市場(chǎng)總是變幻莫測(cè)，25日市場(chǎng)下跌主要由銀行股帶動(dòng)，26日大市上漲亦由銀行股拉動(dòng)，真是成也蕭何敗也蕭何。26日，銀行股除相對(duì)市值不是特別大的銀行股漲得較好以外，大市值巨頭工商銀行、中國(guó)銀行也漲的不錯(cuò)，這是一個(gè)新特點(diǎn)，值得我們重視。近期以來(lái)，我多次在文章中提請(qǐng)投資者關(guān)注銀行板塊，但凡重視一點(diǎn)的應(yīng)該已小有收獲。我認(rèn)為今后還應(yīng)該繼續(xù)關(guān)注以銀行為首的金融類板塊，機(jī)構(gòu)有可能在逐步改變投資風(fēng)格。

　　上次機(jī)構(gòu)改變投資風(fēng)格是在一月份。去年底機(jī)構(gòu)普遍樂觀來(lái)年，預(yù)測(cè)大盤均在4000點(diǎn)以上，隨著房地產(chǎn)新政、提高存款資本金率等政策出臺(tái)，政策退出預(yù)期使的機(jī)構(gòu)的樂觀預(yù)期越來(lái)越低，機(jī)構(gòu)不得不放棄系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，而把注意力放到結(jié)構(gòu)調(diào)整上來(lái)，結(jié)果在一月份開始了的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，即所謂的騰籠換鳥。之后小市值股票開始了風(fēng)起云涌的表現(xiàn)，不同區(qū)域板塊、電子信息、物聯(lián)網(wǎng)、3G、創(chuàng)業(yè)板、中小板等都出現(xiàn)比較大的漲幅，機(jī)構(gòu)參與到結(jié)構(gòu)性板塊的搏弈，是小市值股票漲幅大的重要原因。比如機(jī)構(gòu)一直詬病創(chuàng)業(yè)板透支了未來(lái)，不碰為好，但我們卻在在神州泰岳(185.800,-3.50,-1.85%)等股票中發(fā)現(xiàn)許多基金的身影，中小板和新興產(chǎn)業(yè)各板塊機(jī)構(gòu)介入更多。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著一些事件性機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，如新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、各地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的陸續(xù)出臺(tái)，結(jié)構(gòu)性板塊還會(huì)受到機(jī)構(gòu)的青睞，還有表現(xiàn)機(jī)會(huì)，但總體上看小市值板塊漲幅夠大，機(jī)構(gòu)可能又到了改變風(fēng)格的時(shí)候了。

　　之所以作出這么應(yīng)該判斷是基于兩個(gè)理由。一近期機(jī)構(gòu)報(bào)告偏樂觀。我們看到通脹預(yù)期有弱化跡象，美元升值，國(guó)際大縱原材料價(jià)格走低，輸入性通脹預(yù)期下降；歐洲、美國(guó)通脹不大，主要國(guó)家堅(jiān)持低利率政策不變；3月我國(guó)通脹有下降可能。這樣一來(lái)我國(guó)的政策退出可能挪后。近期中金和申銀萬(wàn)國(guó)公司都發(fā)表報(bào)告，對(duì)二季度及以后的市場(chǎng)表示樂觀，認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格在緩慢轉(zhuǎn)換中，大市值股票存在機(jī)會(huì)。二是深交所發(fā)文提示風(fēng)險(xiǎn)，文中對(duì)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板、中小板市盈率偏高，要理性看待高送轉(zhuǎn)現(xiàn)象，規(guī)避題材股風(fēng)險(xiǎn)，要對(duì)某些賬戶進(jìn)行監(jiān)管，加大查處力度。深交所發(fā)文不是偶然的，應(yīng)該代表了管理層的態(tài)度，說(shuō)明目前部分股票的爆炒超過(guò)了其容忍的極限，長(zhǎng)此下去，管理層可能出手。從市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，小市值股票炒作要小心了。市場(chǎng)既樂觀又不能再炒創(chuàng)業(yè)板之類的板塊，那么市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換就有某種必然性，機(jī)構(gòu)改變投資風(fēng)格就是可以理解了。

　　大市值板塊有不少，我還是看好銀行板塊和保險(xiǎn)、券商等金融類板塊，如果認(rèn)為市場(chǎng)不錯(cuò)的話，看好這類板塊是當(dāng)然的。民生銀行、招商銀行、中信證券、平安保險(xiǎn)等可以關(guān)注。央企因整體上市也看好，今年是央企縮減為80—100家最后一年，央企整合是重要主題，兵裝集團(tuán)、兵器集團(tuán)等軍企更值得關(guān)注。對(duì)煤炭、原油、有色等板塊則謹(jǐn)慎待之，因國(guó)際市場(chǎng)美元升值而導(dǎo)致其價(jià)格走低，會(huì)影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　此外，隨著西部大開發(fā)10年規(guī)劃、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃出臺(tái)，在政策與資金投入上會(huì)有利于一些板塊和公司，這類板塊也還是可以挖掘的。西部板塊、新能源、新材料、新醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)信息等板塊也可以關(guān)注。