2月25日，Shibor市場(chǎng)五漲三跌，中短期利率大幅上漲，中長(zhǎng)期利率小幅下跌。中美貿(mào)易談判利好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資金需求略微增加，資本市場(chǎng)流動(dòng)性有趨緊跡象。代表性利率的7天Shibor上漲5.80個(gè)基點(diǎn)至2.6580%，環(huán)比上周同期小幅上漲，中美貿(mào)易談判符合市場(chǎng)預(yù)期，具體細(xì)節(jié)還需要進(jìn)一步商談，但提高中國(guó)商品關(guān)稅的時(shí)間已經(jīng)推延，美元指數(shù)繼續(xù)弱勢(shì)振蕩，目前在96.5附近。人民幣匯率繼續(xù)回落，目前已經(jīng)擊穿6.7，跌到6.69之下。隔夜利率上漲17.40個(gè)基點(diǎn)至2.6050%，環(huán)比上周大幅上漲。14天利率上行11.00個(gè)基點(diǎn)至2.6280%。1個(gè)月利率微漲0.30個(gè)基點(diǎn)至2.6590%，利率倒掛現(xiàn)象“重現(xiàn)”。中長(zhǎng)期利率小幅下跌，3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)2.7520%、2.8500%、2.9530%、3.0590%。

節(jié)后上證綜指進(jìn)入上行通道之后，一路高歌猛進(jìn)，目前已經(jīng)突破2900一線，上漲趨勢(shì)有望延續(xù)。從技術(shù)面角度分析，短期、中期、長(zhǎng)期均線依次由上而下排列，屬于典型的多頭趨勢(shì)，且價(jià)格在所有均線上方運(yùn)行，表明價(jià)格仍有上漲需求。布林通道開口放大且向上，價(jià)格引領(lǐng)上軌向上運(yùn)行，表明近期價(jià)格動(dòng)力較強(qiáng)，或延續(xù)上漲。從盤面走勢(shì)分析，中美貿(mào)易談判正在往好的方向發(fā)展，符合市場(chǎng)預(yù)期，使得股市投資信心大幅提升，大盤幾乎直線上漲。但我們認(rèn)為，這種井噴式上漲，尤其是跳空高開，基本面并不支撐這樣的快速上漲，缺口需要修復(fù)。因此，股市的大勢(shì)是上行，但會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整，可以在調(diào)整時(shí)進(jìn)場(chǎng)，逢低做多。