A股近期的利好有許多，總結(jié)起來有諸如各類政策對企業(yè)發(fā)展的支持、增量資金的增多、流動性的穩(wěn)定等等，也被市場普遍認(rèn)為這是A股近期不斷走高的理由。仔細(xì)思考發(fā)現(xiàn)，從A股市場成立至今，企業(yè)一直處于獲得各類政策支持的環(huán)境中，只是近期的各種利好更密集了一些；增量資金的增多并不是股市走高的原因，而是股市存在走高機(jī)會而吸引資金流入；流動性方面，央行近年來一直通過多種金融工具使得流動性相對穩(wěn)定，而并不是這幾個月所為。

此外，我國的GDP等數(shù)據(jù)并沒有大大超出預(yù)期，上市公司整體的業(yè)績情況也沒有出現(xiàn)爆發(fā)式的增長，理論上對A股也不容易起到實質(zhì)性的支撐。在得不到這種有力支撐的情況下，A股自然會在走高的過程中埋下各種隱患，筆者認(rèn)為A股之所以在今年前兩個月走出強(qiáng)勢上漲行情，有一點(diǎn)是人們認(rèn)為A股該走高了。其實，與世界成熟的資本市場相比，A股在一年前就有走高的基礎(chǔ)，例如主板指數(shù)、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的估值很有吸引力，上市公司有著不俗的業(yè)績表現(xiàn)，以及常見各種媒體指出的種種利好?？墒峭顿Y者似乎不這樣認(rèn)為，市場信心也一直低迷，直到今年一月底。

站在老百姓的角度上，筆者認(rèn)為今年一月以來，中美貿(mào)易關(guān)系的緩和令市場對中國經(jīng)濟(jì)未來向好的預(yù)期增強(qiáng)，尤其是華為公司在國際市場上的影響力增強(qiáng)、諸多民族品牌交出的成績單，使人們在潛意識中認(rèn)為貿(mào)易關(guān)系的改善將有利企業(yè)的出口，有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。再包括我國今年70周年華誕這一重要時間節(jié)點(diǎn)、一大批民生工程建設(shè)等，使得人們形成了“在經(jīng)濟(jì)將向好發(fā)展的同時，股市也會隨之走高”的心理暗示。

許多醫(yī)生在為病人治病的時候，也會采用心理暗示的方式，但這一般作為輔助，真正治病救人的還是藥物。如果藥物能夠醫(yī)治A股，僅靠胸膛的信心和發(fā)熱的大腦，A股漲多高就能跌多深，而且下跌速度要遠(yuǎn)快于上漲速度。好在A股當(dāng)前的走高并非完全沒有支撐，那些掛在我們嘴邊的各種利好，多少還是起到了支撐作用。

筆者認(rèn)為，A股當(dāng)前的行情變化，包括公眾以及輿論對A股當(dāng)前的探討、猜測，是歷史的重演。我國資本市場在2012年12月曾經(jīng)出現(xiàn)過相類似的行情，在股指節(jié)節(jié)走高、市場重新變得活躍的情況下，人們一度熱情地對當(dāng)時的階段低點(diǎn)即1949點(diǎn)取名為“建國底”。然而兩個月后，A股又開始新一輪的下跌，并在2013年6月跌至1849點(diǎn)，被網(wǎng)友們無奈地稱之為“鴉片底”。在確認(rèn)“建國底”的時候，很多聲音認(rèn)為A股在當(dāng)時點(diǎn)位有強(qiáng)烈支撐，并認(rèn)為新產(chǎn)業(yè)蓬勃的表現(xiàn)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，從技術(shù)上和基本面上都有上行動力。在“建國底”一月之余，更是傳來大量諸如“歷史大底之后的牛來了”的聲音，實際結(jié)果是牛沒來、熊沒走。

筆者前期多次提到，A股當(dāng)前是“牛勢”而非牛市，因為A股當(dāng)前并不具備牛市的特征，在低位調(diào)整還不能夠稱之為充分的情況下，走出了一波極為瘋狂的行情。這波瘋狂的行情，并不在意上市公司的發(fā)展、前景和業(yè)績，大多是非理性的扎堆炒作、抬高股價，早已關(guān)注到這點(diǎn)的監(jiān)管層及時進(jìn)行的嚴(yán)查配資，就是意在將泡沫擠破在剛剛出現(xiàn)的時期，以避免所謂由市場自行調(diào)整之后無法遏制的系統(tǒng)性風(fēng)險。

現(xiàn)階段，沖破3000點(diǎn)的上證指數(shù)漲速減慢，震蕩回調(diào)頻率增多，在調(diào)整的過程中似乎也顯得有些后勁不足。能在兩個月的時間里清理了近一年來的套牢盤以及中途獲利盤產(chǎn)生的壓力，A股此次短期行情的強(qiáng)勢不容小視。下面，A股將面臨上方更加龐大的套牢盤以及時刻見好就收的套牢盤的更大壓力，一旦市場信心因為股市過高、賺錢效應(yīng)不足等因素，使得場內(nèi)資金觀望、增量資金場外猶豫，那么熟悉的大跌又將歸來。

值得注意的是，在A股本輪大漲過程中，以權(quán)重股為代表的上證50指數(shù)相對主要股指的漲幅要小得多，多次在市場大漲的過程中拖后腿、在市場回調(diào)的過程中略有護(hù)盤。筆者認(rèn)為，A股本身對本次大漲行情也有疑慮，權(quán)重股今年以來的逆向行情主要是維護(hù)市場穩(wěn)定，以避免股市出現(xiàn)大漲大跌。現(xiàn)在來看，權(quán)重股已經(jīng)很努力了，可市場還處在遺忘了前期暴跌行情的興奮狀態(tài)中，或是對當(dāng)前行情存在僥幸心理。

其實，真正的風(fēng)險來臨時，沒有多少人能夠規(guī)避，這是因為在“千金難買牛回頭”的幻想破滅后，已經(jīng)被套了。A股的未來依然會是長期向好，只不過在當(dāng)前不成熟、不穩(wěn)定、有風(fēng)險的階段，還是要避免大起大落。