美聯(lián)儲宣布加息25個基點，上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間至2.25%至2.50%，這屬于今年以來的第四次加息。實際上，對于此次美聯(lián)儲加息還是符合市場的預(yù)期，而從全年的加息頻率來看，也與年初市場的預(yù)期差別不大。

然而，于市場而言，比較關(guān)心的，并非局限于此次美聯(lián)儲加息活動，而是對明年美聯(lián)儲加息頻率的預(yù)期。對于資本市場而言，作為利率敏感的投資場所，未來利率的提升預(yù)期以及加息的頻率，將會更真實反映出資本市場的實際變動，全球市場投資者的風(fēng)險偏好也會由此發(fā)生變化。

不過，從市場預(yù)期來看，明年美聯(lián)儲的加息頻率有望較今年有所放緩。實際上，對于未來經(jīng)濟數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)的變動情況，將會從一定程度上影響到美聯(lián)儲加息的預(yù)期。與此同時，對于美股市場的走向等因素，也會從某種程度上影響到美聯(lián)儲的加息頻率。

然而，市場仍然擔(dān)心的是，未來美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的縮減計劃仍然按計劃進(jìn)行，一旦資產(chǎn)負(fù)債表萎縮過快，將會對本土經(jīng)濟的發(fā)展構(gòu)成影響，而作為敏感度較高的美股市場，也會有著明顯地反應(yīng)。

實際上，雖然美聯(lián)儲加息動作符合市場預(yù)期，但隨著美聯(lián)儲的接連加息，本土也有逐漸走出長期超低利率的市場環(huán)境。從某種程度上分析，正因為本土長期處于低利率乃至超低利率的環(huán)境，結(jié)合上市公司開啟接連的回購熱潮，卻助推了美股市場走出了長期牛市的走勢。然而，當(dāng)支撐美股長期牛市的有力推動因素開始逐漸減弱時，也可能加速美股市場的運行拐點。

自今年四季度以來，美股市場開始走出加速下行的表現(xiàn)。從單月市場走勢分析，繼今年10月出現(xiàn)單月大幅下跌之后，12月份的美股市場再度出現(xiàn)大幅下挫的走勢。其中，美股道瓊斯指數(shù)10月份單月跌幅為5.07%、12月份單月跌幅為8.67%。至于美股納斯達(dá)克指數(shù)，10月份單月跌幅為9.20%、12月份單月跌幅為9.46%。

需要注意的是，即使美聯(lián)儲加息符合市場預(yù)期，但市場對明年加息頻率以及縮表計劃的不確定性，美股市場同樣出現(xiàn)了震蕩下行的走勢，而收盤時美股三大指數(shù)均跌超過1%。至于美國十年期國債收益率一度跌破2.8%，市場的不確定預(yù)期有所升溫。

值得一提的是，就在美聯(lián)儲宣布加息前夕，中國央行也采取了相應(yīng)的應(yīng)對策略。例如，新增再貸款等1000億支持企業(yè)發(fā)展、創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利等，以保障市場的流動性需求，同時釋放出后續(xù)貨幣政策的態(tài)度。

在特殊的時間點內(nèi)，央行果斷采取了相應(yīng)的應(yīng)對策略，實際上有對沖美聯(lián)儲加息的沖擊影響，以維系市場的流動性的合理充裕。從實際情況分析，雖然市場預(yù)期美聯(lián)儲明年加息頻率可能會有所放緩，但央行還是作出了一定的回應(yīng)，減緩了市場的擔(dān)憂情緒。

美股大跌，本月料創(chuàng)出今年四季度乃至全年的最大單月跌幅，這可能加速了美股市場長期牛市的終結(jié)。實際上，自市場最高點調(diào)整以來，美股道瓊斯已經(jīng)下跌了13.46%、美股納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)下跌了18.4%。其中，美股納斯達(dá)克指數(shù)距離20%的累計跌幅水平已經(jīng)相差不遠(yuǎn)。言下之意，一旦美股市場加速下行，并出現(xiàn)20%以上的累計跌幅水平，將會預(yù)示著美股延續(xù)九年多的長期牛市行情將可能確立告一段落。

至于A股市場方面，即使已較美股市場提前三年多時間釋放了股市風(fēng)險，且股票市場整體估值水平處于歷史低位水平，但近期股市仍然受壓于美聯(lián)儲加息的沖擊影響，而A股市場依舊徘徊于近年來的低點區(qū)間附近，市場依舊處于弱勢震蕩的狀態(tài)之中。

不過，與美股市場仍處于歷史高位區(qū)間水平相比，無論從市場指數(shù)所處的運行區(qū)間，還是從股市歷史估值水平等因素分析，A股市場的投資安全性似乎還是占據(jù)一定的優(yōu)勢。與此同時，從央行系列措施的積極對沖，實際上也為A股市場的走勢創(chuàng)造出一定的穩(wěn)定基礎(chǔ)，或多或少利于全球資本把A股市場作為避險的主要場所。

在股票市場開放程度逐漸提升的背景下，同時作為全球第二大經(jīng)濟體、全球前三大總市值規(guī)模的證券市場，未來全球資本對A股市場的股票配置需求也有望得到顯著提升。

從實際情況分析，雖然目前A股市場仍未具備獨立于全球股市走勢的基礎(chǔ)，但股市的抗跌能力、避險能力卻有所提升。經(jīng)過了之前三年多時間加速去杠桿化、去泡沫化過程之后，A股市場的整體估值優(yōu)勢以及投資價值優(yōu)勢已經(jīng)得到了一定程度上地展現(xiàn)，而對于身處底部區(qū)域的A股市場，也有望成為全球資本中長期股票配置的主要場所，而對于尚且處于低位運行的市場，可能對全球資本而言，更具有中長期低吸的魅力。