自2016年黑色系商品期貨爆發(fā)小宇宙以來，不少專注于期貨CTA策略的私募公司逐漸被市場廣泛關注。成立于2015年3月的上海小黑妞資產管理有限公司（下稱小黑妞資產）便是其中一家。近兩年，小黑妞資產迅速成為私募界冉冉升起的新星，與其專業(yè)的管理團隊的一致努力脫不了關系。

“小黑妞”的由來

采用小黑妞來作為一家私募公司的名字顯得有些特別。小黑妞資產董事長高男告訴記者，當初他們將公司取名為小黑妞資產管理有限公司是因為公司和“黑”有著不解的緣分。

據(jù)了解，其團隊成員大部分曾在期貨公司任職，并主要服務黑色產業(yè)鏈上的機構客戶，客戶對其服務的專業(yè)和周到給予了很高的評價，就親切的稱呼她們?yōu)椤靶『阪儭?，同時“妞”跟“牛”又是諧音，賦予了公司在資產管理領域不僅有著好的開端，更可以業(yè)績長“?！钡拿篮迷⒁狻?/p>

據(jù)期貨日報記者了解，小黑妞資產的管理層均來自于期貨圈，其董事長高男亦有著非常豐富的金融從業(yè)經歷。2003年大學畢業(yè)，她便入職安徽一家民營投資公司，開始接觸股票投資業(yè)務，從基層的客戶經理做到公司副總經理僅用了兩年不到的時間。

擔任小黑妞資產董事長之前，她還曾在期貨公司任職?！?009年鋼材期貨上市，安徽省最大的期貨公司在鋼城馬鞍山籌備設立營業(yè)部，2010年營業(yè)部開業(yè)，聘請我擔任總經理?！备吣懈嬖V記者。

據(jù)介紹，當時她們的定位就是做各大鋼廠的期貨業(yè)務，像馬鞍山當?shù)丶爸苓吔K各鋼廠等，還有大量的鋼材和鐵礦石貿易商等都是她們的客戶?！白疃嗟臅r候我們有200多家機構客戶，客戶對我們的認可度很高?！备吣姓f。

據(jù)其介紹，在兩年之內她們的保證金增長迅猛，在公司內部眾多營業(yè)部中經常排名第一、二名，在安徽省內的期貨營業(yè)部中排名也是非?？壳啊?/p>

除了高男之外，小黑妞的另一名高管——杜仁華總經理的履歷也頗有特點。杜仁華的家族背景為安徽長江鋼鐵股份有限公司，年產鋼鐵數(shù)百萬噸，是安徽省知名民營企業(yè)。據(jù)介紹，在校期間，杜仁華便憑借對金融投資濃厚的興趣參加了大量的培訓與學習，并研究各類商品期貨CTA策略，以自有資金參與期貨交易。

2010年，他在其家族企業(yè)旗下的貿易公司任職，主要負責商品及股指期貨CTA策略的實盤測試、跟蹤及優(yōu)化，管理公司部分自有投資資金。

為了對期貨市場有更系統(tǒng)全面的學習，2012年杜仁華選擇了離開了家族企業(yè)，入職期貨公司，成為了高男手下的一名得力干將。他利用自己家族背景優(yōu)勢，負責營業(yè)部黑色產業(yè)客戶的套期保值方案的制定及期貨投資實盤指導等，同時也開始管理家族直投資金。

高男認為，只有想別人不敢想，做別人不愿做的事，才能獲得別人都沒有的機會。比如，2012年高男就組建并帶領專門的團隊開始做微信訂閱號。

“當時很少有期貨公司做訂閱號，而我們一口氣做了3個風格不同的訂閱號，很多人不明白我們?yōu)槭裁匆谶@件事上花費時間和精力?！备吣姓f。但在她當時看來，微信未來一定會發(fā)展非?？?，要做就做在別人前面。

“互聯(lián)網的優(yōu)勢很快就顯現(xiàn)出來了，我們訂閱號做了一年時間就累積了十幾萬的粉絲。2014年期貨資管政策放開，期貨公司可以發(fā)行一對多資產管理計劃的時候，很多長期關注我們訂閱號的客戶資源和投顧資源紛紛與我們聯(lián)系對接，這就是前期的投入獲得回報最好的證明”高男說。

遷居上海開拓“資管夢”

2014年年底，期貨資管“一對多”業(yè)務放開，期貨公司的資管業(yè)務發(fā)展迎來了春天。由于公司對資管業(yè)務比較重視，2015年初高男便帶著核心團隊中的部分成員遷址上海，成立了上海財富管理中心，高男擔任總經理。

高男坦言，放棄穩(wěn)定安逸的生活，從安徽跑到上海來當“上漂”，當時很多人覺得她太不可思議了。但在她看來，要想抓住政策的風口尋求發(fā)展，換個城市已勢在必行，并且要換就換到競爭最充分的城市——上海。

“到上海之后，從產品募集到發(fā)行全部由我們6個人的小團隊完成，壓力之大不言而喻。而我們一年的時間總共發(fā)行了20只資管產品，這個業(yè)績還是不錯的。”高男坦言。

瞅準了期貨資管“一對多”政策放開的機遇，2015年3月杜仁華離開期貨公司，創(chuàng)辦了上海小黑妞資產管理有限公司，并擔任總經理兼基金經理。同年4月，小黑妞資產拿到私募管理人牌照，主要管理期貨CTA產品，5月即發(fā)行了首個投顧產品。

2016年，高男也從期貨公司正式離職，加入了小黑妞資產，并擔任董事長。“我和杜總的分工是非常明確的，我負責公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、綜合運營以及人才引進，而杜總負責基金產品的管理以及投研管理部的日常工作?！备吣懈嬖V記者。

據(jù)介紹，目前小黑妞資產的管理規(guī)模在3.5-4億左右，最近還陸續(xù)有新的產品要發(fā)行，今年上半年管理規(guī)模將會超過5億。高男告訴記者，去年公司的注冊資本由1000萬增加到2000萬，同時讓公司的部分基金經理成為公司的合伙人，而部分運營高管也少量持有公司的股份。

“去年我們公司的業(yè)績表現(xiàn)不錯，除了自營的資金之外，發(fā)行的產品也拿了不錯的名次?！备吣懈嬖V記者。

在她看來，選擇優(yōu)秀的基金經理必須要靠扎實的實踐經驗，如果光是用一些業(yè)績指標去考核會產生偏頗的，因為人性的東西無法通過指標評價預測。

“我們選的基金經理一定要自身早已實現(xiàn)財富自由，很多基金經理管理別人的資金，資金規(guī)模較小的時候心態(tài)可能很好，而資金規(guī)模一旦變大，其心態(tài)波動就特別大，這樣就很難管理好別人的資產。”高男說。

據(jù)介紹，目前小黑妞資產的產品主要服務于高凈值客戶和一些產業(yè)客戶，也有一些上市公司訂制化產品，“銀行是未來資產管理行業(yè)最重量級的資金來源，我們希望通過團隊的努力以及良好的業(yè)績獲得銀行對我們的認可?！备吣姓f。

打造量化團隊

期貨日報記者在采訪的過程了解到，目前小黑妞資產在花大力氣做一件事情，即打造自身的量化團隊和量化平臺。“未來的主流資金，尤其是機構資金，肯定更偏愛專業(yè)的量化團隊?！备吣懈嬖V記者。

她說，資管產品涉及大規(guī)模的資金，若采取半量化或純人工下單的方式，機構投資者肯定是不太放心的，他們會擔心風險控制是否會有問題。從另一個角度來說，管理的資金容量從10億增加到50億，基金經理也有可能會出現(xiàn)情緒上的波動。因此，純量化團隊是必然的趨勢。

“目前國內量化的發(fā)展大多處于從主觀交易或者半量化交易轉到全量化交易的階段?！备吣姓f，把成熟的策略變成全量化有兩種方式，一種是自建量化平臺，一種是利用市場上已經有的第三方平臺，比如TB和文華財經可以幫忙實現(xiàn)量化。

“利用成熟平臺的好處是，自己不用投入研發(fā)成本，缺點無法對策略進行保護，而自己建量化平臺雖然需要花很大的費用和精力，但如果公司未來的發(fā)展規(guī)劃是50億規(guī)模，自建量化平臺就顯得非常重要?！备吣懈嬖V記者。

據(jù)介紹，目前小黑妞資產的純量化平臺預計今年5月份就會上線，“我們會把目前半量化的成熟策略放上去，同時各類新策略的研發(fā)也會使用我們自己的平臺?！备吣姓f。

據(jù)介紹，目前小黑妞資產多套成熟策略為趨勢跟蹤策略，其優(yōu)勢在于資金容量非常大?！爱斎晃覀円灿幸恍┤諆炔呗?、套利策略，只是這些策略暫時還沒有對機構開放，我們的策略庫存本身是比較齊全的”高男表示。

她說，未來公司管理規(guī)模逐步增大以后，還會配置一些量化股票策略，而針對期權的各類策略也在緊鑼密鼓的研發(fā)當中，“經過磨合之后，我們未來還會推出一些混合策略的產品?！?/p>

不過，她也表示，目前她的工作重心還放在人才搭建上，比如他們的量化團隊現(xiàn)在在做平臺研發(fā)的最后階段，上線之后可能還會遇到調試、優(yōu)化等問題。“未來公司也會持續(xù)引進一些需要的人才，主要是固定收益類的人才以及IT人才?！?/p>

她坦言，小黑妞資產最核心的競爭力就是他們的團隊，整個團隊的大部分成員已在一起共事5—8年，彼此之間非常默契，大家擁有高度一致的愿景，也有信心讓小黑妞資產成為私募基金里的明星品牌，讓公司的產品成為高凈值客戶、FOF機構、銀行等資產配置群體的標配產品。