聲  明

為規(guī)范期權(quán)交易行為，保護(hù)期權(quán)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，維護(hù)市場秩序，根據(jù)《上海期貨交易所期權(quán)交易管理辦法》《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》《上海期貨交易所異常交易行為管理辦法》《上海期貨交易所實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理辦法》等規(guī)則制定本指南。本指南主要針對(duì)上海期貨交易所（以下簡稱交易所）期權(quán)業(yè)務(wù)，僅供期貨公司開展期權(quán)業(yè)務(wù)時(shí)參考。交易所將根據(jù)市場發(fā)展和期權(quán)交易規(guī)則的變化對(duì)本指南進(jìn)行更新和調(diào)整。

第一章 總體要求

期貨公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)交易所期權(quán)相關(guān)規(guī)則，制定期權(quán)經(jīng)紀(jì)、交易、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)控制等業(yè)務(wù)規(guī)則，在完成技術(shù)系統(tǒng)、業(yè)務(wù)制度、風(fēng)險(xiǎn)管理和人員配備等相關(guān)準(zhǔn)備工作后，方可開展期權(quán)交易。

一、制度和流程

期貨公司應(yīng)當(dāng)制定健全的期權(quán)業(yè)務(wù)制度和完備的業(yè)務(wù)流程，包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、交易業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)、風(fēng)控業(yè)務(wù)、客戶適當(dāng)性評(píng)估、投資者教育等各個(gè)環(huán)節(jié)，并制定期權(quán)業(yè)務(wù)應(yīng)急預(yù)案，以應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)中的突發(fā)事件，保障業(yè)務(wù)平穩(wěn)開展。

二、技術(shù)系統(tǒng)

（一）期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)支持客戶期權(quán)交易權(quán)限管理、期權(quán)交易及行權(quán)（履約）、日終結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)控制等業(yè)務(wù)功能；

（二）期貨公司應(yīng)當(dāng)配置相應(yīng)的通訊與行情鏈路；

（三）滿足交易所期權(quán)業(yè)務(wù)要求的其他技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備。

三、開通業(yè)務(wù)權(quán)限

期貨公司參與過交易所組織的期權(quán)業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試，并通過境內(nèi)交易所與證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場檢查的，可以開展期權(quán)業(yè)務(wù)，交易所為其開通期權(quán)業(yè)務(wù)權(quán)限。非期貨公司會(huì)員做好業(yè)務(wù)準(zhǔn)備后，可以向交易所申請(qǐng)開通期權(quán)業(yè)務(wù)權(quán)限。

第二章 制度與流程準(zhǔn)備

一、內(nèi)部制度

期貨公司開展期權(quán)業(yè)務(wù)需建立相關(guān)制度流程，或在現(xiàn)有制度流程基礎(chǔ)上進(jìn)行完善。相關(guān)制度流程包含但不限于以下方面：

（一）期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理制度；

（二）期權(quán)結(jié)算制度；

（三）期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理制度；

（四）期權(quán)投資者適當(dāng)性管理制度；

（五）期權(quán)經(jīng)紀(jì)合同、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)流程

客戶參與期權(quán)交易，期貨公司需嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)流程，內(nèi)容包括但不限于：

（一）客戶資金的風(fēng)險(xiǎn)管理；

（二）客戶行權(quán)（履約）風(fēng)險(xiǎn)管理；

（三）大戶報(bào)告流程；

（四）強(qiáng)行平倉處理流程等。

第三章 交易業(yè)務(wù)指南

一、交易權(quán)限管理

（一）交易權(quán)限要求

交易所期權(quán)交易與期貨交易共用交易編碼，客戶進(jìn)行期權(quán)交易，應(yīng)當(dāng)具有交易所交易編碼；不具有交易編碼的，應(yīng)當(dāng)先通過所在期貨公司申請(qǐng)交易編碼。

根據(jù)中國期貨市場監(jiān)控中心《特殊單位客戶統(tǒng)一開戶業(yè)務(wù)操作指引》，做市商開戶比照特殊單位客戶管理。做市商應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)一個(gè)專用交易編碼開展期權(quán)做市業(yè)務(wù)。

期權(quán)交易實(shí)行權(quán)限管理，客戶期權(quán)交易權(quán)限由期貨公司控制。期貨公司端系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)將該期貨公司下所有交易編碼的期權(quán)交易權(quán)限默認(rèn)設(shè)置為“關(guān)閉”?？蛻暨M(jìn)行期權(quán)交易應(yīng)向期貨公司申請(qǐng)開通期權(quán)交易權(quán)限。

（二）交易權(quán)限申請(qǐng)

期貨公司應(yīng)當(dāng)要求客戶到其營業(yè)場所辦理開通期權(quán)交易權(quán)限相關(guān)事宜，暫不采取上門或網(wǎng)上申請(qǐng)開通交易權(quán)限的方式。

期貨公司為客戶開通期權(quán)交易權(quán)限前，應(yīng)當(dāng)要求客戶填寫期權(quán)交易權(quán)限申請(qǐng)表，根據(jù)《上海期貨交易所期權(quán)投資者適當(dāng)性管理辦法》和《上海期貨交易所期權(quán)投資者適當(dāng)性制度操作指南》的要求，為符合要求的客戶開通期權(quán)交易權(quán)限，不得為不符合要求的客戶開通期權(quán)交易權(quán)限。個(gè)人客戶、一般單位客戶、特殊單位客戶或做市商分別適用不同的期權(quán)交易權(quán)限申請(qǐng)表，期貨公司可以根據(jù)需要增加內(nèi)容，但不能刪減內(nèi)容。

（三）交易權(quán)限報(bào)備

期貨公司在每個(gè)交易日為客戶開通期權(quán)交易權(quán)限后，應(yīng)當(dāng)通過會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)向交易所報(bào)備開通期權(quán)交易權(quán)限的交易編碼（支持單個(gè)錄入和批量導(dǎo)入兩種方式）。期貨公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)真實(shí)報(bào)備，不得多報(bào)、漏報(bào)、錯(cuò)報(bào)。

批量導(dǎo)入時(shí)可在頁面下載使用CSV文件格式模板，批量導(dǎo)入的注意事項(xiàng)如下：

1．導(dǎo)入文件類型應(yīng)當(dāng)為CSV文件；

2．CSV文件每行僅包含“客戶號(hào)”1列數(shù)字，不能包含漢字及逗號(hào)、分號(hào)等字符，否則會(huì)上傳失敗；

3．導(dǎo)入文件不要超過1000行。

二、交易指令

交易所對(duì)期權(quán)合約提供限價(jià)指令、取消指令及交易所規(guī)定的其他指令。限價(jià)指令可以附加立即全部成交否則自動(dòng)撤銷（FOK）和立即成交剩余指令自動(dòng)撤銷（FAK）兩種指令屬性。

三、合約掛牌與增掛

標(biāo)的期貨合約新掛牌的，期權(quán)合約與標(biāo)的期貨合約同時(shí)掛牌。期權(quán)合約上市交易后，交易所在每個(gè)交易日閉市后，根據(jù)“天然橡膠期權(quán)合約的行權(quán)價(jià)格應(yīng)該覆蓋天然橡膠期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對(duì)應(yīng)的價(jià)格范圍”、同時(shí)滿足“行權(quán)價(jià)格≤10000元/噸，行權(quán)價(jià)格間距為100元/噸；10000元/噸＜行權(quán)價(jià)格≤25000元/噸，行權(quán)價(jià)格間距為250元/噸；行權(quán)價(jià)格＞25000元/噸，行權(quán)價(jià)格間距為500元/噸”的規(guī)定，掛牌新行權(quán)價(jià)格的期權(quán)合約，到期日上一交易日閉市后，不再掛牌該月份新行權(quán)價(jià)格的期權(quán)合約。

已上市的期權(quán)合約可持續(xù)交易至摘牌。新掛牌期權(quán)合約及掛牌基準(zhǔn)價(jià)可通過交易所網(wǎng)站及會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)查詢。結(jié)算數(shù)據(jù)包新增期權(quán)參數(shù)表，包括下一交易日新上市的期權(quán)合約和掛牌基準(zhǔn)價(jià)。期貨公司可根據(jù)系統(tǒng)情況，自行下載使用。

四、交易時(shí)間

期權(quán)交易時(shí)間與標(biāo)的期貨交易時(shí)間一致，為上午9:00-11:30、下午13:30-15:00和交易所規(guī)定的其他時(shí)間。

五、期權(quán)詢價(jià)

客戶和非期貨公司會(huì)員可以對(duì)所有期權(quán)合約進(jìn)行詢價(jià)。

天然橡膠期權(quán)詢價(jià)應(yīng)當(dāng)滿足如下條件：

1．詢價(jià)請(qǐng)求應(yīng)當(dāng)指明期權(quán)合約代碼，無需輸入買賣方向和手?jǐn)?shù)；

2．同一期權(quán)合約的詢價(jià)時(shí)間間隔不應(yīng)低于60秒；

3．期權(quán)合約集合競價(jià)期間，不接受詢價(jià)；

4．期權(quán)合約達(dá)到漲跌停板價(jià)格時(shí)，不接受詢價(jià)；

5．期權(quán)合約最優(yōu)買賣價(jià)差（單位：元/噸）小于等于下表規(guī)定的最大買賣價(jià)差時(shí)，不接受詢價(jià)：

最大買賣價(jià)差分段設(shè)置表

注：P表示做市商在某期權(quán)合約上的買入報(bào)價(jià)，S表示做市商在該期權(quán)合約上賣價(jià)與買價(jià)差額的最大值。

期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶進(jìn)行有效管理，不接收客戶的頻繁詢價(jià)或有合理報(bào)價(jià)時(shí)的詢價(jià)。

第四章 行權(quán)業(yè)務(wù)指南

一、交易所行權(quán)履約處理

（一）行權(quán)申請(qǐng)時(shí)間

天然橡膠期權(quán)為美式期權(quán)，期權(quán)買方可在到期日前任一交易日的交易時(shí)間，通過客戶端、會(huì)服系統(tǒng)提交行權(quán)申請(qǐng)，可在到期日15:30之前，通過客戶端、會(huì)服系統(tǒng)提交行權(quán)申請(qǐng)、放棄申請(qǐng)。

（二）行權(quán)與履約結(jié)果

行權(quán)執(zhí)行后，看漲（跌）期權(quán)買方按行權(quán)價(jià)格建立相應(yīng)標(biāo)的期貨買（賣）持倉，看漲（跌）期權(quán)賣方按行權(quán)價(jià)格建立相應(yīng)標(biāo)的期貨賣（買）持倉，計(jì)入期貨持倉量。

投機(jī)或套保屬性期權(quán)行權(quán)后的期貨持倉，繼承原有期權(quán)的投機(jī)或套保屬性。

（三）行權(quán)檢查

系統(tǒng)對(duì)提交的行權(quán)申請(qǐng)，不進(jìn)行資金、期貨限倉的前端檢查。通過指令提交的行權(quán)或放棄申請(qǐng)，檢查并凍結(jié)相應(yīng)期權(quán)持倉；通過會(huì)服提交的行權(quán)或放棄申請(qǐng)，不檢查也不凍結(jié)相應(yīng)期權(quán)持倉。

（四）自動(dòng)行權(quán)

到期日結(jié)算前，對(duì)未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提交行權(quán)或放棄申請(qǐng)、且相對(duì)標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)有實(shí)值額的期權(quán)買持倉做自動(dòng)行權(quán)處理，其他期權(quán)持倉做自動(dòng)放棄處理。

（五）行權(quán)配對(duì)

在提交行權(quán)申請(qǐng)時(shí)間截止后，根據(jù)期權(quán)買方提交的行權(quán)指令、放棄指令以及自動(dòng)行權(quán)處理結(jié)果，系統(tǒng)按照隨機(jī)均勻抽取原則選擇賣方進(jìn)行配對(duì)。具體算法如下：

1．對(duì)賣方持倉按客戶編號(hào)排序形成初始排列；

2．根據(jù)期權(quán)單邊成交量除以期權(quán)空頭持倉量的余數(shù)確定隨機(jī)起點(diǎn)，起點(diǎn)為余數(shù)加1；

3．以期權(quán)空頭持倉量除以期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)量的余數(shù)作為剔除量，剔除間距為空頭持倉量除以剔除量的商，從起點(diǎn)開始剔除；

4．剔除余數(shù)后，原起點(diǎn)已被剔除，以下一個(gè)點(diǎn)作為起始點(diǎn)，在剩余隊(duì)列中均勻抽取空頭持倉，抽取間距為剩余期權(quán)空頭數(shù)量除以期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)量的商。

舉例：假設(shè)單邊成交量為27手，賣方持倉量為13手，買方行權(quán)申請(qǐng)量為5手，則交易所需在13手賣方持倉中選取5手。

第一步：對(duì)賣方持倉按客戶編號(hào)升序排列。如圖1所示。

圖1賣方空頭持倉排序后形成的序列

第二步：利用27÷13=2余1，確定起點(diǎn)為余數(shù)加1，對(duì)應(yīng)序列中的位置為2，終點(diǎn)對(duì)應(yīng)序列中的位置為1。如圖2所示。

圖2確定序列起點(diǎn)與終點(diǎn)

第三步：利用13÷5=2余3，根據(jù)余數(shù)3從起點(diǎn)開始剔除3手賣方期權(quán)持倉，剔除間距為13÷3的商4。剔除后形成的序列如圖3所示。

圖3剔除多余持倉后形成的序列

第四步：確定抽取點(diǎn)。由于原先的起點(diǎn)2被剔除，因此新起點(diǎn)自動(dòng)順延到下一個(gè)位置上，即位置3。從新起點(diǎn)開始，均勻地抽取行權(quán)申請(qǐng)量5手以完成行權(quán)配對(duì)，剔除間距為10/5=2。配對(duì)結(jié)果如圖4所示。

圖4行權(quán)配對(duì)結(jié)果

（六）期權(quán)持倉自對(duì)沖

非期貨公司會(huì)員和客戶可以在到期日前任一交易日的交易時(shí)間和到期日15:30之前，申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下的雙向期權(quán)持倉進(jìn)行對(duì)沖平倉。對(duì)沖結(jié)果從當(dāng)日期權(quán)持倉量中扣除，并計(jì)入成交量。

對(duì)做市商專用的做市交易編碼中同一期權(quán)合約的雙向持倉，交易所在每日結(jié)算前執(zhí)行自動(dòng)對(duì)沖。做市商可以申請(qǐng)部分或全部不自動(dòng)對(duì)沖。

（七）行權(quán)（履約）后期貨持倉自對(duì)沖

期權(quán)買方可以在到期日前任一交易日的交易時(shí)間和到期日15:30之前，申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下行權(quán)獲得的雙向期貨持倉進(jìn)行對(duì)沖平倉，也可以申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下行權(quán)獲得的期貨持倉與期貨市場原有持倉進(jìn)行對(duì)沖平倉，對(duì)沖數(shù)量不超過行權(quán)獲得的期貨持倉量。對(duì)沖結(jié)果從當(dāng)日期貨持倉量中扣除，并計(jì)入成交量。

期權(quán)賣方可以在到期日前任一交易日的交易時(shí)間和到期日15:30之前，申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下履約獲得的雙向期貨持倉進(jìn)行對(duì)沖平倉，也可以申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下履約獲得的期貨持倉與期貨市場原有持倉進(jìn)行對(duì)沖平倉，對(duì)沖數(shù)量不超過履約獲得的期貨持倉量。對(duì)沖結(jié)果從當(dāng)日期貨持倉量中扣除，并計(jì)入成交量。

二、期貨公司行權(quán)履約處理

（一）買方主動(dòng)行權(quán)的前端檢查與校驗(yàn)

期權(quán)買方提交行權(quán)申請(qǐng)時(shí)，其可用資金應(yīng)當(dāng)滿足期貨交易保證金要求，期貨公司應(yīng)當(dāng)凍結(jié)客戶相應(yīng)資金和持倉。資金不足的，期貨公司不得接受客戶的行權(quán)申請(qǐng)。期權(quán)買方提交放棄行權(quán)申請(qǐng)時(shí)，期貨公司需凍結(jié)客戶相應(yīng)持倉。

撤銷行權(quán)申請(qǐng)或放棄申請(qǐng)時(shí)，期貨公司釋放客戶相應(yīng)凍結(jié)的資金與持倉。

期貨公司應(yīng)當(dāng)關(guān)注客戶行權(quán)后標(biāo)的期貨是否超倉。如有客戶可能超倉，應(yīng)當(dāng)提醒客戶及早進(jìn)行期貨平倉或期權(quán)平倉，否則將可能進(jìn)入期貨強(qiáng)行平倉程序。

（二）行權(quán)資金測(cè)算

期貨公司需要在期權(quán)到期日前一交易日結(jié)算后及到期日15:30前，對(duì)客戶行權(quán)資金進(jìn)行測(cè)算，通知測(cè)算資金不足、特別是行權(quán)資金缺口較大的客戶，做好資金準(zhǔn)備、主動(dòng)放棄行權(quán)或平倉，盡量避免客戶因資金不足而引發(fā)批量放棄操作行為。

對(duì)于多次發(fā)生行權(quán)資金不足的客戶，期貨公司應(yīng)對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育。期貨公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)資金占用測(cè)算，在交易所結(jié)算賬戶備足相應(yīng)資金。交易所結(jié)算部根據(jù)行權(quán)資金測(cè)算情況，通知資金不足的期貨公司及時(shí)追加資金。

（三）批量放棄

期貨公司應(yīng)當(dāng)事先與客戶簽訂協(xié)議，約定行權(quán)資金測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)以及雙方的權(quán)利義務(wù)。

對(duì)行權(quán)資金測(cè)算不足的客戶，期貨公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)與客戶簽訂的協(xié)議以及交易所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定，代客戶進(jìn)行放棄行權(quán)操作。

期貨公司應(yīng)做好到期日與放棄行權(quán)有關(guān)的數(shù)據(jù)的保存與備查，作為解決潛在法律糾紛的依據(jù)。

（四）通過會(huì)服系統(tǒng)提交行權(quán)申請(qǐng)、放棄申請(qǐng)

交易所會(huì)服系統(tǒng)作為備用業(yè)務(wù)通道，支持期貨公司代客戶提交行權(quán)申請(qǐng)、放棄申請(qǐng)，有助于解決客戶“到期日未成交平倉單閉市后無法通過指令提交行權(quán)申請(qǐng)和放棄申請(qǐng)”的問題。

期貨公司通過會(huì)服系統(tǒng)代客戶提交行權(quán)申請(qǐng)、放棄申請(qǐng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)先在柜臺(tái)系統(tǒng)檢查客戶資金和持倉情況，再做相應(yīng)操作，避免為資金、持倉不足的客戶提交相關(guān)申請(qǐng)。

建議期貨公司作為應(yīng)急通道在特殊情況下謹(jǐn)慎使用會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)。

（五）期權(quán)到期提醒

期權(quán)合約到期日前第三個(gè)交易日起，期貨公司應(yīng)當(dāng)通過客戶端、短信或結(jié)算單等方式，提醒客戶期權(quán)到期日期，妥善處理到期期權(quán)持倉。

（六）到期日客戶主動(dòng)行權(quán)和放棄提醒

期權(quán)到期日結(jié)算時(shí)，交易所會(huì)執(zhí)行自動(dòng)行權(quán)和放棄，期貨公司應(yīng)當(dāng)提醒客戶不需要對(duì)相對(duì)結(jié)算價(jià)有實(shí)值額的期權(quán)提交行權(quán)申請(qǐng)、對(duì)有虛值額的期權(quán)提交放棄申請(qǐng)，避免無效操作，節(jié)約操作時(shí)間。

期貨公司應(yīng)當(dāng)提醒客戶提交行權(quán)和放棄申請(qǐng)的具體適用情況。到期日期貨結(jié)算價(jià)與收盤價(jià)發(fā)生較大偏離時(shí)，客戶對(duì)交易所自動(dòng)處理想法不一致的，可以提交相應(yīng)行權(quán)或放棄申請(qǐng)。

到期日客戶提交行權(quán)和放棄申請(qǐng)的操作時(shí)間有限，為提高行權(quán)和放棄操作效率，對(duì)實(shí)值期權(quán)需要行權(quán)的，建議客戶不要提交行權(quán)申請(qǐng)，對(duì)虛值期權(quán)需要放棄的，不要提放棄申請(qǐng)，因?yàn)橄到y(tǒng)會(huì)自動(dòng)處理。期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶做好相應(yīng)培訓(xùn)和說明。

建議期貨公司完善柜臺(tái)系統(tǒng)功能，拒絕接收無效的行權(quán)或放棄指令。也可以針對(duì)以上“虛值期權(quán)提行權(quán)，實(shí)值期權(quán)提放棄”的情況，由期貨公司與客戶約定后，統(tǒng)一代客戶進(jìn)行操作，以提高效率。

三、行權(quán)時(shí)間、方式與處理順序

（一）非到期日

在非到期日，天然橡膠期權(quán)買方提交行權(quán)申請(qǐng)的時(shí)間為交易時(shí)段?？蛻艨梢酝ㄟ^客戶端提交行權(quán)申請(qǐng)，期貨公司可以通過會(huì)服系統(tǒng)提交行權(quán)申請(qǐng)。

（二）到期日

在到期日，天然橡膠期權(quán)買方提交行權(quán)和放棄申請(qǐng)的時(shí)間為交易時(shí)段及閉市后15:30前。客戶可以通過客戶端提交行權(quán)或放棄申請(qǐng)，期貨公司可以通過會(huì)服系統(tǒng)提交行權(quán)或放棄指令（含批量）。

（三）行權(quán)處理順序

結(jié)算時(shí)，對(duì)于買方行權(quán)申請(qǐng)，交易所在非到期日和到期日按照如下順序處理買方期權(quán)持倉：

以到期日行權(quán)處理為例，說明如下：

假設(shè)RU1905期貨合約于期權(quán)合約到期日當(dāng)日結(jié)算價(jià)為11290元/噸，收盤價(jià)為11760元/噸。某客戶持倉情況如下：

對(duì)RU1905C11500持倉，通過交易系統(tǒng)提交申請(qǐng)如下：

對(duì)RU1905C11500持倉，通過會(huì)服系統(tǒng)提交申請(qǐng)如下：

交易所對(duì)客戶的申請(qǐng)?zhí)幚眄樞驗(yàn)椋合忍幚硪灾噶钐峤坏?手行權(quán)申請(qǐng)，其次處理以指令提交的2手放棄申請(qǐng)，再處理會(huì)服提交的4手放棄申請(qǐng)，最后處理會(huì)服提交的7手行權(quán)申請(qǐng)（由于只剩余1手持倉，實(shí)際只行權(quán)1手）。結(jié)算時(shí)RU1905C11500無剩余持倉，交易系統(tǒng)不再進(jìn)行自動(dòng)放棄處理。

對(duì)于RU1905P11500，通過交易系統(tǒng)提交申請(qǐng)如下：

對(duì)于RU1905P11500，通過會(huì)服系統(tǒng)提交申請(qǐng)如下：

交易所對(duì)客戶申請(qǐng)?zhí)幚眄樞驗(yàn)椋合忍幚硪灾噶钐峤坏?手行權(quán)申請(qǐng)、其次處理以指令提交的1手放棄申請(qǐng)，再處理會(huì)服提交的1手、2手行權(quán)申請(qǐng)。結(jié)算時(shí)RU1905P11500剩余持倉還有2手，由于相對(duì)結(jié)算價(jià)有實(shí)值額，交易系統(tǒng)對(duì)剩余2手持倉進(jìn)行自動(dòng)行權(quán)處理。

四、注意問題

（一）申請(qǐng)行權(quán)區(qū)分“平今”和“平昨”

交易所按照每一筆申請(qǐng)行權(quán)的數(shù)量對(duì)客戶的持倉進(jìn)行凍結(jié)。客戶提交行權(quán)申請(qǐng)時(shí)，輸入行權(quán)數(shù)量后應(yīng)選擇“平今”或“平昨”?！捌浇瘛焙汀捌阶颉睙o法同時(shí)提交行權(quán)申請(qǐng)。如果每一筆申請(qǐng)行權(quán)的數(shù)量大于客戶的可用持倉，那么行權(quán)申請(qǐng)會(huì)被系統(tǒng)判定為提交失敗。

（二）大量虛值期權(quán)行權(quán)

客戶進(jìn)行大量虛值期權(quán)行權(quán)時(shí)，期貨公司應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注并了解客戶行權(quán)目的和意向，給予相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)提醒。

（三）到期日未成交的平倉單

客戶對(duì)到期期權(quán)提交的平倉單，若在閉市前未撤銷，客戶或期貨公司在15:30前無法對(duì)相應(yīng)持倉通過交易通道提交行權(quán)、放棄申請(qǐng)。期貨公司會(huì)服系統(tǒng)作為備用業(yè)務(wù)通道，支持期貨公司代客戶提交行權(quán)申請(qǐng)和放棄申請(qǐng)。

（四）單邊市

若遇到標(biāo)的期貨合約暫停交易的，相應(yīng)期權(quán)合約也暫停交易。最后交易日期權(quán)合約全天暫停交易的，期權(quán)最后交易日、到期日順延至下一交易日。出現(xiàn)此類情況時(shí)，期貨公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)提醒客戶。

（五）行權(quán)（履約）后期貨公司資金不足及客戶超倉

行權(quán)（履約）后，期貨公司資金不足或客戶超過持倉限額的，參照強(qiáng)行平倉有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

（六）會(huì)服行權(quán)申請(qǐng)量大于持倉量

由于會(huì)服提交的行權(quán)申請(qǐng)不凍結(jié)持倉，可能出現(xiàn)提交的行權(quán)申請(qǐng)超過期權(quán)持倉量。結(jié)算時(shí)按照會(huì)服提交的申請(qǐng)順序，從后到前處理，直至可用的期權(quán)持倉處理完畢。

五、會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)界面

（一）會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)首頁

會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)首頁如圖所示，按路徑“業(yè)務(wù)窗口”→“期權(quán)業(yè)務(wù)申請(qǐng)”，可以看到“期權(quán)業(yè)務(wù)申請(qǐng)”下有七個(gè)功能，其中三個(gè)主要功能為自對(duì)沖申請(qǐng)、期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)以及放棄期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)。

上海期貨交易所會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)首頁

（二）自對(duì)沖申請(qǐng)

自對(duì)沖申請(qǐng)操作界面如下圖所示，期權(quán)自對(duì)沖申請(qǐng)包括“單條錄入”及“批量導(dǎo)入”兩大功能。

1．通過點(diǎn)擊“新建”實(shí)現(xiàn)自對(duì)沖申請(qǐng)的“單條錄入”。對(duì)于客戶和非期貨公司會(huì)員，自對(duì)沖業(yè)務(wù)類型分為“期權(quán)自對(duì)沖”及“期貨自對(duì)沖”；對(duì)于做市商，自對(duì)沖業(yè)務(wù)類型分為“期貨自對(duì)沖”及“做市商期權(quán)留倉”。

2．通過點(diǎn)擊“批量導(dǎo)入”實(shí)現(xiàn)自對(duì)沖申請(qǐng)的批量導(dǎo)入。批量導(dǎo)入要求上傳CSV格式的文件，可以在批量導(dǎo)入窗口中下載上傳文件的模板。

3．通過點(diǎn)擊“導(dǎo)出”可以將自對(duì)沖申請(qǐng)導(dǎo)出到Excel表格。

4．提交的自對(duì)沖申請(qǐng)僅當(dāng)日有效。

自對(duì)沖申請(qǐng)操作界面

（三）期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)

期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)操作界面如下圖所示，期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)包括“單條錄入”及“批量導(dǎo)入”兩大功能。

1．通過點(diǎn)擊“新建”實(shí)現(xiàn)行權(quán)申請(qǐng)的“單條錄入”。在期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)窗口中，需要輸入的參數(shù)有：客戶編碼、產(chǎn)品代碼、合約代碼、投機(jī)套保標(biāo)志、持倉方向、數(shù)量以及行權(quán)后新建的期貨是否自對(duì)沖。

2．通過點(diǎn)擊“批量導(dǎo)入”實(shí)現(xiàn)行權(quán)申請(qǐng)的批量導(dǎo)入。批量導(dǎo)入要求上傳CSV格式的文件，可以在批量導(dǎo)入窗口中下載上傳文件的模板。

3．通過點(diǎn)擊“導(dǎo)出”可以將行權(quán)申請(qǐng)導(dǎo)出到Excel表格。

4．提交的行權(quán)申請(qǐng)僅當(dāng)日有效。

行權(quán)申請(qǐng)操作界面

（四）放棄期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)

期權(quán)放棄行權(quán)申請(qǐng)操作界面如下圖所示，期權(quán)放棄行權(quán)申請(qǐng)包括“單條錄入”及“批量導(dǎo)入”兩大功能。

1．通過點(diǎn)擊“新建”實(shí)現(xiàn)放棄行權(quán)申請(qǐng)的“單條錄入”。在期權(quán)放棄行權(quán)申請(qǐng)窗口中，需要輸入的參數(shù)有：客戶編碼、產(chǎn)品代碼、合約代碼、投機(jī)套保標(biāo)志、持倉方向以及數(shù)量。

2．通過點(diǎn)擊“批量導(dǎo)入”實(shí)現(xiàn)放棄行權(quán)申請(qǐng)的批量導(dǎo)入。批量導(dǎo)入要求上傳CSV格式的文件，可以在批量導(dǎo)入窗口中下載上傳文件的模板。

3．通過點(diǎn)擊“導(dǎo)出”可以將放棄行權(quán)申請(qǐng)導(dǎo)出到Excel表格。

4．提交的放棄行權(quán)申請(qǐng)僅當(dāng)日有效。

放棄行權(quán)申請(qǐng)操作界面

第五章 期權(quán)結(jié)算

一、權(quán)利金

期權(quán)權(quán)利金應(yīng)當(dāng)以貨幣資金支付，不得以有價(jià)證券充抵的金額支付。

期權(quán)買方（賣方）開倉時(shí)，按照開倉成交價(jià)支付（收?。?quán)利金；期權(quán)買方（賣方）平倉時(shí)，按照平倉成交價(jià)收?。ㄖЦ叮?quán)利金。計(jì)算公式如下：

期權(quán)買方（賣方）開倉支付（收取）權(quán)利金=Σ買入（賣出）開倉價(jià)×買入（賣出）期權(quán)合約成交量×標(biāo)的期貨合約交易單位

期權(quán)買方（賣方）平倉收?。ㄖЦ叮?quán)利金=Σ賣出（買入）平倉價(jià)×賣出（買入）期權(quán)合約成交量×標(biāo)的期貨合約交易單位

二、手續(xù)費(fèi)

天然橡膠期權(quán)合約交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為3元/手。平今倉暫免收手續(xù)費(fèi)。行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)為3元/手；行權(quán)前期權(quán)自對(duì)沖手續(xù)費(fèi)為3元/手，行權(quán)后期貨自對(duì)沖暫免收手續(xù)費(fèi)。交易所可以根據(jù)市場情況對(duì)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整并公布。

三、結(jié)算準(zhǔn)備金

當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日實(shí)際可用充抵金額-上一交易日實(shí)際可用充抵金額+當(dāng)日盈虧+當(dāng)日期權(quán)權(quán)利金收入-當(dāng)日期權(quán)權(quán)利金支出+入金-出金-手續(xù)費(fèi)等。

四、結(jié)算價(jià)

（一）非最后交易日結(jié)算價(jià)

除最后交易日外，天然橡膠期權(quán)利用二叉樹模型計(jì)算期權(quán)合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)，無風(fēng)險(xiǎn)利率取1年期定期存款基準(zhǔn)利率。交易所可以對(duì)異常結(jié)算價(jià)進(jìn)行調(diào)整。理論定價(jià)模型采用的波動(dòng)率按照下列方法確定：

1．若某月份期權(quán)合約有成交，先以當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)推導(dǎo)每一個(gè)有成交合約的隱含波動(dòng)率（標(biāo)的期貨價(jià)格采用當(dāng)日期貨結(jié)算價(jià)），再將有成交合約的隱含波動(dòng)率按照相應(yīng)合約成交量加權(quán)平均，算出該月份期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率。

2．若某月份期權(quán)合約無成交，則該月份期權(quán)合約隱含波動(dòng)率按照下列方法確定：

（1）若相鄰兩個(gè)月份期權(quán)合約均有成交，則取前一月份合約的隱含波動(dòng)率；

（2）若只有一個(gè)相鄰月份期權(quán)合約有成交，則取該有成交相鄰月份合約的隱含波動(dòng)率；

（3）若相鄰兩個(gè)月份期權(quán)合約均無成交，則依次從次相鄰月份期權(quán)合約中按照上述方法選取隱含波動(dòng)率；

（4）若上述條件均不滿足，則取該月份期權(quán)合約前一交易日的隱含波動(dòng)率。

舉例：假設(shè)掛牌RU1905、RU1906、RU1907、RU1908、RU1909、RU1910、RU1911、RU2001、RU2003、RU2004期貨合約對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約。RU1907對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約波動(dòng)率按如下方法確定：

假設(shè)RU1907對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約當(dāng)日有成交。假設(shè)RU1907C10000、RU1907C13000、RU1907P12000有成交，反推其隱含波動(dòng)率分別為，對(duì)以相應(yīng)合約成交量加權(quán)平均求得，以作為RU1907系列期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率。

假設(shè)RU1907對(duì)應(yīng)的所有期權(quán)合約當(dāng)日無成交。如果臨近的RU1906、RU1908對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約中只有一個(gè)月份有成交，則取有成交月份的隱含波動(dòng)率；若均有成交，取RU1906對(duì)應(yīng)期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率；若均無成交，按以上方法對(duì)RU1905、RU1909合約進(jìn)行判斷，以此類推。

如果所有月份期權(quán)合約當(dāng)日均無成交，則取RU1907對(duì)應(yīng)期權(quán)合約前一交易日的隱含波動(dòng)率。

（二）最后交易日結(jié)算價(jià)

看漲期權(quán)結(jié)算價(jià)=Max（標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)–行權(quán)價(jià)格，最小變動(dòng)價(jià)位）；

看跌期權(quán)結(jié)算價(jià)=Max（行權(quán)價(jià)格–標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)，最小變動(dòng)價(jià)位）。

五、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理

期貨公司應(yīng)做好投資者教育，充分揭示期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，全面梳理相關(guān)業(yè)務(wù)流程，安排專人負(fù)責(zé)結(jié)算及行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理，不斷完善系統(tǒng)功能。

（一）非理性行為管理

注意事項(xiàng)：客戶可能進(jìn)行買入臨近到期深度虛值期權(quán)、申請(qǐng)深度虛值期權(quán)行權(quán)等非理性操作。

相關(guān)建議：做好投資者教育及風(fēng)險(xiǎn)揭示、提醒工作。

（二）資金風(fēng)險(xiǎn)管理

1．權(quán)利金大幅變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

注意事項(xiàng)：期權(quán)權(quán)利金受標(biāo)的價(jià)格、波動(dòng)率、剩余到期時(shí)間、利率等多種因素的影響，權(quán)利金變化可能速度快、幅度大，保證金水平也相應(yīng)變化。

相關(guān)建議：完善風(fēng)控系統(tǒng)，關(guān)注重點(diǎn)客戶。

2．保證金率提高的風(fēng)險(xiǎn)

注意事項(xiàng)：節(jié)假日或單邊市提高保證金。

相關(guān)建議：風(fēng)險(xiǎn)試算考慮保證金率變動(dòng)。

3．結(jié)算價(jià)與收盤價(jià)偏離風(fēng)險(xiǎn)

注意事項(xiàng)：期權(quán)采用理論定價(jià)模型計(jì)算結(jié)算價(jià)，同一期權(quán)系列下的期權(quán)合約采用相同的波動(dòng)率。

相關(guān)建議：加強(qiáng)事前風(fēng)險(xiǎn)管理，謹(jǐn)慎把握客戶的出金。

（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

注意事項(xiàng)：期權(quán)合約較多，流動(dòng)性分散，部分合約可能流動(dòng)性欠佳。

相關(guān)建議：準(zhǔn)備流動(dòng)性應(yīng)急預(yù)案，注意強(qiáng)平流程。

（四）客戶行權(quán)（履約）風(fēng)險(xiǎn)管理

1．行權(quán)及對(duì)沖操作風(fēng)險(xiǎn)

注意事項(xiàng)：會(huì)服系統(tǒng)中，期權(quán)自對(duì)沖、行權(quán)（履約）后期貨自對(duì)沖、行權(quán)申請(qǐng)、放棄申請(qǐng)共用同一界面，注意避免誤操作。

相關(guān)建議：梳理行權(quán)和對(duì)沖操作業(yè)務(wù)流程，提高系統(tǒng)自動(dòng)化處理能力。

2．行權(quán)（履約）后新增資金占用風(fēng)險(xiǎn)

注意事項(xiàng)：行權(quán)（履約）后新增保證金占用。

相關(guān)建議：風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算充分考慮客戶行權(quán)（履約）的新增保證金占用及行權(quán)虧損，同時(shí)注意今日結(jié)算價(jià)較昨日結(jié)算價(jià)大幅變化或保證金率提高等情況。

3．虛值期權(quán)行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

注意事項(xiàng)：行權(quán)后面臨虧損。

相關(guān)建議：做好風(fēng)險(xiǎn)揭示及提醒工作。

4．期權(quán)到期日風(fēng)險(xiǎn)

注意事項(xiàng)：自動(dòng)行權(quán)與預(yù)期出現(xiàn)偏差的風(fēng)險(xiǎn)（以結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)判斷實(shí)、虛值），資金不足且未能按時(shí)補(bǔ)足造成利益損失。

相關(guān)建議：做好到期合約提醒工作；完善行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)試算。

六、其他注意事項(xiàng)

會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)提供申報(bào)單、成交單、合約結(jié)算參數(shù)、非交易持倉變動(dòng)明細(xì)等文件供查詢期權(quán)相關(guān)數(shù)據(jù)。

第六章 監(jiān)查（風(fēng)控）業(yè)務(wù)指南

一、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)指南

（一）期權(quán)交易保證金

1．期權(quán)買方不交納交易保證金。

2．期權(quán)賣方交納交易保證金，交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)為下列兩者中的較大者：

（1）期權(quán)合約結(jié)算價(jià)×標(biāo)的期貨合約交易單位+標(biāo)的期貨合約交易保證金-（1/2）×期權(quán)虛值額；

（2）期權(quán)合約結(jié)算價(jià)×標(biāo)的期貨合約交易單位+（1/2）×標(biāo)的期貨合約交易保證金。

3．期權(quán)虛值額計(jì)算如下：

看漲期權(quán)虛值額：Max（期權(quán)合約行權(quán)價(jià)格-標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)，0）×標(biāo)的期貨合約交易單位；

看跌期權(quán)虛值額：Max（標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)-期權(quán)合約行權(quán)價(jià)格，0）×標(biāo)的期貨合約交易單位。

（二）期權(quán)漲跌停板

1．期權(quán)合約漲跌停板幅度與標(biāo)的期貨合約漲跌停板幅度（標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)×相應(yīng)比例）相同。

2．漲停板價(jià)格 = 期權(quán)合約上一交易日結(jié)算價(jià)+標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)×標(biāo)的期貨合約漲停板的比例；

跌停板價(jià)格 = Max（期權(quán)合約上一交易日結(jié)算價(jià)-標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)×標(biāo)的期貨合約跌停板的比例，期權(quán)合約最小變動(dòng)價(jià)位）。

3．如果某期權(quán)合約上一交易日結(jié)算價(jià)小于等于當(dāng)日漲跌停板幅度，即期權(quán)合約跌停板價(jià)格為期權(quán)合約最小變動(dòng)價(jià)位。這種情況下，當(dāng)日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有最低報(bào)價(jià)的賣出申報(bào)、沒有最低報(bào)價(jià)的買入申報(bào)，或者一有買入申報(bào)就成交、但未打開最低報(bào)價(jià)的情況，交易所不將其按照跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)處理。

（三）期權(quán)持倉限額制度

1．期貨和期權(quán)分開限倉。

2．期權(quán)合約在其交易過程中的不同時(shí)間階段，期權(quán)合約持倉限額分別適用不同的數(shù)額。時(shí)間階段的劃分與標(biāo)的期貨合約相同。

3．期權(quán)持倉的統(tǒng)計(jì)方式如下：

同標(biāo)的看漲期權(quán)的買持倉量+看跌期權(quán)的賣持倉量；

同標(biāo)的看漲期權(quán)的賣持倉量+看跌期權(quán)的買持倉量。

4．上市初期，標(biāo)的期貨合約掛牌至交割月份前第二月，客戶期權(quán)單邊持倉限額為500手，非期貨公司會(huì)員期權(quán)單邊持倉限額為500手；標(biāo)的期貨合約交割月前第一月，客戶期權(quán)單邊持倉限額為150手，非期貨公司會(huì)員期權(quán)單邊持倉限額為150手。交易所可以根據(jù)市場情況對(duì)期權(quán)持倉限額進(jìn)行調(diào)整并公布。

5．交易所持倉限額未能滿足非期貨公司會(huì)員和客戶需求的，持有標(biāo)的期貨品種套期保值資格、進(jìn)行套利交易以及從事做市商交易的非期貨公司會(huì)員和客戶，可以向交易部申請(qǐng)持倉豁免額度。

（四）期權(quán)大戶報(bào)告制度

期權(quán)大戶報(bào)告制度參照期貨大戶報(bào)告制度。當(dāng)客戶期權(quán)合約投機(jī)持倉達(dá)到投機(jī)頭寸持倉限額的80%時(shí)，需進(jìn)行大戶報(bào)告。具體按照《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

非期貨公司會(huì)員通過交易所會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)直接提交大戶持倉報(bào)告及相關(guān)材料。期貨公司應(yīng)將已經(jīng)客戶確認(rèn)的大戶持倉報(bào)告及相關(guān)材料上傳至交易所會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)。

（五）期權(quán)強(qiáng)行平倉制度

1．當(dāng)期貨公司、客戶出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，交易所對(duì)其持倉實(shí)行強(qiáng)行平倉：

（1）期貨公司結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的；

（2）持倉量超出限倉規(guī)定的；

（3）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的；

（4）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予以強(qiáng)行平倉的；

（5）其他應(yīng)予以強(qiáng)行平倉的。

2．非期貨公司會(huì)員、客戶因期權(quán)行權(quán)超出期貨持倉限額標(biāo)準(zhǔn)的，交易所按照有關(guān)規(guī)定執(zhí)行強(qiáng)行平倉。

3．強(qiáng)行平倉參照《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

（六）風(fēng)險(xiǎn)警示制度

交易所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示制度。當(dāng)交易所認(rèn)為有必要時(shí)，可以分別或同時(shí)采取要求報(bào)告情況、談話提醒、書面警示、公開譴責(zé)、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告等措施中的一種或多種，以警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。

（七）交易限額制度

交易所實(shí)行交易限額制度。交易限額是指交易所規(guī)定的期貨公司或者客戶對(duì)某一合約在某一期限內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量。交易所可以根據(jù)市場情況，對(duì)不同的上市品種、合約，對(duì)部分或者全部期貨公司、特定客戶，制定日內(nèi)開倉交易量，具體標(biāo)準(zhǔn)由交易所另行確定。

二、期權(quán)異常交易業(yè)務(wù)指南

（一）期權(quán)異常交易總則

1．期權(quán)異常交易行為類型與期貨相同，包括自成交、實(shí)際控制關(guān)系賬戶間互為對(duì)手方、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單和實(shí)際控制關(guān)系賬戶超倉行為等。

2．期權(quán)異常交易行為監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和處理程序與期貨基本一致。

3．期權(quán)交易中的自成交、實(shí)際控制關(guān)系賬戶間互為對(duì)手方、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單次數(shù)以合約為單位進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，期權(quán)交易中的實(shí)際控制關(guān)系賬戶的限倉方式與單個(gè)客戶的限倉方式相同。

4．交易所對(duì)期貨、期權(quán)合約上的自成交、實(shí)際控制關(guān)系賬戶間互為對(duì)手方、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的次數(shù)分開統(tǒng)計(jì)。

5．對(duì)期權(quán)異常交易行為，交易所將通過會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)或其他方式通知期貨公司。

（二）期權(quán)異常交易監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

1．客戶或者一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶合并計(jì)算后出現(xiàn)以下情形之一的，即達(dá)到交易所自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單異常交易行為處理標(biāo)準(zhǔn)：

（1）單個(gè)交易日在某一合約上的自成交次數(shù)達(dá)到5次及以上的；

（2）單個(gè)交易日在某一合約上的撤單次數(shù)達(dá)到500次及以上的；

（3）單個(gè)交易日在某一合約上的大額撤單（單筆撤單的撤單量達(dá)到300手及以上）次數(shù)達(dá)到50次及以上的。

交易所對(duì)期貨、期權(quán)合約上的自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的次數(shù)分開統(tǒng)計(jì)。

2．客戶或者一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶合并計(jì)算后，在某一期權(quán)合約上的開倉交易量超過交易所制定的日內(nèi)開倉交易量的，構(gòu)成異常交易行為。

3．一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶非套期保值持倉計(jì)算后超過交易所規(guī)定的持倉限額和同時(shí)期獲批的套利交易頭寸兩者之和的，構(gòu)成異常交易行為。

交易所對(duì)期貨、期權(quán)合約上的實(shí)際控制關(guān)系賬戶組合并持倉超限達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的次數(shù)分開統(tǒng)計(jì)。

4．一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶之間發(fā)生成交的，構(gòu)成異常交易行為。

5．因套期保值交易、立即全部成交否則自動(dòng)撤銷指令（FOK）和立即成交剩余指令自動(dòng)撤銷指令（FAK）等產(chǎn)生的自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單等行為不構(gòu)成異常交易行為。因期權(quán)做市交易產(chǎn)生的頻繁報(bào)撤單行為不構(gòu)成異常交易行為。

6．客戶或者一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶合并計(jì)算后，單個(gè)交易日在兩個(gè)及以上期貨合約或者兩個(gè)及以上期權(quán)合約因自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單達(dá)到交易所異常交易行為處理標(biāo)準(zhǔn)的，同一種異常交易行為按照發(fā)生一次異常交易行為認(rèn)定。

7．一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶單個(gè)交易日在兩個(gè)及以上期貨合約或者兩個(gè)及以上期權(quán)系列合約因合并持倉超過持倉限額達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的，按照發(fā)生一次異常交易行為認(rèn)定。標(biāo)的物為同一期貨合約的所有期權(quán)合約為一個(gè)期權(quán)系列合約。

（三）期權(quán)異常交易的處理程序

1．客戶自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單行為達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所按照以下程序處理：

（1）客戶第一次達(dá)到處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所于當(dāng)日對(duì)客戶所在期貨公司電話提示，要求其及時(shí)將交易所提示轉(zhuǎn)達(dá)客戶，責(zé)令其對(duì)客戶進(jìn)行教育、引導(dǎo)、勸阻及制止。

（2）同一客戶第二次達(dá)到處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所將該客戶列入重點(diǎn)關(guān)注名單，同時(shí)將客戶異常交易行為向期貨公司通報(bào)。

（3）同一客戶第三次達(dá)到處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所于當(dāng)日閉市后對(duì)客戶采取限制開倉的自律管理措施，限制開倉的時(shí)間原則上不能少于1月。

2．非期貨公司會(huì)員參與交易，出現(xiàn)自成交、頻繁報(bào)撤單、大額報(bào)撤單行為，達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所將采取以下措施：

（1）第一次達(dá)到處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所對(duì)該非期貨公司會(huì)員進(jìn)行電話提示。

（2）第二次達(dá)到處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所約見該非期貨公司會(huì)員的高級(jí)管理人員談話。

（3）第三次達(dá)到處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所對(duì)該非期貨公司會(huì)員采取限制開倉的自律管理措施，限制開倉的時(shí)間原則上不少于3個(gè)月。

3．一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶出現(xiàn)合并持倉超過持倉限額的，交易所按照以下程序處理：

（1）一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶發(fā)生合并持倉超過持倉限額的，交易所對(duì)客戶所在期貨公司進(jìn)行電話提示，期貨公司應(yīng)及時(shí)將交易所提示轉(zhuǎn)達(dá)客戶，并對(duì)客戶進(jìn)行教育、引導(dǎo)、勸阻及制止。合并持倉超過持倉限額發(fā)生在不同期貨公司的，交易所對(duì)持倉分布最大的期貨公司進(jìn)行電話提示。

（2）一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶發(fā)生合并持倉超過持倉限額的，交易所在當(dāng)日收市后通知客戶所在的期貨公司要求其自行平倉。

（3）客戶在下一交易日第一節(jié)交易時(shí)間內(nèi)未自行平倉完畢的，由交易所執(zhí)行強(qiáng)行平倉。交易所按照非套期保值持倉合并計(jì)算后從大到小的原則選擇客戶的持倉執(zhí)行強(qiáng)行平倉，直到該組實(shí)際控制關(guān)系賬戶合并持倉符合交易所持倉限額制度的規(guī)定。

（4）由交易所執(zhí)行強(qiáng)行平倉的，當(dāng)日閉市后對(duì)該組實(shí)際控制關(guān)系賬戶采取限制開倉的自律管理措施，限制開倉的時(shí)間原則上不少于1個(gè)月。

4．一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶出現(xiàn)合并持倉超過持倉限額的，交易所除按照前述3規(guī)定處理外，還將采取以下自律管理措施：

（1）第一次達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所將該組實(shí)際控制關(guān)系賬戶列入重點(diǎn)關(guān)注名單，并通報(bào)期貨公司。

（2）第二次達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所于下一交易日對(duì)該組實(shí)際控制關(guān)系賬戶采取限制開倉的自律管理措施，限制開倉的時(shí)間原則上不少于10個(gè)交易日。

（3）第三次達(dá)到交易所處理標(biāo)準(zhǔn)的，交易所于下一交易日對(duì)該組實(shí)際控制關(guān)系賬戶采取限制開倉的自律管理措施，限制開倉的時(shí)間原則上不少于6個(gè)月。

5．實(shí)際控制關(guān)系賬戶超倉行為豁免

（1）一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶當(dāng)日結(jié)算時(shí)在某合約發(fā)生合并持倉超過持倉限額，但其在該合約的持倉未超過上一交易日結(jié)算時(shí)交易所持倉限額的，可以豁免前述4的自律管理措施。

（2）一組實(shí)際控制關(guān)系賬戶當(dāng)日結(jié)算時(shí)在某合約發(fā)生合并持倉超過持倉限額，因市場原因在下一交易日無法平倉且結(jié)算時(shí)繼續(xù)發(fā)生合并持倉超過持倉限額的，下一交易日也可以豁免前述4的自律管理措施。

（3）前兩款豁免前述4自律管理措施的合并持倉超過持倉限額的，其超過持倉限額的部分仍應(yīng)當(dāng)按照前述3（2）、（3）、（4）有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

（4）期貨公司的監(jiān)督責(zé)任

A．期貨公司應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注客戶的交易行為，積極防范客戶在交易中可能出現(xiàn)的異常交易行為，引導(dǎo)客戶理性、合規(guī)參與期貨交易。

期貨公司發(fā)現(xiàn)客戶在期貨交易過程中出現(xiàn)異常交易行為的，應(yīng)當(dāng)予以提醒、勸阻和制止，并及時(shí)向交易所書面報(bào)告。

B．交易所對(duì)存在異常交易行為的客戶采取自律管理措施的，期貨公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)通知客戶，保留有關(guān)證據(jù)，并采取有效措施規(guī)范客戶交易行為。

客戶出現(xiàn)異常交易行為的，交易所視情節(jié)輕重，可以對(duì)期貨公司采取電話提示、約見談話、書面或者現(xiàn)場調(diào)查、發(fā)出自律管理警示函、發(fā)出自律管理意見函等自律管理措施。

C．期貨公司具有下列情形之一的，交易所責(zé)令其改正，并采取電話提示、約見談話、發(fā)出自律管理警示函、發(fā)出自律管理意見函等自律管理措施：

（a）未及時(shí)、準(zhǔn)確地向客戶送達(dá)交易所對(duì)其采取的有關(guān)自律管理措施；

（b）未采取有效措施制止客戶異常交易行為；

（c）縱容、誘導(dǎo)、慫恿、支持客戶進(jìn)行異常交易；

（d）未按照交易所要求盡責(zé)對(duì)涉嫌違法違規(guī)行為協(xié)助調(diào)查或者存在故意拖延、隱瞞和遺漏等行為。

由于期貨公司未盡到相關(guān)義務(wù)，交易所已向同一期貨公司發(fā)出兩次自律管理警示函的，第三次對(duì)該期貨公司采取發(fā)出自律管理意見函的措施。