周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了沖高受阻分化的態(tài)勢(shì)。其中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在生物醫(yī)藥股等品種的牽引下有所強(qiáng)勢(shì)，上證綜指則因?yàn)槿坦?、信托股等非銀金融股的急跌而出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)。滬深兩市成交量也隨之萎縮，顯示短線交易情緒有所緊張，資金跑步進(jìn)場(chǎng)的態(tài)勢(shì)有所減緩。

多重不確定因素影響交易情緒

前幾個(gè)交易日，A股市場(chǎng)所處的環(huán)境是相對(duì)樂觀的，動(dòng)不動(dòng)就出現(xiàn)新的利好消息，比如社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，再比如資本市場(chǎng)的地位提升等。但是，在周三、周四乃至未來一兩個(gè)交易日里，不確定的信息因素有所增強(qiáng)，比如邊緣政治格局突然出現(xiàn)意外因素，再比如MSCI指數(shù)提升A股權(quán)重時(shí)間節(jié)點(diǎn)，等等，所以，市場(chǎng)活躍資金就有點(diǎn)擔(dān)憂，交易情緒隨之有所緊張。

受此影響，越來越多的資金交易策略趨于防御、保守。

體現(xiàn)在盤面中，一是減少前期大幅上漲股票的倉位，比如信托、券商等非銀金融股的倉位比例，此類個(gè)股的拋壓陡增，又疊加了關(guān)于監(jiān)管部門對(duì)信托公司通過第三方互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)違規(guī)引流資金信托產(chǎn)品進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示的相關(guān)報(bào)道等因素，此類個(gè)股的跌幅隨之加大。

二是部分倉位較輕的增量資金也不敢再去追漲強(qiáng)勢(shì)股，轉(zhuǎn)而出擊一些漲幅不大且產(chǎn)品市場(chǎng)需求相對(duì)確定的防御性品種，主要是指醫(yī)藥生物股、食品飲料股。貴州茅臺(tái)等品種更有創(chuàng)歷史新高態(tài)勢(shì)，如此信息就顯示出短線A股市場(chǎng)的防御性思維有所抬頭。

波幅收窄，后續(xù)行情仍可期待

如此信息就意味著在近一兩個(gè)交易日里，A股市場(chǎng)的走勢(shì)仍難有大的作為。并且，考慮到近期成交量的萎縮以及前文提及的不確定性因素等信息，資金避險(xiǎn)情緒有望進(jìn)一步升溫，短線A股市場(chǎng)成交量可能會(huì)進(jìn)一步萎縮，如此一來，市場(chǎng)的波動(dòng)幅度有望迅速收斂。

不過，這并不意味著始于2440點(diǎn)的彈升行情進(jìn)入尾聲，因?yàn)楸据喰星榈倪壿嬋匀磺逦Ｓ袠I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此輪行情的邏輯起點(diǎn)之一就是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，希望通過金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革，將金融資源進(jìn)一步引入到迫切需要金融支持、金融服務(wù)的相關(guān)領(lǐng)域，比如民企、小微企業(yè)、農(nóng)村以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)領(lǐng)域的高科技領(lǐng)域。這就意味著未來的金融工作重點(diǎn)，至少在邊際增量的方面，會(huì)從傳統(tǒng)的房地產(chǎn)以及傳統(tǒng)制造業(yè)漸漸轉(zhuǎn)向民企、小微企業(yè)、農(nóng)村以及新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。其中，新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域更是我國產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方向，也是未來金融領(lǐng)域內(nèi)重點(diǎn)扶持、重點(diǎn)傾斜的領(lǐng)域，體現(xiàn)在資本市場(chǎng)，就是科創(chuàng)板。理解這一點(diǎn)，似乎可以理解近期人工智能、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)等相關(guān)領(lǐng)域的龍頭股漸趨活躍的誘因，也可以理解為什么科創(chuàng)板的推出如此迫切。

因此，A股市場(chǎng)的彈升邏輯依然清晰，尤其是圍繞科創(chuàng)板展開的一系列領(lǐng)域的龍頭品種的估值坐標(biāo)、業(yè)績(jī)演繹趨勢(shì)，均值得期待。那么，在周四深幅調(diào)整的券商股，可能只是上升途中的一次正常技術(shù)性休整，畢竟短線漲幅過大，需要清洗浮籌。與此同時(shí)，一些上市公司中擁有獨(dú)角獸新型企業(yè)股權(quán)的、本身也是獨(dú)角獸的相關(guān)個(gè)股的股價(jià)表現(xiàn)在周四也有所強(qiáng)勢(shì)，比如醫(yī)療器械領(lǐng)域的邁瑞醫(yī)療、創(chuàng)新藥服務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的藥明康德等個(gè)股均表現(xiàn)突出。這些信息互相佐證了A股市場(chǎng)的主流資金仍然是聰明的，他們?nèi)詫恳鳤股市場(chǎng)震蕩前行。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)波動(dòng)幅度可能會(huì)有所收斂，但彈升趨勢(shì)仍未改變，仍在積蓄著新的做多能量。在具體操作方向上，一方面是跟蹤北上資金持續(xù)凈買入的食品飲料行業(yè)的龍頭股，另一方面是圍繞金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方向進(jìn)行積極布局，它們?nèi)匀皇茿股市場(chǎng)演繹的驅(qū)動(dòng)力。