周二深滬A股繼續(xù)震蕩回落，上海綜指收盤于2997.10點，下跌-45.93點，失守3000點整數(shù)關(guān)口。如果對比來看，本月3月14日上證綜指收于2990.69點，下跌-36.26點，收于3000點下方，當(dāng)時市場失守3000點后出現(xiàn)了反彈上漲，此次失守3000點，能否復(fù)制上次情況呢？研究認(rèn)為，量能及指標(biāo)股的動向格外關(guān)鍵。

研究發(fā)現(xiàn)，3月14日以來，從上海綜指情況來看，其在3000-3100點的100個點的區(qū)域內(nèi)形成了密集籌碼。如果階段性分析來看，在最近20多個交易日內(nèi)，僅上海市場在此區(qū)域內(nèi)短期內(nèi)形成了十萬億左右的籌碼堆積，今日滬綜指失守3000點，顯示上述區(qū)域已構(gòu)成一個明顯的重壓阻力區(qū)域，配合市場因素及演變來看，這個籌碼區(qū)域的堆積如果不能化解，則可能形成市場的向下調(diào)整因素推動，個股回落幅度將增加。

對于今日市場的破位3000點，我們研究認(rèn)為是下述因素的綜合影響：

1、技術(shù)因素

春節(jié)后，上海綜指與深圳成指、創(chuàng)業(yè)板在政策等影響出現(xiàn)連續(xù)上漲，但進入本周后，其技術(shù)指標(biāo)特別是周線技術(shù)指標(biāo)持續(xù)在高位純化，本周進入純化第7周，周隨機技術(shù)指標(biāo)中的KDJ等出現(xiàn)100的超買情況，加之創(chuàng)業(yè)板股指下方缺口較多，近期形成了頂背離后回落屬于技術(shù)因素引發(fā)。因此技術(shù)因素的調(diào)整形成推動明顯。況且本輪上漲中，深指、滬綜指、創(chuàng)業(yè)板均在下方均出現(xiàn)多個缺口，因此缺口回拉的影響也具有一定的調(diào)整影響。

從市場資金凈流入情況來看，東方財富CHOICE數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)日兩市主力資金凈流出為-526.95億元，昨日為-371.36億元，而資金圖表軌跡來看，連續(xù)日凈流出負(fù)值明顯，顯示階段內(nèi)機構(gòu)減持行為明顯且數(shù)量增加。

如果我們對比近期A股市場量能指標(biāo)變化來看，很明顯市場量能開始超弱，但相對去年情況，仍屬相對強勢量能，這也是市場調(diào)整中，個股依然表現(xiàn)的重要原因，但表現(xiàn)的量與面卻在減少，因此量牟指標(biāo)的變化是近期市場走弱回落的關(guān)鍵技術(shù)參考指標(biāo)。

2、股指期貨技術(shù)指標(biāo)向下死叉

跟蹤研究深滬300指數(shù)期貨來看，其當(dāng)時IF1903合約中的MACD走勢在中旬出現(xiàn)死叉后反彈拉升，但進入連續(xù)IF1904合約后，很快此指標(biāo)再次死叉，且出現(xiàn)在技術(shù)指標(biāo)的高位區(qū)域，由于MACD指標(biāo)具有較強的技術(shù)批示意義加之股指期貨的先導(dǎo)作用，這種階段內(nèi)高位首次死叉，使得引發(fā)市場調(diào)整的信號較為明顯且階段內(nèi)若無實質(zhì)因素影響，難以改變。

總體來看，從投資策略來看，對于穩(wěn)健投資者而言，密切觀察市場量能指標(biāo)的持續(xù)情況及3000點的有效得失情況，短期宜戰(zhàn)略觀望為主；短期投資者也應(yīng)采取謹(jǐn)慎策略為宜，適量參與調(diào)整中業(yè)績增長的品種，而參考市場總體量能的背景中，市場節(jié)奏的運用較為關(guān)鍵。