海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱，國內(nèi)M1增速并未企穩(wěn)，股指前期漲幅較多，多頭資金或落袋為安。

近期宏觀層面內(nèi)外環(huán)境均呈現(xiàn)出了積極的變化。上周五召開的中央政治局會議強調(diào)實現(xiàn)今年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)，要統(tǒng)籌實施好宏觀政策、結(jié)構(gòu)性政策、社會政策，落實好積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策和就業(yè)優(yōu)先政策。要著力優(yōu)化營商環(huán)境，培育壯大新動能，促進形成強大國內(nèi)市場，推進脫貧攻堅和鄉(xiāng)村振興，促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，加強污染防治和生態(tài)文明建設(shè)，深化重點領(lǐng)域改革，推動全方位對外開放，更好保障和改善民生。

管理層對于維護經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展、保障和改善民生的態(tài)度非常明確，此前央行發(fā)布的2018年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，并不意味著貨幣條件維持不變，而是要根據(jù)形勢發(fā)展變化動態(tài)優(yōu)化和逆周期調(diào)節(jié)，適度熨平經(jīng)濟的周期波動，在上行期防止經(jīng)濟過熱和通貨膨脹，在下行期對抗經(jīng)濟衰退和通貨緊縮。這意味著在經(jīng)濟下行壓力仍然存在的背景下，央行將充分發(fā)揮金融對實體經(jīng)濟的扶持作用，未來將加大對高新技術(shù)企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級的支持，繼續(xù)加大對民營企業(yè)和小微企業(yè)的信貸支持。

2019年人民銀行金融市場工作會議也明確了要注重發(fā)揮債券市場在支持實體經(jīng)濟和商業(yè)銀行等機構(gòu)資本補充中的作用，多措并舉促進信用債發(fā)行，穩(wěn)步發(fā)展資產(chǎn)證券化。建立健全市場化、法治化違約處置機制，維護債券市場平穩(wěn)運行。穩(wěn)步推進債券市場對外開放，持續(xù)推動債市制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新。國內(nèi)在政策層面延續(xù)了去年以來的對實體經(jīng)濟的扶持態(tài)度，也彰顯了對于金融市場發(fā)展的重視。

中美兩國經(jīng)貿(mào)團隊進一步落實兩國元首共識，圍繞協(xié)議文本開展磋商，在貿(mào)易平衡、農(nóng)業(yè)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)保護、金融服務(wù)等方面取得積極進展。高級別經(jīng)貿(mào)磋商取得的巨大進展也使得雙方?jīng)Q定將本輪磋商延長兩天，并且特朗普最終決定延期調(diào)高關(guān)稅。

2月以來，隨著中美磋商節(jié)奏的加快，市場對于中美貿(mào)易沖突的擔憂情緒明顯減弱。從此次磋商情況來看，雙方再次取得了重要進展，市場樂觀情緒也有望繼續(xù)維持。疊加上國內(nèi)政策環(huán)境出現(xiàn)的積極變化，近期權(quán)益市場出現(xiàn)了大幅上漲。但是需要注意的是，海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始顯示出疲弱的一面，國內(nèi)M1增速并未企穩(wěn)，再加上股指前期漲幅已經(jīng)較多，多頭資金或有落袋為安的需求，北上資金也已經(jīng)結(jié)束了連續(xù)18日的凈流入，權(quán)益市場仍需留意風險。