周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)了調(diào)整的態(tài)勢(shì)。其中，券商股、白酒股等品種跌幅居前，由于此類個(gè)股是近期A股市場(chǎng)的主流品種，受此影響，上證綜指在盤(pán)中一度急跌，向下?lián)舸┝?0日均線的支撐，中短線趨勢(shì)有所惡化。

不過(guò)，就市場(chǎng)化利率回落、資本市場(chǎng)重要性提升等大邏輯角度來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)的彈升趨勢(shì)并未改變，短線回落不改強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)。

北上資金建倉(cāng)步伐放緩

周二A股市場(chǎng)的走勢(shì)略低于市場(chǎng)預(yù)期，主要是因?yàn)樯献C綜指、深證成指等主要指數(shù)在近期相繼躍上60日均線，中期趨勢(shì)隨之樂(lè)觀起來(lái)?？上У氖牵芏?G板塊出現(xiàn)了急跌，使得市場(chǎng)人氣大大降溫。

又由于以北上資金為代表的國(guó)際資本，是近期A股市場(chǎng)最為重要的邊際增量資金，自去年持續(xù)凈買(mǎi)入近3000億元人民幣的股票資產(chǎn)后，進(jìn)入到2019年以來(lái)，也是持續(xù)凈買(mǎi)入300億元人民幣。所以，北上資金是近期A股市場(chǎng)最為得力的增量資金，他們的一舉一動(dòng)直接關(guān)系到中期趨勢(shì)的運(yùn)行格局，甚至細(xì)化到一個(gè)交易日，北上資金的大力凈買(mǎi)入往往對(duì)應(yīng)著指數(shù)的中陽(yáng)K線。如果是凈賣(mài)出，對(duì)應(yīng)的則是指數(shù)的回落行情。周二，北上資金的建倉(cāng)步伐放緩，直接對(duì)應(yīng)著白酒股、券商股的回落，也就使得指數(shù)出現(xiàn)回落。

市場(chǎng)整體活躍趨勢(shì)未變

正因?yàn)槿绱?，?duì)中期趨勢(shì)的演繹不宜過(guò)于悲觀，主要是因?yàn)楸鄙腺Y金凈買(mǎi)入的大邏輯并未有根本性的改變。A股大環(huán)境的積極改變?cè)谖鄙腺Y金，比如，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力增強(qiáng)，相關(guān)各方持續(xù)釋放流動(dòng)性，市場(chǎng)化利率持續(xù)下行，抬升了A股的估值水平。再比如，環(huán)顧全球，A股背靠著經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定的大國(guó)經(jīng)濟(jì)，具有較強(qiáng)的增長(zhǎng)活力，不僅是在人工智能、5G等方面的技術(shù)儲(chǔ)備處于全球前列，并且還在于基于14億人口的巨大統(tǒng)一的市場(chǎng)、珠三角以及長(zhǎng)三角等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域的人均GDP已達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家水平，這些信息的疊加，說(shuō)明A股市場(chǎng)固然有壓力，但也有活力。因此，只要這些大環(huán)境的相關(guān)要素仍行走在積極改善的道路上，那么，北上資金凈買(mǎi)入的趨勢(shì)就不會(huì)改變，A股市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)股的凈買(mǎi)盤(pán)仍然較為強(qiáng)勁，短線的回落并不會(huì)改變中長(zhǎng)期的演繹趨勢(shì)。

更何況，從近期市場(chǎng)輿論的角度來(lái)看，資本市場(chǎng)重要性的輿論再度增強(qiáng)。因?yàn)?，?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的活力來(lái)源于創(chuàng)新，活躍的資本市場(chǎng)能夠?yàn)閯?chuàng)新企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)勁動(dòng)能，科創(chuàng)板的設(shè)立就是最好的例證。因此，可以推測(cè)的是，在未來(lái)科技創(chuàng)新的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，以A股為核心的資本市場(chǎng)的重要性將迅速提升，資本市場(chǎng)的活躍度也有望隨之提升。如果再疊加市場(chǎng)化利率回落等因素，A股市場(chǎng)有望擺脫2018年四季度以來(lái)的下跌陰影，在接下來(lái)的行情走勢(shì)中，A股市場(chǎng)的整體趨勢(shì)是活躍中重心震蕩上移。所以，周二一個(gè)交易日，或者即便出現(xiàn)一兩個(gè)交易周的回落，也不會(huì)改變2019年A股市場(chǎng)整體活躍的趨勢(shì)。畢竟歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，只要市場(chǎng)化利率下行，只要流動(dòng)性寬松，只要資本市場(chǎng)活躍的重要性得到確認(rèn)，A股市場(chǎng)想走熊市，也是很難的。

因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可持股，同時(shí)，適量跟蹤科研投入強(qiáng)大的各領(lǐng)域的頭部公司，也可以適量跟蹤北上資金青睞的以白酒股為代表的大消費(fèi)股、以券商股為代表的資本市場(chǎng)重要性提升的核心標(biāo)的。