調研概況   

目前鋅冶煉利潤為近年來高點，而湖南作為我國鋅冶煉產(chǎn)能最為集中的三個地區(qū)之一，面對高利潤，省內主要鋅冶煉企業(yè)生產(chǎn)情況如何？為此我們進開展了本次調研。

某大型鉛鋅冶煉企業(yè)

該公司主要生產(chǎn)鉛、鋅及其合金產(chǎn)品，并綜合回收銅、金、銀、鉍、鎘、銦、碲等多種稀貴金屬和硫酸。鉛鋅產(chǎn)品年生產(chǎn)能力達到65萬噸，其中鉛10萬噸，鋅55萬噸，生產(chǎn)系統(tǒng)有價金屬綜合回收率居全國同行業(yè)領先水平。

產(chǎn)能：

1、水口山新廠擁有鋅產(chǎn)能30萬噸，鉛產(chǎn)能10萬噸。其中鋅產(chǎn)能擁有兩條產(chǎn)線，每條產(chǎn)線產(chǎn)能15萬噸。深加工產(chǎn)能為10萬噸壓鑄鋅合金和8萬噸熱鍍鋅合金。2、株洲新建30萬噸鋅合金生產(chǎn)線，其中包括10萬噸壓鑄鋅合金和20萬噸熱鍍鋅合金，預計三季度投產(chǎn)。

生產(chǎn)情況：

1、老廠區(qū)已全部關停，新廠區(qū)熱鍍鋅合金產(chǎn)線已投產(chǎn)，目前采用外購0#鋅和1#鋅原料，待新廠區(qū)冶煉產(chǎn)能投產(chǎn)后，將采用自產(chǎn)鋅錠作為合金生產(chǎn)原料。

2、新廠區(qū)兩臺沸騰爐，兩條電解鋅生產(chǎn)線，目前均已建成，其中2號爐已經(jīng)投料，正處于試運行階段，產(chǎn)量不穩(wěn)定，日產(chǎn)100-200噸。

3、1號沸騰爐計劃4月投料，全部達產(chǎn)時間取決于產(chǎn)線后期調試情況，計劃新廠滿產(chǎn)后，水口山原有的7萬噸鋅錠產(chǎn)能將關停。

原料和庫存：

1、精礦原料全部依賴外采，80%為國產(chǎn)礦，少量進口礦作為補充。其中國產(chǎn)礦主要來自湖南本省，周邊的廣西、廣東、福建等省也有供應。

2、目前加工費（含分享）在8000元/噸附近，企業(yè)認為相對南方，北方精礦供應更寬松，TC有望長期維持高位，下半年如國外礦供應繼續(xù)維持寬松，TC可能有所松動，但下跌空間有限。

銷售：

1、產(chǎn)品以熱鍍鋅合金為主，40%供應給大型國有鋼鐵企業(yè)，下游產(chǎn)品主要是汽車板和家電板，60%供應給華東、華南地區(qū)的中小客戶。

2、目前銷售較為順暢，原因是企業(yè)受搬遷影響近期產(chǎn)量較少，因此很難映射下游真實需求情況。

花垣地區(qū)鋅生產(chǎn)企業(yè)　

湘西地區(qū)分布數(shù)家小型鋅冶煉企業(yè)，其中5-10萬噸鋅冶煉產(chǎn)能企業(yè)5家，本次調研覆蓋了花垣地區(qū)3家企業(yè)。（加好友dznc00進兔期妹粉絲群）

產(chǎn)能：

花垣3家企業(yè)鋅冶煉產(chǎn)能合計約20萬噸，包含一家8萬噸產(chǎn)能企業(yè)和兩家6萬噸產(chǎn)能企業(yè)。

生產(chǎn)情況：

1、去年花垣地區(qū)礦山經(jīng)過整改，批復了7家選廠，正常情況下年產(chǎn)10萬噸金屬鋅，目前7家選廠生產(chǎn)都存在問題，由于花垣本地礦品味偏低，選廠生產(chǎn)不正常導致精礦產(chǎn)量不能滿足當?shù)匾睙捚髽I(yè)需求。

2、產(chǎn)能8萬噸的企業(yè)去年長期停產(chǎn)，由于目前鋅冶煉利潤較高，企業(yè)計劃4月復產(chǎn)，具體復產(chǎn)時間取決于資金籌措情況，達產(chǎn)時間取決于精礦供應情況，由于花垣礦產(chǎn)不能滿足需求，需要購買外地礦解決原料問題。

3、產(chǎn)能6萬噸的兩家企業(yè)，其中一家已于3月投料。另一家目前日產(chǎn)170噸，原料除本地礦外，還有湖南其它地區(qū)和外省礦供應。（關注大宗內參，不錯過每篇市場解讀?。?/p>

銷售：

鋅錠主要為貿易商自提，大部分發(fā)往湖南當?shù)兀倭堪l(fā)往華東地區(qū)。

調研總結：

1、 目前的加工利潤為多年高點，冶煉企業(yè)投產(chǎn)積極性較高，總體看湖南地區(qū)精煉鋅增量空間在3萬噸/月，但由于多種原因制約，到完全達產(chǎn)仍需一個季度左右的時間。

2、 本次調研，與廠家、貿易商等多方溝通，對長期鋅價看空觀點較一致，但對中期，主要是二季度，存在多空分歧，分歧點在于多方認為海外擠倉可能持續(xù)推動鋅價走高，空方則認為精煉鋅供應增速快于需求增速，基本面邊際轉弱抑制鋅價。

3、 各方對加工費的看法較為一致，即上半年為年內高位，下半年可能出現(xiàn)松動，但下跌空間不會很大。