周三A股市場出現(xiàn)了縮量中窄幅震蕩的格局。

上證綜指在早盤一度因為指標(biāo)股的拉升而強勁回升。但是，成交量持續(xù)萎縮，說明長假效應(yīng)開始提前反映，市場交易情緒降溫。因此，A股市場無奈震蕩回落，在日K線上留下一根止跌意味濃厚的小陽K線。

兩個清晰的壓力源泉

每到長假期間，A股市場的交易型資金就會降低操作頻率。因為，長假期間容易出現(xiàn)不可控的意外信息，比如外圍市場的波動，再比如出現(xiàn)意料外的行業(yè)不佳信息等，這對于短線熱點的演繹會帶來不確定的壓力。因此，為規(guī)避長假期間的如此風(fēng)險，短線資金在長假前往往會采取降低操作頻率。目前即將進(jìn)入2019年的春節(jié)長假期間，當(dāng)前外圍市場的相關(guān)信息更難以預(yù)測。所以，交易型資金就不愿意加大倉位，相反，在當(dāng)前市場格局下，愿意進(jìn)一步套現(xiàn)近期的市場熱門股，降低短線倉位的頭寸。這使得短線A股市場出現(xiàn)了一定的壓力源泉，畢竟類似于東方通信、永泰能源等近期強勢股出現(xiàn)急跌，對短線市場人氣還是有著一定的打擊。

與此同時，ST康得新等曾經(jīng)的白馬股去年以來屢屢爆雷，也使得市場參與者對類似個股的警惕性迅速提振。畢竟目前A股市場仍然有不少上市公司存在著大存(擁有大量的貨幣資金)大貸(擁有大量的貸款)、應(yīng)收賬款余額接近一年的主營業(yè)務(wù)收入等信息，這些信息往往成為財務(wù)報表質(zhì)疑者關(guān)注的焦點。所以，有著類似信息的個股在近期紛紛出現(xiàn)了籌碼松動的態(tài)勢，甚至包括廣譽遠(yuǎn)、瑞康醫(yī)藥、紫鑫藥業(yè)等個股，此類個股在周三也是跌幅居前，成為短線A股市場的壓力源泉之一。

強勢震蕩格局仍然牢固

不過，無論是這些財務(wù)報表異常者的下跌還是短線強勢股的調(diào)整，它們只是對短線交易者情緒、短線走勢產(chǎn)生一定的影響，但對于中長期的A股市場走勢并不會有實質(zhì)性的作用力。因為中長線走勢更取決于兩點，一是流動性與盈利情況的演繹預(yù)期，二是中長線資金的凈流入態(tài)勢。

就目前來看，這些信息均未有根本性的變化。比如，在盈利情況方面，并未有更為惡化的信息，前段時間的A股市場調(diào)整已經(jīng)反映了未來的盈利下滑的預(yù)期，因此，不會出現(xiàn)更為劇烈的波動。相對應(yīng)的流動性問題，目前進(jìn)一步寬松的預(yù)期在進(jìn)一步增強。所以，2019年以來的反彈邏輯依然存在。

與此同時，中長線資金的凈流入問題，目前的北上資金的凈流入趨勢依然清晰，在周二小幅凈流出之后，周三再度出現(xiàn)實質(zhì)性的凈流入態(tài)勢。其中，滬股通凈流入14億元，深股通凈流入6.6億元。如果再考慮到養(yǎng)老金、后續(xù)的MSCI指數(shù)因子權(quán)重的提升等諸多因素，A股市場的中長線資金的買盤力量仍不可小視。既如此，交易型熱錢固然會因為長假因素而降低操作頻率，從而給市場帶來一定的壓力，但是，中長線資金卻因為他們著眼長遠(yuǎn)，仍然按部就班地進(jìn)行倉位的配置，從而能夠?qū)_交易型熱錢降溫的壓力。

因此，短線A股市場可能難以出現(xiàn)大起的動能，但也缺乏大落的壓力，極可能會在2600點一線上下拉鋸，以穿越長假窗口。

在操作中，短線頭寸可適量降低，但對于中長線資金關(guān)注的消費類的頭部股、生物醫(yī)藥類的科研投入比重高的品種仍可跟蹤。