周三A股市場出現(xiàn)了窄幅震蕩的格局。

上證綜指圍繞周二收盤點位反復(fù)拉鋸，成交量也有所萎縮。這一方面是因為熱點銜接不暢，另一方面則是藍籌股、白馬股的財務(wù)報表備受質(zhì)疑，市場參與者的情緒有所波動。

不過，從金融股的表現(xiàn)來看，維穩(wěn)資金的實力仍強勁，短線A股市場反彈趨勢仍然清晰。

熱點銜接不暢

近期A股市場的熱點演繹出現(xiàn)了較為清晰的特征。

就強勢股來說，尤其是超跌低價股，往往容易出現(xiàn)一個接一個的持續(xù)漲停板的態(tài)勢，東方通信、風(fēng)范股份是近期A股市場的典范，有著典型的賺錢示范效應(yīng)。但是，就強勢板塊來說，延續(xù)性一般，甚至出現(xiàn)了漲一個交易日、休息幾個交易日的態(tài)勢。比如周二的白酒股、券商股，在周三就出現(xiàn)了休整、分化的態(tài)勢。

由此可見，就個股來說，有著一定的賺錢示范效應(yīng)，這其實也是近期超跌低價股反復(fù)躁動的誘因之一，因為有了賺錢示范效應(yīng)，各路資金就愿意參與其間。但是，超跌低價股對指數(shù)的貢獻力度畢竟有限，并且當(dāng)前A股市場的價值投資理念進一步深入人心，超跌低價股難以激發(fā)更大范圍的追漲行為。而對指數(shù)影響力度大的板塊行情，又沒有延續(xù)性，沒有典型的賺錢示范效應(yīng)，反而會出現(xiàn)追漲被悶殺的態(tài)勢。

在此背景下，市場增量資金也就不愿意大范圍的加倉，從而使得短線A股市場彈升行情的延續(xù)力度明顯不強，屢屢出現(xiàn)沖高受阻的格局。

壓力因素漸消

在板塊行情延續(xù)性不強的大背景下，藍籌股、白馬股還屢屢出現(xiàn)“地雷”，這更加抑制了存量資金的加倉意愿。如果是股權(quán)質(zhì)押等因素而導(dǎo)致的股價急跌，還可以用流動性緊張的原因來解釋。但是，對于類似于康美藥業(yè)、康得新、三安光電等這樣的報表被質(zhì)疑的急跌股，就難以用流動性等市場層面的因素來解釋，而是因為自身經(jīng)營層面的原因，這必然會影響到市場參與者對藍籌股、白馬股的看法，進而對整個A股市場的估值產(chǎn)生了一定的壓力因素。

慶幸的是，無論是流動性緊張引發(fā)的個股急跌行情，還是因財務(wù)報表被質(zhì)疑引發(fā)的股價急跌行情，均進入尾聲。這一方面是因為流動性已經(jīng)有了較大程度的改善。無論是A股市場還是海外成熟股市，只要流動性充足、市場化利率持續(xù)回落，那么，股市就不會出現(xiàn)持續(xù)低迷行情。所以，隨著流動性的寬松，市場參與者的心態(tài)也漸漸樂觀起來，對市場的估值、業(yè)績變更因素影響的要求標(biāo)準(zhǔn)也漸趨放寬，爆雷的概率以及殺傷力大大降低。

另一方面是因為目前爆雷的個股大多在前些年有過報表被質(zhì)疑的信息。壓力因素正在漸次消除，這無疑有利于A股市場的企穩(wěn)。

如果再考慮到券商股、銀行股已經(jīng)調(diào)整到位等因素，短線A股市場再度殺跌的能量已經(jīng)減弱。所以，周三的窄幅震蕩只是影響著反彈行情的節(jié)奏，但未改變A股市場在近期的反彈趨勢。因此，在操作中，仍可適量持股，同時，可以跟蹤券商股、銀行股、5G板塊、特高壓、云計算、半導(dǎo)體材料、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的龍頭品種。