周一A股出現(xiàn)了低開后一度回抽但奈何拋壓沉重，指數(shù)再度探底的格局。其中，上證綜指一度擊穿3050點的重要心理關口支撐位。

不過，成交量仍然活躍，個股行情更是火爆，滬深兩市仍有近百家個股達到10%漲幅限制。

這說明短線A股市場的震蕩并未削弱熱錢做多的意愿。

境外資金避險情緒進一步升溫

周一A股市場的走勢并未超出市場的預期。這主要是因為上周五美歐股市急跌，引起了市場參與者對國際資本市場波動的擔憂。尤其是美債的3月期與10年期收益率的倒掛現(xiàn)象，顯示美國經(jīng)濟有衰退的征兆，這對于全球經(jīng)濟有著一定的壓抑情緒。

因此，周一，不僅亞太股市集體下挫，并且A股市場的北上資金加大了減持力度。其中，滬股通凈流出73億元，深股通凈流出30億元，創(chuàng)出2015年7月以來的最大凈流出數(shù)據(jù)。

這說明在全球經(jīng)濟增長前景不明朗的背景下，包括北上資金在內的境外資金的避險情緒進一步升溫，在以往金融市場不振的大背景下的現(xiàn)金為王的操作思路漸占上風。因此，北上資金在近期的買入速度已明顯減弱，在周一更是出現(xiàn)了大力度的凈流出態(tài)勢。

這對于A股市場來說，有著較大的壓力。一方面是心理波動因素，畢竟北上資金是價值投資的風向標，也是藍籌股走強的直接驅動力。北上資金凈流出，直接降低了藍籌股的估值坐標。

另一方面是直接的籌碼拋壓。畢竟，自2018年以來，北上資金一直是A股市場主要的邊際增量買盤力量。北上資金一旦凈流出，立馬引起券商股、白酒股等藍籌股的股價調整壓力，這也是指數(shù)在周一表現(xiàn)不佳的直接因素之一。

3000點一線支撐力度仍然強硬

不過，對后續(xù)走勢不宜過于悲觀，因為上證綜指3000點上方的支撐力度仍然強硬。

這主要是基于兩個推理。一是A股市場的政策導向有了明顯的轉變。尤其是去年11月以來，無論是輿論導向還是積極的股市政策方向，均意味著證券市場的地位發(fā)生了較為積極的改變，這必然會帶來A股市場估值坐標的重塑。

二是減稅降費的政策。4月1日起，增值稅率就將下移，這必然會迅速提升上市公司2019年第二季度業(yè)績的增速，從而意味著市場預期的上市公司業(yè)績拐點有望從2019年第三季度提前至2019年第二季度。

如果說2018年四季度上證綜指的2440.91點是A股市場非理性下跌所帶來的重要低點，那么，隨著A股估值坐標的重塑、市場輿論導向的轉變、A股市場地位的提升、上市公司業(yè)績拐點預期等諸多因素共振，可以推測，當前上證綜指的2800點甚至2900點一線的歷史地位就相當于2018年四季度上證綜指的2440.91點的歷史地位。既如此，當上證綜指再度回落至3040點一線時，上證綜指進一步下跌的空間已不大。

與此同時，A股市場藍籌股的調整幅度已不小，尤其是券商頭部股，目前價位離前期高點已有15%的距離。又由于未來的券商股將充當科創(chuàng)板的重要支柱力量，在產業(yè)升級過程中，券商股的作用就有點類似于傳統(tǒng)經(jīng)濟增長周期中的銀行股的作用。如此估值坐標的切換，顯示目前券商股的調整空間已不大。

更何況，目前已進入2019年一季度末，A股市場成交量放大、個股行情活躍的一季度行情演繹即將落定，這說明券商股2019年一季度業(yè)績將非常亮麗，也有望成為支撐當前券商股股價坐標的重要支撐力量。

綜上所述，經(jīng)過周一的急跌調整后，A股市場的下跌空間已不大。因此，在操作中，建議市場參與者利用近期的盤中震蕩，積極調整布局。其中，大消費領域的酒店服務、食品飲料的快銷品領域的頭部股，有望出現(xiàn)新的高成長品種，可積極跟蹤。與此同時，券商股的頭部股尤其是擁有投行業(yè)務突出競爭優(yōu)勢的頭部股，以及硬科技領域的頭部股均有較佳的配置價值，可積極跟蹤。