近期西南地區(qū)的干旱使菜油領(lǐng)漲油脂類期貨。后市來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)油菜生產(chǎn)不容樂(lè)觀， 政府對(duì)菜油的扶持一如既往，加之豆油、棕櫚油后市也將逐漸走強(qiáng)，菜油期價(jià)易漲難跌。

政府托市收儲(chǔ)，封殺菜油價(jià)格下跌空間

我國(guó)是世界上最大的油菜籽生產(chǎn)國(guó)，菜油也是目前提高我國(guó)油脂自給率唯一可以憑借的植物油脂品種。保護(hù)油菜籽生產(chǎn)、維護(hù)國(guó)家糧油安全其重要程度絲毫不亞于對(duì)小麥、稻谷等糧食作物的保護(hù)。所以，從2007年開始政府就開始對(duì)種植油菜進(jìn)行補(bǔ)貼。2008年10月20日開始在油菜主產(chǎn)區(qū)，按每市斤2.20元的價(jià)格向農(nóng)民收購(gòu)油菜籽，充實(shí)食用植物油中央儲(chǔ)備?？偭窟_(dá)150萬(wàn)噸。2009年，又采取更加靈活的方式對(duì)油菜籽進(jìn)行托市收儲(chǔ)，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格按1.85元/斤，同時(shí)對(duì)油廠收購(gòu)給予補(bǔ)貼。經(jīng)過(guò)政府的收儲(chǔ)，國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格避免了進(jìn)一步下跌，相對(duì)豆油和棕櫚油明顯偏強(qiáng)。今年政府對(duì)油菜籽的托市收儲(chǔ)將繼續(xù)進(jìn)行。溫家寶總理在全國(guó)人大十一屆三中全會(huì)上表示，今年將繼續(xù)實(shí)施重要農(nóng)產(chǎn)品的臨時(shí)收儲(chǔ)政策。筆者認(rèn)為今年油菜籽收儲(chǔ)價(jià)格應(yīng)該比上年有所提高，其理由：一是油菜種植成本增加；其二是政府前一段對(duì)小麥、稻谷、大豆、玉米的收儲(chǔ)價(jià)格都有所提高。一旦政府提高油菜籽托市收儲(chǔ)價(jià)格，菜油價(jià)格也將相應(yīng)地被穩(wěn)定于高位，菜油價(jià)格跌破政府收儲(chǔ)成本的可能幾乎沒(méi)有。

嚴(yán)格油菜籽進(jìn)口檢疫制度減少了國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)

政府連續(xù)兩年對(duì)國(guó)產(chǎn)油菜籽的收購(gòu)，抬高了國(guó)產(chǎn)油菜籽的價(jià)格，使得國(guó)內(nèi)外油菜籽價(jià)格一度出現(xiàn)倒掛，進(jìn)口油菜籽加工利潤(rùn)異常豐厚。利益驅(qū)動(dòng)下，2009年我國(guó)油菜籽進(jìn)口量迅速上升，創(chuàng)下328.6萬(wàn)噸的歷史最高紀(jì)錄。龐大的低價(jià)油菜籽進(jìn)口嚴(yán)重沖擊了國(guó)內(nèi)油菜籽和菜油市場(chǎng)，使得政府對(duì)油菜籽的收儲(chǔ)作用大打折扣。因此，政府在去年底出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)口油菜籽實(shí)施緊急檢疫措施的公告》，實(shí)施幾個(gè)月來(lái)，基本達(dá)到了目的。自去年11月15日以后，我國(guó)采購(gòu)和裝運(yùn)進(jìn)口菜籽數(shù)量急劇減少，1月份菜籽進(jìn)口量只有12.1萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去年11月份的31萬(wàn)噸和12月份的30.6萬(wàn)噸。據(jù)預(yù)計(jì)，2010年我國(guó)菜籽進(jìn)口量將下降至200萬(wàn)噸左右，較去年減少四成左右。這樣不但使得新增菜油供應(yīng)數(shù)量減少，更重要的是一定程度上減輕了低價(jià)進(jìn)口油菜籽對(duì)國(guó)內(nèi)油菜籽和菜油市場(chǎng)的沖擊，利于油菜籽和菜油價(jià)格維持在相對(duì)高位。

國(guó)內(nèi)菜油壓榨產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩

國(guó)內(nèi)菜油壓榨產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，使得新作油菜籽上市后仍將出現(xiàn)搶購(gòu)現(xiàn)象，搶購(gòu)、油菜籽價(jià)漲將抬高菜油整體成本，從而推動(dòng)菜油價(jià)格走高。近年來(lái)我國(guó)的油菜籽壓榨能力逐漸增加，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到 2009年年底，我國(guó)菜籽有效壓榨能力超過(guò)3500萬(wàn)噸。而我國(guó)油菜籽產(chǎn)量1400萬(wàn)噸不到，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。而油菜籽屬于標(biāo)準(zhǔn)的季產(chǎn)年銷作物，上市時(shí)間短，一般集中在每年的5月底到7月初，一旦錯(cuò)過(guò)這段時(shí)間，油菜籽壓榨廠就很難大量收購(gòu)到足夠的原料進(jìn)行加工。為了收購(gòu)到足夠多的原料，搶占貨源先機(jī)，近幾年，對(duì)油菜籽幾乎每年都出現(xiàn)不同程度搶購(gòu)現(xiàn)象。其結(jié)果常常造成油菜籽價(jià)格被一路搶高。高成本的油菜籽價(jià)格無(wú)疑使的菜油成本高企。而今年由于國(guó)內(nèi)油菜籽生產(chǎn)不容樂(lè)觀，油菜籽搶購(gòu)的現(xiàn)象發(fā)生的概率依舊偏大。

西南地區(qū)嚴(yán)重干旱，油菜籽生產(chǎn)不容樂(lè)觀

對(duì)于今年我國(guó)油菜籽播種面積，說(shuō)法不一。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)傾向于增加，而部分咨詢公司實(shí)地調(diào)查預(yù)計(jì)主產(chǎn)區(qū)減少5%—10%不等。但在產(chǎn)量預(yù)計(jì)上較為一致，認(rèn)為今年國(guó)內(nèi)油菜籽出現(xiàn)減產(chǎn)的可能性較大。一方面是近期云南、貴州、四川、重慶、廣西持續(xù)的嚴(yán)重干旱，對(duì)該地區(qū)的油菜籽生產(chǎn)帶來(lái)致命打擊；另一方面，由于菜油相比其他作物或外出務(wù)工收益偏低，在長(zhǎng)江中下游主產(chǎn)區(qū)，播種和田間管理投入下降，加之前期出現(xiàn)的低溫影響，該地區(qū)油菜籽單產(chǎn)有所降低。

外盤豆類和棕櫚油期貨上漲概率大

菜油作為排位在國(guó)內(nèi)第三大消費(fèi)品種，其價(jià)格走勢(shì)受豆油和棕櫚的影響較大。目前看，豆油和棕櫚油價(jià)格都存在上漲的動(dòng)力。首先看豆油，目前在CBOT豆類上，國(guó)際大豆豐產(chǎn)的消息基本已經(jīng)為市場(chǎng)所消化甚至透支。而潛在的美國(guó)新作大豆的種植和關(guān)鍵生長(zhǎng)期不確定的天氣都可能使得豆類穩(wěn)步高走。在棕櫚油上，馬來(lái)西亞棕櫚油因干旱的減產(chǎn)、庫(kù)存下降的事實(shí)繼續(xù)存在，棕櫚油上漲的空間依舊存在。豆油和棕櫚油走強(qiáng)，有望拉動(dòng)菜油上漲。

當(dāng)然，筆者也不認(rèn)為菜油價(jià)格會(huì)出現(xiàn)大的漲幅。畢竟今年國(guó)內(nèi)外油籽供應(yīng)較為充裕，更重要的是政府前兩年對(duì)油菜籽的收儲(chǔ)中，收購(gòu)了多達(dá)140萬(wàn)噸的菜油，一旦拋向市場(chǎng)，無(wú)疑將對(duì)菜油期現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)嚴(yán)重利空影響。