上周五A股市場(chǎng)的回落讓市場(chǎng)參與者的謹(jǐn)慎情緒有所抬頭。但想不到的是，隨著信貸數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒一掃而空。

本周一，A股市場(chǎng)高開高走。其中，上證綜指更是形成了一根跳空長(zhǎng)陽(yáng)K線，并且還是光頭光腳的陽(yáng)包陰的K線，這說明更多的增量資金開始涌入，多頭隊(duì)伍迅速膨脹，中短線A股市場(chǎng)走勢(shì)更趨樂觀。

流動(dòng)性出現(xiàn)方向性改善

對(duì)于周一A股市場(chǎng)的如此強(qiáng)勁走勢(shì)來說，與1月份的信貸數(shù)據(jù)有著極大的關(guān)聯(lián)。

一方面是因?yàn)樯鐣?huì)融資規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，并且M2的增速也漸有向上的拐點(diǎn)，如此就意味著A股市場(chǎng)所背靠的流動(dòng)性開始出現(xiàn)方向性的改善趨勢(shì)，市場(chǎng)化利率持續(xù)下行的預(yù)期更趨強(qiáng)烈。此時(shí)會(huì)直接提升權(quán)益市場(chǎng)的比價(jià)優(yōu)勢(shì)，驅(qū)動(dòng)著更多的社會(huì)財(cái)富去關(guān)注股票市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

另一方面是因?yàn)闅v史經(jīng)驗(yàn)顯示出A股市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行、企業(yè)盈利的變化趨勢(shì)的敏感度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于對(duì)流動(dòng)性的敏感度。這主要是因?yàn)榱鲃?dòng)性改善往往會(huì)帶來未來企業(yè)盈利改善的預(yù)期。但是，企業(yè)盈利處于高位，往往會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)活力增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)過熱預(yù)期升溫的預(yù)期，進(jìn)而意味著后續(xù)流動(dòng)性可能會(huì)收緊，從而不利于A股市場(chǎng)的演繹。

因此，越是經(jīng)濟(jì)下行壓力增強(qiáng)，越是企業(yè)盈利預(yù)期不強(qiáng)，就意味著流動(dòng)性越會(huì)改善，A股市場(chǎng)的走勢(shì)越會(huì)強(qiáng)勢(shì)。最為典型的就是2013年、2014年的經(jīng)濟(jì)下行引發(fā)了持續(xù)降息，最終推動(dòng)A股市場(chǎng)在2014年、2015年上半年出現(xiàn)脈沖牛市。當(dāng)前A股市場(chǎng)所背靠的環(huán)境與2013年、2014年上半年頗為類似。這其實(shí)也是樂觀派對(duì)A股市場(chǎng)演繹前景持有積極觀點(diǎn)的誘因之所在，也是上周五收盤后1月份信貸數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)參與者的謹(jǐn)慎情緒迅速被樂觀預(yù)期所取代的誘因，也是本周一A股市場(chǎng)高開高走、放量回抽的推動(dòng)力。

觀望者加入多頭行列

經(jīng)過周一行情的演繹，越來越多的觀望者開始加入到積極做多的行列中。這得到了A股市場(chǎng)成交量持續(xù)放大信息的佐證。周一，滬深兩市的成交量達(dá)到5477億元，滬市的量能達(dá)到2241.8億元，為近期所罕見。成交量的放大，也意味著增量資金開始持續(xù)有力度的加倉(cāng)，其中不僅包括以北上資金為代表的外資，并且還包括公募基金、險(xiǎn)資等內(nèi)資機(jī)構(gòu)，更包括游資熱錢。

如此就驅(qū)動(dòng)著A股市場(chǎng)的個(gè)股行情迅速火爆起來，持續(xù)漲停板的個(gè)股在迅速增多，銀星能源等個(gè)股的漲停板持續(xù)次數(shù)居然達(dá)到9個(gè)，這超出了市場(chǎng)參與者的想象，也說明市場(chǎng)熱錢的做多激情。上證綜指的跳空高開、光頭光腳的長(zhǎng)陽(yáng)K線也說明了多頭愿意高舉高打，高位持續(xù)追高，如此要素均顯示A股市場(chǎng)參與者已經(jīng)進(jìn)入到相對(duì)亢奮的狀態(tài)，對(duì)于后續(xù)走勢(shì)有著強(qiáng)大的樂觀預(yù)期，方才能夠支撐起他們大膽的追高行為。所以，可以講，這些行為的增多，意味著A股市場(chǎng)的中短線走勢(shì)值得期待，以致于部分券商策略報(bào)告開始出現(xiàn)了“牛市”的字眼。

不管怎樣，周一A股市場(chǎng)如此諸多積極樂觀的要素，均意味著市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)行情有望延續(xù)。其中，券商股、獨(dú)角獸概念股、包括OLED等在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的頭部股，均出現(xiàn)在漲幅榜前列，這是典型的內(nèi)資機(jī)構(gòu)與游資熱錢高舉高打的印跡。相對(duì)應(yīng)的是，外資機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉(cāng)的食品飲料股也處于強(qiáng)勢(shì)回升的K線趨勢(shì)中。這說明內(nèi)資與外資目前對(duì)A股市場(chǎng)的前景有著驚人的一致，也有利于中短線A股市場(chǎng)行情的演繹。

在操作中，建議市場(chǎng)參與者相對(duì)積極地操作，可以適量加大倉(cāng)位。在倉(cāng)位配置上，一方面是積極布局科創(chuàng)板的受益類品種，包括創(chuàng)投概念股、券商股、獨(dú)角獸概念股；另一方面圍繞業(yè)績(jī)彈性與股價(jià)彈性等要素積極布局，比如食品飲料的龍頭股、云計(jì)算以及生物技術(shù)領(lǐng)域的龍頭股；另外，對(duì)超跌低價(jià)股也可跟蹤，比如地方電網(wǎng)概念股就是因?yàn)獒航姷闹亟M而引爆股價(jià)，說明超跌低價(jià)股只要有題材刺激，同樣有著不菲的投資回報(bào)。