當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日，巴西東南部米納斯吉拉斯州布魯馬迪紐市發(fā)生潰壩事故，該事故發(fā)生于巴西淡水河谷公司的一處尾礦區(qū)。堤壩內(nèi)的采礦廢料約有1230萬(wàn)立方米。根據(jù)央視新聞的最新報(bào)道事故發(fā)生時(shí)，共有400多名淡水河谷公司員工在該地區(qū)上班，其中279人已經(jīng)獲救，仍有約150人下落不明。

淡水河谷(VALE)在美國(guó)上市的股票周五午盤出現(xiàn)暴跌，跌幅一度超過13%，收盤時(shí)跌幅達(dá)-8.08%。新加坡礦石掉期主力合約上漲近4%，目前報(bào)價(jià)78美元/噸。根據(jù)彭博社的報(bào)道淡水河谷的美國(guó)存托憑證（ADR’s）下跌約14%，該公司的三年期國(guó)債跌至2017年以來(lái)最低點(diǎn)。標(biāo)普將淡水河谷及其子公司信用評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。標(biāo)普在注解中指出，考慮到VALE在此次事件中可能被處以罰款，甚至面臨吊銷許可證的風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)普將根據(jù)事件后續(xù)影響程度對(duì)VALE的信用評(píng)級(jí)做出相應(yīng)的降級(jí)。

將此次事件與2015年11月5日在距本次礦難車程不到3小時(shí)的馬里亞納市尾礦崩塌事故做比較時(shí)，有評(píng)估認(rèn)為雖然兩次潰壩事故所泄漏的有毒物質(zhì)性質(zhì)類似。但是相比于2015年泄露的5500萬(wàn)立方米廢料，此次僅泄露廢料約1230萬(wàn)立方米，同時(shí)考慮到當(dāng)時(shí)是雨季更加難以預(yù)計(jì)期危害性。因此此次礦難事件可能帶來(lái)的損失要小的多。彭博的一位高級(jí)分析師說(shuō)，不考慮VALE股票市值可能蒸發(fā)60億美元和5倍的礦山毛利潤(rùn)，市場(chǎng)認(rèn)為VALE至少會(huì)損失60億美元，這一預(yù)估遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2015年潰堤事件VALE和BHP兩家公司的現(xiàn)金支出總額33億美元。

據(jù)報(bào)導(dǎo)該礦區(qū)2017年產(chǎn)量為780萬(wàn)噸，與淡水河谷2017年3.66億噸的產(chǎn)量相比，占比約2.1%。不過，整個(gè)東南部系統(tǒng)2018年前三季度合計(jì)產(chǎn)量7786萬(wàn)噸，占比27.45%。由于短期內(nèi)無(wú)法預(yù)估三年內(nèi)在同一地區(qū)出現(xiàn)兩起礦難是否會(huì)引發(fā)地區(qū)性的安全檢查，因此礦難對(duì)遠(yuǎn)期礦石走勢(shì)影響尚不明朗。因此我們只能從地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，來(lái)考慮后續(xù)事故的處理，根據(jù)商務(wù)部和友好省州江蘇省商務(wù)廳公布的巴西米納斯吉拉斯州經(jīng)濟(jì)概況，該州經(jīng)濟(jì)總量位列巴西第三，占巴西GDP總量約10%。鐵礦石開產(chǎn)則是該州支柱產(chǎn)業(yè)之一。雖然2015年潰堤導(dǎo)致Samarco礦山停產(chǎn)，至今仍未復(fù)產(chǎn)，但是出于經(jīng)濟(jì)考慮即使礦難引發(fā)地區(qū)安全性檢查，長(zhǎng)時(shí)間停工停產(chǎn)的可能性依舊不大。

因此鐵礦的月間套利或存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，買近拋遠(yuǎn)或成為較好規(guī)避巨幅波動(dòng)，并且相對(duì)穩(wěn)健的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)繼續(xù)做空成材利潤(rùn)在近一段時(shí)間也依然可行。