七禾網(wǎng)11、市場(chǎng)上的多策略多投顧資管產(chǎn)品大多數(shù)都聚集了個(gè)體優(yōu)秀的投顧，但周期不同，風(fēng)格不同也意味著產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制尤為重要，貴司執(zhí)行怎么樣的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)？

田童：基于不同策略，我們的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)會(huì)有區(qū)別，第一道風(fēng)控就是凈值風(fēng)控，根據(jù)凈值也會(huì)有不同偏重的倉(cāng)位控制。

七禾網(wǎng)12、如果市場(chǎng)遭遇了“黑天鵝”等極端行情，東航金控的應(yīng)急措施會(huì)有哪些？

田童：1、整體保證金水平控制；2、風(fēng)險(xiǎn)敞口控制；3、合約集中度控制。

七禾網(wǎng)13、藍(lán)海密劍中不乏有一些獲得高收益但凈值波動(dòng)較大的投顧，這一類的投顧是否能夠進(jìn)入培養(yǎng)孵化池？

田童：我們對(duì)凈值不片面追求，高收益策略會(huì)從以下方面考察，如果邏輯沒(méi)有問(wèn)題，我們也會(huì)吸納，波動(dòng)性本身就是商品期貨交易的特征，我們并不回避。

1、收益和回撤與策略匹配；

2、考察策略會(huì)考慮未來(lái)的策略容量。

七禾網(wǎng)14、如果配置了較高風(fēng)險(xiǎn)的投顧，那么東航金控是否會(huì)提高風(fēng)控的容許度？

田童：基于不同的策略我們的風(fēng)控容許度會(huì)不同，同時(shí)控制對(duì)該策略的配置權(quán)重。

七禾網(wǎng)15、在運(yùn)行的過(guò)程中，如果有投顧表現(xiàn)的非常不錯(cuò)，是否會(huì)有相應(yīng)的配置調(diào)整，如果有投顧表現(xiàn)低迷，又會(huì)如何安排？也就是東航金控是否有優(yōu)勝劣汰的機(jī)制？

田童：對(duì)于表現(xiàn)優(yōu)異的投顧，我們會(huì)歸因分析，綜合當(dāng)前市場(chǎng)，分析這個(gè)策略是依據(jù)交易邏輯還是市場(chǎng)某類品種的紅利，同樣對(duì)于表現(xiàn)低迷的投顧，我們也相應(yīng)做分析，了解低迷的原因，是市場(chǎng)周期問(wèn)題，還是策略問(wèn)題。

七禾網(wǎng)16、東航金控在孵化投顧的同時(shí)，還會(huì)衍生出哪些對(duì)投顧的培植與服務(wù)？

田童：種子孵化基金經(jīng)理，基本來(lái)自于初始規(guī)模較小的一批投顧，我們主要看重他們未來(lái)成長(zhǎng)性，同時(shí)也是為我們自己培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶。針對(duì)種子孵化基金經(jīng)理，我們希望培養(yǎng)他們走上CTA專業(yè)化道路。我們所能提供的服務(wù)不僅是孵化培養(yǎng)，也是為優(yōu)秀的CTA提供生命周期服務(wù)。同時(shí)會(huì)提供稅收政策咨詢，國(guó)內(nèi)外CTA業(yè)態(tài)環(huán)境咨詢，國(guó)內(nèi)外行業(yè)培訓(xùn)，專家交流。在未來(lái)也會(huì)提供基石基金幫助他們成立自己的私募產(chǎn)品。

七禾網(wǎng)17、參與藍(lán)海密劍大賽表現(xiàn)優(yōu)異但未能入選孵化培養(yǎng)池的盤手，東航是否也有其它相應(yīng)的一些孵化計(jì)劃？

田童：目前還沒(méi)有，未來(lái)會(huì)考慮利用基石基金對(duì)接。

七禾網(wǎng)18、隨著資本市場(chǎng)全球化的到來(lái)，每年參加藍(lán)海密劍遠(yuǎn)征軍的機(jī)構(gòu)與投顧也不斷增加，東航金控是否會(huì)考慮納入海外“戰(zhàn)將”？

田童：這個(gè)一直在我們的考慮范圍內(nèi)，目前因?yàn)榫窒抻谫Y金進(jìn)出的問(wèn)題，國(guó)際化一直在我們規(guī)劃中，未來(lái)我們也考慮與海外機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，開(kāi)拓市場(chǎng)。

七禾網(wǎng)19、在藍(lán)海密劍大賽十周年之際，也請(qǐng)您談?wù)劮N子一號(hào)團(tuán)隊(duì)參賽多年來(lái)的感觸？

田童：這十年，我們深耕商品期貨市場(chǎng)，立志打造對(duì)沖基金平臺(tái)，其中走過(guò)不少?gòu)澛?，獲得的經(jīng)驗(yàn)非常寶貴，這些經(jīng)驗(yàn)在理清背后邏輯之后，我們建立了基于商品期貨的數(shù)據(jù)平臺(tái)，建立了基于數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)模型。

這十年，我認(rèn)為最重要的是數(shù)據(jù)的積累以及對(duì)各個(gè)策略風(fēng)險(xiǎn)的充分認(rèn)識(shí)，金融行業(yè)寶貴的經(jīng)驗(yàn)一定來(lái)自于虧損，你要時(shí)刻清醒地意識(shí)到策略的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，你所處的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。藍(lán)海密劍大賽時(shí)間周期很長(zhǎng)，它足以展示各個(gè)策略的生命周期、優(yōu)缺點(diǎn)，是很好的數(shù)據(jù)樣本庫(kù)。

七禾網(wǎng)20、種子一號(hào)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)成為了藍(lán)海密劍大賽金字塔頂尖的“元帥”，那么對(duì)未來(lái)是否有新的規(guī)劃與安排？

田童：資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)進(jìn)入3.0時(shí)代，組織架構(gòu)成熟、專業(yè)的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)嶄露頭角，我們也在考慮面對(duì)未來(lái)篩選培養(yǎng)投顧，策略更新更快更多元，更要注重機(jī)構(gòu)的策略研發(fā)架構(gòu)體系，好的制度會(huì)加速好的策略更新。 同時(shí)，我們認(rèn)為專業(yè)的宏觀對(duì)沖機(jī)構(gòu)會(huì)更多的獲取資管市場(chǎng)份額。

七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿挑戰(zhàn)！

七禾網(wǎng)www.levitate-skate.com

劉健偉訪談?wù)?/strong>

2018-12-21

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)！