?！拔蚁嘈烹S著股指期貨時(shí)代的到來,隨著期貨行業(yè)分類分級(jí)管理,CTA將會(huì)浮出水面,機(jī)構(gòu)投資者將有施展自己聰明才智的舞臺(tái)。”