開(kāi)年以來(lái)，A股市場(chǎng)開(kāi)啟快速上升的模式，上證指數(shù)，深證成指均站上半年線，帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)的人氣。投資者做多的熱情一旦被激發(fā)，可能會(huì)引發(fā)一些場(chǎng)外資金入場(chǎng)。春季攻勢(shì)已經(jīng)在春節(jié)前拉開(kāi)序幕，現(xiàn)在春季攻勢(shì)愈演愈烈，帶動(dòng)市場(chǎng)重心不斷上移。市場(chǎng)的大幅上漲已經(jīng)吸引了很多機(jī)構(gòu)投資者加倉(cāng)。

根據(jù)國(guó)金證券的數(shù)據(jù)，截止2月11日，股票型基金平均倉(cāng)位為87.36，比1月28日的85.82提升了1.64個(gè)百分點(diǎn)，同去年底的倉(cāng)位相比，提高幅度高達(dá)2.26%，混合基金平均倉(cāng)位也得到較大的提振。

基金經(jīng)理大幅加倉(cāng)和行情回暖有直接的關(guān)系，在去年國(guó)慶長(zhǎng)假期間，前海開(kāi)源基金聯(lián)席董事長(zhǎng)王宏遠(yuǎn)先生率先喊出全面加倉(cāng)的聲音，公開(kāi)唱多A股。根據(jù)前海開(kāi)源基金旗下基金2018年四季度報(bào)告顯示，幾乎所有的權(quán)益型基金倉(cāng)位都大幅提升，其中部分權(quán)益型基金的倉(cāng)位接近滿倉(cāng)。根據(jù)萬(wàn)德數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2018年底，前海開(kāi)源權(quán)益型基金的平均股票倉(cāng)位提高到75%，有47只產(chǎn)品股票倉(cāng)位超過(guò)90%。今年以來(lái)前海開(kāi)源基金保持全面加倉(cāng)的態(tài)勢(shì)，部分產(chǎn)品承諾將在2019年年底前保持倉(cāng)位不低于90%。

除了前海開(kāi)源基金在左側(cè)抄底之外，外資加速流入A股市場(chǎng)。今年以來(lái)外資流入A股的資金量已經(jīng)超過(guò)700億，預(yù)計(jì)全年外資流入A股的量可能會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，達(dá)到5000億到6000億左右。據(jù)了解，在A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)之后，明晟公司已經(jīng)在考慮將A股的納入因子從5%提高到20%，這可能會(huì)在今年完成。假如MSCI將納入因子從5%提到20%，將給A股帶來(lái)678億美元的增量資金，同時(shí)會(huì)間接帶來(lái)更多的外資流入。

現(xiàn)在A股已經(jīng)成為MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)、富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)以及標(biāo)普道瓊斯指數(shù)三大指數(shù)體系的成員，外資對(duì)于A股的配置需求大幅增加，這將會(huì)引發(fā)外資大量流入A股市場(chǎng)。以MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為例，現(xiàn)在納入因子只有5%，今年可能提高到20%，將來(lái)會(huì)進(jìn)一步提高到50%，最終提高到100%，在這個(gè)過(guò)程中會(huì)引發(fā)更多的外資流入到A股市場(chǎng)。

外資流入A股的方向主要是一些優(yōu)質(zhì)的白馬股，包括像金融、消費(fèi)等龍頭股獲得大量外資的青睞。外資多數(shù)堅(jiān)持價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念，外資大量流入的優(yōu)質(zhì)股票可能會(huì)成為未來(lái)市場(chǎng)的領(lǐng)漲股票，這也符合我一直以來(lái)的理念。堅(jiān)持價(jià)值投資是我一直以來(lái)不遺余力建議大家堅(jiān)持的理念，通過(guò)堅(jiān)持價(jià)值投資，抓住一些績(jī)優(yōu)股的機(jī)會(huì)，將有效地獲得這一輪慢牛長(zhǎng)牛行情的收益，而2019年將是A股“黃金十年”的第一年。

政策面上，近日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定支持商業(yè)銀行多渠道補(bǔ)充資本金。在節(jié)前央行允許商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行永續(xù)債來(lái)補(bǔ)充銀行資本金，從而提高銀行的放貸能力。銀保監(jiān)會(huì)允許險(xiǎn)資認(rèn)購(gòu)商業(yè)銀行的永續(xù)債，這將有力地提高商業(yè)銀行的放貸能力，從而支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。資本充足率水平對(duì)商業(yè)銀行的正常經(jīng)營(yíng)和信貸投放至關(guān)重要，通過(guò)發(fā)行永續(xù)債等新型資本補(bǔ)充工具，將有效提高銀行的資本充足率，從而獲得更多的信貸投放，支持企業(yè)的發(fā)展。通過(guò)支持民營(yíng)企業(yè)的信貸，可以提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利能力，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，化解資金鏈緊張的風(fēng)險(xiǎn)，從根本上解決股權(quán)質(zhì)押的問(wèn)題。

去年上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)是影響A股市場(chǎng)的一個(gè)重要不確定性因素，經(jīng)過(guò)各方努力，現(xiàn)在已經(jīng)形成了幾千億的紓困基金來(lái)化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，目前股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的可能性已經(jīng)很低。通過(guò)增加對(duì)于企業(yè)的信貸投放，緩解企業(yè)融資難和融資貴的問(wèn)題，將從根本上解決股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)，從而有利于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心進(jìn)一步提升。

科創(chuàng)板是今年資本市場(chǎng)的一件大事，在上交所發(fā)布了科創(chuàng)板的征求意見(jiàn)稿之后，科創(chuàng)板設(shè)立的準(zhǔn)備工作在緊鑼密鼓地進(jìn)行。據(jù)悉，2月15日上交所將于G60科創(chuàng)走廊九城市聯(lián)合成立上海證券交易所資本市場(chǎng)服務(wù)G60科創(chuàng)走廊基地，發(fā)布上證G60指數(shù)。目前上海市松江區(qū)已經(jīng)選定一批企業(yè)，列入該區(qū)的科創(chuàng)板已上市企業(yè)儲(chǔ)備名單。通過(guò)發(fā)布上證G60指數(shù)為科創(chuàng)板預(yù)熱，提高市場(chǎng)的關(guān)注度。現(xiàn)在各地特別是一些科技創(chuàng)新型企業(yè)比較集中的地區(qū)，上報(bào)了很多優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)企業(yè)。據(jù)了解，只有一些具有硬核科技的初創(chuàng)型企業(yè)才能夠在科創(chuàng)板上市，保證科創(chuàng)板是真正的科技創(chuàng)新型的市場(chǎng)。

回到市場(chǎng)上來(lái)看，新年一開(kāi)年即收出三連陽(yáng)，上證指數(shù)站上半年線，積聚了市場(chǎng)人氣，而績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股成為推動(dòng)市場(chǎng)上漲最重要的板塊。價(jià)值投資再次被市場(chǎng)關(guān)注。我認(rèn)為2019年是一輪慢牛長(zhǎng)牛行情的起點(diǎn)，也是A股黃金十年的第一年，建議投資者積極配置優(yōu)質(zhì)個(gè)股來(lái)獲得這輪牛市的收益。現(xiàn)在大盤已經(jīng)完成探底的過(guò)程，從左側(cè)進(jìn)入到右側(cè)，可以說(shuō)目前是右側(cè)建倉(cāng)的最佳時(shí)機(jī)。

對(duì)于大資金來(lái)說(shuō)，像前海開(kāi)源基金在去年年底市場(chǎng)大跌的時(shí)候，進(jìn)行左側(cè)建倉(cāng)，外資也是選擇左側(cè)建倉(cāng)，對(duì)于普通投資者可以選擇右側(cè)建倉(cāng)。現(xiàn)在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明朗，可以在目前這個(gè)時(shí)候進(jìn)行積極建倉(cāng)，挖掘一些業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的好公司，以及未來(lái)成長(zhǎng)性確定的真正的成長(zhǎng)股，從而獲得A股市場(chǎng)黃金十年的良好回報(bào)。