近日，遼寧阜新玉米收入險項目完成理賠，獲得參保農(nóng)戶的好評。但對沖成本較高、手段單一、缺少可靠定價依據(jù)等問題，一定程度上制約了“保險+期貨”試點規(guī)模的進一步拓展。

在市場人士看來，1月28日玉米期權(quán)上市后，上述問題有望迎刃而解。玉米期權(quán)將開辟更加有效的對沖渠道，降低場外期權(quán)風險對沖成本，從而減少農(nóng)戶的保費支出，推動“保險+期貨”試點項目的持續(xù)健康發(fā)展。

1月10日，遼寧阜新玉米收入險項目理賠儀式暨項目專題培訓會在阜新市阜蒙縣舉行。在各方共同見證下，由遼寧證監(jiān)局支持、銀河期貨與人保財險聯(lián)合開展的收入險項目完成現(xiàn)場賠付，賠付金額共計144萬元。據(jù)介紹，此項目為大商所2018年“農(nóng)民收入保障計劃”備案項目之一。

據(jù)期貨日報記者了解，此次收入險項目覆蓋種植面積4.45萬余畝，涉及玉米現(xiàn)貨量2萬噸，總保費200.16萬元，由銀河期貨補貼80%，農(nóng)戶承擔20%，當農(nóng)戶實際收入低于目標收入時，就會獲得相應的賠付。2018年，阜新地區(qū)遭遇干旱天氣，盡管秋收時玉米價格有所上漲，但是農(nóng)戶面臨減產(chǎn)減收的難題。玉米收入保險既保價格又保產(chǎn)量的特點，恰恰可以破解這一不利局面，使農(nóng)戶在“價高量低”的特殊市場環(huán)境下獲得合理的補償。

為了進一步解決玉米銷路問題，試點項目引入糧食企業(yè)，以“訂單農(nóng)業(yè)+基差貿(mào)易”的形式為當?shù)剞r(nóng)戶提供糧食收購保障。農(nóng)戶與收糧企業(yè)簽訂基差銷售合同，并在保險到期日后一個月內(nèi)進行點價操作，最終確定1893元/噸的銷售價格（當時現(xiàn)貨價格為1880元/噸）。農(nóng)戶在獲得保險賠付的基礎上，還獲得了額外的收益。

“今年阜新遭遇干旱天氣，收入保險為我們合作社減少了不少損失，讓我們真切感受到‘保險+期貨’真能為我們解決問題，明年希望能繼續(xù)參與這樣的項目。”在理賠儀式上參保農(nóng)戶對記者表示。

據(jù)銀河期貨相關(guān)負責人介紹，阜新是遼寧重要的玉米產(chǎn)區(qū)，當?shù)赜衩啄昃N植面積接近405萬畝，產(chǎn)量達249萬噸，分別占遼寧省玉米種植面積的12.2%、產(chǎn)量的17.5%，穩(wěn)定糧食產(chǎn)量、保障農(nóng)民收入是阜新脫貧工作的關(guān)鍵所在。然而，受地理及氣候條件影響，“十年九旱”成為制約當?shù)剞r(nóng)業(yè)發(fā)展的瓶頸因素。玉米臨儲政策取消導致玉米價格大幅波動，更是嚴重影響了當?shù)仄胀ㄞr(nóng)戶的收入水平和種糧積極性。在遼寧證監(jiān)局和大商所的支持推動下，銀河期貨聯(lián)合人保財險以“保險+期貨”為切入點，針對阜新玉米種植戶開展精準產(chǎn)業(yè)扶貧項目，助力當?shù)剞r(nóng)戶脫貧致富，切實服務實體經(jīng)濟。

隨著我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程的不斷推進，規(guī)?；N植和養(yǎng)殖、集約化布局逐漸擴大，“保險+期貨”將成為新時代支農(nóng)惠農(nóng)、服務“三農(nóng)”模式的大趨勢。以本項目為例，農(nóng)戶購買收入險后，人保財險通過購買銀河期貨的場外期權(quán)轉(zhuǎn)移價格風險；銀河期貨則利用期貨復制期權(quán)，將風險分散到期貨市場?！氨ｋU+期貨”模式利用市場化手段，在保障農(nóng)民基本收入的同時，利用期貨市場轉(zhuǎn)移了保險公司的風險，具有十分重要的現(xiàn)實意義。當然還應看到，此種風險對沖模式還存在著成本較高、手段單一、缺少可靠定價依據(jù)等局限，一定程度上制約了“保險+期貨”試點規(guī)模的進一步拓展。

銀河期貨上述負責人表示，1月28日，玉米期權(quán)將在大商所上市，上述問題有望迎刃而解。作為高度標準化的衍生品，場內(nèi)玉米期權(quán)將為玉米場外期權(quán)的定價提供權(quán)威公開的參考依據(jù)，開辟更加有效的對沖渠道，降低場外期權(quán)風險對沖成本，從而減少農(nóng)戶的保費支出，推動“保險+期貨”試點項目的持續(xù)健康發(fā)展。未來，借助場內(nèi)玉米期權(quán)，期貨公司將聯(lián)合保險機構(gòu)，進一步深入開展“保險+期貨”試點，優(yōu)化產(chǎn)品設計，擴大地區(qū)覆蓋面，為農(nóng)民和涉農(nóng)企業(yè)提供高效、便捷的綜合性風險管理服務，打出服務實體經(jīng)濟的創(chuàng)新組合拳。