周一A股市場出現(xiàn)寬幅震蕩走勢。其中，上證綜指在早盤受化工股、鋼鐵股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的崛起而震蕩前行，沖擊3300點(diǎn)。但奈何科技股持續(xù)大跌，緊張情緒蔓延至主板，故主板市場在午市后也有所跳水。

不過，隨著工業(yè)大麻概念股的崛起以及金融股跌幅收斂等因素，上證綜指隨之震蕩回升，一度收復(fù)失地。

資金流向化工股

周一A股市場的走勢有點(diǎn)超預(yù)期。因?yàn)?，在清明小長假期間，關(guān)于資本市場的輿論信息相對積極，因此，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期周一A股市場將高開高走，沖擊3300點(diǎn)。但可惜的是，預(yù)期過于一致，往往會(huì)引發(fā)市場獲利盤的回吐，從而帶來短線A股市場的寬幅震蕩走勢。

與此同時(shí)，近期A股市場的成交金額雖然屢屢突破1萬億元的整數(shù)關(guān)口，但是，如此巨大的成交金額仍然難以支撐起A股市場的全面普漲式的牛市行情。所以，當(dāng)小長假期間的化工板塊的利好消息聚集之時(shí)，也就埋下了資金撤離科技股、回流化工股的調(diào)整因子。

更何況，科技股的估值數(shù)據(jù)較高，且是前期市場的熱門主線，因此，一旦獲利盤的先鋒部隊(duì)撤離，就立馬引起了連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致科技股云集的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在周一出現(xiàn)了節(jié)節(jié)走低的態(tài)勢。

相對應(yīng)的是，擁有低估值數(shù)據(jù)且擁有供給端將持續(xù)萎縮預(yù)期的化工股乃至鋼鐵股、水泥股成為市場熱錢關(guān)注的焦點(diǎn)，尤其是化工股，在盤中出現(xiàn)了漲停潮，如此就聚集了大量的熱錢，科技股只能隨之下跌。

看來，每當(dāng)產(chǎn)業(yè)層面出現(xiàn)新的題材催化劑，就會(huì)引發(fā)擁有新題材催化劑板塊的漲停潮，就如同前期區(qū)塊鏈引發(fā)金融科技股漲停潮一樣。

向上方向仍清晰

正因?yàn)槿绱耍叹€A股市場的寬幅震蕩主要是因?yàn)閳鰞?nèi)存量資金的資金遷移所致，并不是行情的邏輯出現(xiàn)變化而導(dǎo)致存量資金競相離場。也就是說，市場參與者在周一是把資金從科技股主線搬到了化工股、鋼鐵股、水泥股的供給側(cè)改革主線。大量熱錢仍然存留在證券市場，這就是未來A股市場仍然有望震蕩盤升的基石之所在。

更何況，雖然上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等A股市場的主要指數(shù)在近三個(gè)月來漲幅可觀，超過30%，牛冠全球，但是，如果考慮到兩個(gè)因素的巨大轉(zhuǎn)變，當(dāng)前A股市場的主要指數(shù)點(diǎn)位其實(shí)并不高。

一是資本市場的定位提升，意味著A股的估值坐標(biāo)將發(fā)生實(shí)質(zhì)性的切換，從熊市切換到牛市，這值得主要指數(shù)漲一成。

二是減稅降費(fèi)對上市公司業(yè)績的促進(jìn)。2017年A股市場上市公司的凈利潤總數(shù)為3.3萬億元。而僅僅增值稅降低一項(xiàng)，就可以給企業(yè)減少萬億元的稅收成本。A股上市公司又是當(dāng)前我國企業(yè)的領(lǐng)頭羊，是核心創(chuàng)利群體。所以，減稅降費(fèi)也可以至少提升A股上市公司利潤10%以上，如此也可以推動(dòng)上證綜指等主要指數(shù)重心上移一成左右。

如此一來，上證綜指周一的收盤點(diǎn)位3244.81點(diǎn)，以及盤中的最低點(diǎn)3210.52點(diǎn)，真的不算高。甚至可以講，上證綜指回到3000點(diǎn)，就相當(dāng)于今年初2440點(diǎn)低點(diǎn)的含義了。既如此，在當(dāng)前指數(shù)點(diǎn)位，每一次的回落都是場外增量資金難得的加倉契機(jī)。在此背景下，A股市場的進(jìn)一步下跌空間的確不大。

因此，短線A股市場雖然會(huì)因?yàn)橘Y金的遷移而引發(fā)股指寬幅震蕩，但指數(shù)底部基礎(chǔ)扎實(shí)，向上的趨勢依然清晰。

在操作中，建議市場參與者仍可加大倉位，在倉位配置上，有兩個(gè)思路供參考，一是業(yè)績與價(jià)值匹配型的選股思路，主要是以產(chǎn)業(yè)趨勢與業(yè)績的演繹前景預(yù)期為標(biāo)準(zhǔn)，大消費(fèi)(食品飲料、化妝品、航空運(yùn)輸、旅游酒店)、大金融(券商、信托)、大科技(云計(jì)算、包括區(qū)塊鏈在內(nèi)的金融科技、自主可控的硬科技)等領(lǐng)域的頭部股；二是A股的題材催化劑下的投資主題，主要是工業(yè)大麻概念股、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革受益下的化工股等。