上證綜指在早盤(pán)擊穿了前期低點(diǎn)，但隨著券商股急拉行情的展開(kāi)，上證綜指迅速企穩(wěn)回抽，午市后進(jìn)一步拓展彈升空間，在日K線圖上形成一根低位長(zhǎng)陽(yáng)K線，這給市場(chǎng)參與者帶來(lái)了冬季反擊行情的樂(lè)觀預(yù)期。

利好頻傳，多頭借力維穩(wěn)

對(duì)于周五A股市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)說(shuō)，可以講，處在低位的指數(shù)的確有著非凡的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)?，雖然近期全球資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)，但A股市場(chǎng)的抗打擊能力明顯增強(qiáng)。比如，在周五，雖然隔夜美股大跌、日經(jīng)指數(shù)在周五開(kāi)盤(pán)后更是跌幅一度超過(guò)3%，但上證綜指只是低開(kāi)18.34點(diǎn)，且迅速企穩(wěn)回抽。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，率先大幅調(diào)整，固然帶來(lái)了較大的殺傷力，但在當(dāng)前全球資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇之際，先期的調(diào)整反而擠壓了泡沫，降低了風(fēng)險(xiǎn)，從而給A股市場(chǎng)帶來(lái)了低位回抽的優(yōu)勢(shì)。

更何況，在周五盤(pán)中，還出現(xiàn)了新的利好預(yù)期。比如，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)考察三大銀行普惠金融部，強(qiáng)調(diào)要運(yùn)用好全面降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)工具。再比如，關(guān)于券商直投業(yè)務(wù)的預(yù)期，從而刺激了券商股、銀行股等指標(biāo)股的大漲。尤其是券商股，中小市值券商股直接沖擊漲停板，極大地提振了市場(chǎng)參與者的人氣。再疊加A股市場(chǎng)率先調(diào)整所帶來(lái)的低位優(yōu)勢(shì)，多頭借力打力，迅速得到了相關(guān)各方的認(rèn)同，指數(shù)隨之出現(xiàn)了大力拉升，低位長(zhǎng)陽(yáng)的K線形態(tài)由此鑄就。

反彈空間不宜期待過(guò)高

正因?yàn)槿绱?，市?chǎng)參與者對(duì)冬季反擊行情有了新的期待。畢竟，從以往走勢(shì)來(lái)說(shuō)，低位長(zhǎng)陽(yáng)往往具有較強(qiáng)的延續(xù)力度。就如同在去年10月19日的低位長(zhǎng)陽(yáng)K線引發(fā)了一波深秋彈升行情一樣。因此，雖然上證綜指在周五早盤(pán)擊穿了雙底形態(tài)，但隨后而起的低位長(zhǎng)陽(yáng)K線，仍然刺激著市場(chǎng)參與者對(duì)后續(xù)行情的期待。

就目前來(lái)看，這種可能性是存在的。主要是因?yàn)楸P(pán)面顯示，券商股在近幾個(gè)交易日就開(kāi)始反復(fù)試盤(pán)，比如方正證券早在2018年的最后一周就開(kāi)始震蕩回穩(wěn)，在周四就沖擊漲停板。所以，周五券商股的拉升只不過(guò)是集中爆發(fā)而已。這本身就說(shuō)明維穩(wěn)資金早已準(zhǔn)備行動(dòng)，只是缺乏強(qiáng)有力的題材刺激或者說(shuō)配合而已。在周五，關(guān)于貨幣寬松的預(yù)期給予維穩(wěn)資金迅速加倉(cāng)的借口。有了這個(gè)借口，維穩(wěn)資金的確愿意進(jìn)一步拓展彈升空間。

不過(guò)，對(duì)照前期上證綜指在2449.20點(diǎn)彈升的環(huán)境來(lái)說(shuō)，此波冬季反擊行情的高點(diǎn)、延續(xù)力度可能并不宜過(guò)于期待。主要是因?yàn)閮牲c(diǎn)，一是利好信息的力度并不強(qiáng)。比如，2449.20點(diǎn)的彈升行情是紓困基金、創(chuàng)投概念股的崛起，刺激力度、沖擊力度是強(qiáng)勁的。但此時(shí)的利好力度并不強(qiáng)勁，可以講，并未有過(guò)多超預(yù)期的信息。畢竟，寬貨幣的政策預(yù)期一直存在，只不過(guò)在周五有了更為明確的信息而已。二是成交量的變化程度。在去年10月19日的探底長(zhǎng)陽(yáng)中，滬市的成交量為1301億元，略低于本周五的探底回升的成交量。但是，去年10月22日，即次個(gè)交易日，滬市的成交量則達(dá)到1973億元。所以，如果下周一滬市的成交量不能有效快速放大的話，此次行情的延續(xù)時(shí)間、拓展空間的力度可能就不大。就目前來(lái)看，下周一成交量快速放大的概率并不大，畢竟此次的利好力度并未超預(yù)期。而且，再考慮到當(dāng)前解禁潮的來(lái)臨、大小非減持的力度增強(qiáng)等因素，此次行情的延續(xù)時(shí)間、拓展空間的確不宜過(guò)于期待。

因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者暫時(shí)保持目前的倉(cāng)位，同時(shí)，可以利用盤(pán)中震蕩，根據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化而調(diào)整倉(cāng)位配置方向，比如，加大對(duì)金融科技股、云計(jì)算、體外診斷等產(chǎn)業(yè)股的投資比重，盡量降低對(duì)中小市值品種、5G等近期漲幅較大的板塊的投資倉(cāng)位比重。