屬于蘋(píng)果的時(shí)代看來(lái)已經(jīng)落幕了。12月17日，美股三大指數(shù)繼續(xù)大幅下跌，蘋(píng)果股價(jià)報(bào)收于163.94美元，相對(duì)于其今年10月3日最高價(jià)232.71美元，已經(jīng)跌去三成。僅僅兩個(gè)半月的時(shí)間，蘋(píng)果股價(jià)已經(jīng)跌得面目全非。

借助于蘋(píng)果系列手機(jī)，蘋(píng)果股價(jià)與總市值以驚人的速度不斷上漲，也不斷刷新投資者的想象。2010年5月26日，iPhone 4手機(jī)上市前夕，蘋(píng)果市值第一次超越微軟，成為全球市值最高的科技公司，當(dāng)天蘋(píng)果股價(jià)報(bào)收于21.04美元。一年后的8月9日，蘋(píng)果又超越美國(guó)石油巨頭?？松梨?，首次成為全球市值最高的公司。此后的7年多時(shí)間里，蘋(píng)果在全球第一市值的寶座上穩(wěn)如泰山，并于2018年8月2日成為全球資本市場(chǎng)上第一個(gè)市值突破1萬(wàn)億美元的公司，可謂風(fēng)光無(wú)限。

但風(fēng)光過(guò)后往往是落寞。蘋(píng)果股價(jià)在10月3日上摸最高價(jià)后，便開(kāi)啟了下跌之旅，其全球第一市值也頻頻遭遇微軟與亞馬遜的挑戰(zhàn)。10月3日，其最高市值曾達(dá)到1.103萬(wàn)億美元，12月17日的市值則為7779億美元，低于微軟的7897億美元，高于亞馬遜的7435億美元。蘋(píng)果已從全球第一市值股跌落。

從蘋(píng)果系列手機(jī)在國(guó)內(nèi)外受到的歡迎程度就可推斷出，蘋(píng)果公司的業(yè)績(jī)是非常優(yōu)秀的，而蘋(píng)果的業(yè)績(jī)也成就了蘋(píng)果的股價(jià)與市值。蘋(píng)果的受歡迎程度，也引起股神巴菲特的關(guān)注。此前從來(lái)不投資科技股的股神，一改常態(tài)買(mǎi)入蘋(píng)果股票。當(dāng)然，股神的理由是，其看中蘋(píng)果不是因?yàn)樗强萍脊?，而是看中其智能產(chǎn)品方面的價(jià)值。如今隨著蘋(píng)果股價(jià)的大幅下跌，股神巴菲特或許對(duì)蘋(píng)果又有了另樣的看法。

蘋(píng)果走下神壇，一方面與其發(fā)展遭遇瓶頸，創(chuàng)新陷入停滯、產(chǎn)品屢遭吐槽有關(guān)，另一方面也與全球市場(chǎng)其他智能手機(jī)逐漸崛起，導(dǎo)致份額萎縮有關(guān)，而市場(chǎng)份額的萎縮，會(huì)極大影響資本市場(chǎng)對(duì)蘋(píng)果的未來(lái)預(yù)期與估值。此外，在蘋(píng)果幾乎一年推出一款新型手機(jī)的背景下，用戶對(duì)于蘋(píng)果產(chǎn)品也有了麻木之感。從這個(gè)角度上講，蘋(píng)果的落幕，有其必然性的一面。

美股市值曾經(jīng)超過(guò)萬(wàn)億美元的蘋(píng)果跌下神壇，A股市場(chǎng)也有類似的案例。如從2014年1月份開(kāi)始，第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)開(kāi)啟了其牛市的征程，即使在2015年股市出現(xiàn)異常波動(dòng)的情形下，貴州茅臺(tái)股價(jià)仍然堅(jiān)挺向上，其股價(jià)也從2014年1月份的72元，最高上漲至803.5元，期間的漲幅足以與蘋(píng)果2010年5月份以來(lái)的最大漲幅相媲美。而且，作為一家傳統(tǒng)的白酒類上市公司，貴州茅臺(tái)總市值也曾突破萬(wàn)億大關(guān)，這在銀行、石油股長(zhǎng)期占據(jù)總市值前幾名的A股市場(chǎng)中是難能可貴的。

與蘋(píng)果一樣，貴州茅臺(tái)風(fēng)光過(guò)后，其股價(jià)也開(kāi)啟了下跌模式，期間的最大跌幅達(dá)到36.6%。11月份以來(lái)雖然股價(jià)出現(xiàn)反彈，但能站上600元的交易日則屈指可數(shù)。從前的輝煌，在貴州茅臺(tái)身上或不可能再次重現(xiàn)了。

美股的蘋(píng)果與A股的茅臺(tái)，一個(gè)是科技股，一個(gè)則是大藍(lán)籌，但最后都步入了從風(fēng)光到落幕的同樣道路。這也從側(cè)面說(shuō)明，即使是像蘋(píng)果與茅臺(tái)這樣的股票，也會(huì)有遭遇冬天的時(shí)候。兩只股票下跌的背后，則與其業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徎蛳禄芮邢嚓P(guān)。蘋(píng)果如是，茅臺(tái)亦如是。 蘋(píng)果與茅臺(tái)的案例也說(shuō)明，沒(méi)有業(yè)績(jī)的支撐，就會(huì)遭遇投資者用“腳”投票的尷尬。無(wú)論你曾經(jīng)如何風(fēng)光，或如何輝煌，都難逃這樣的宿命。

事實(shí)上，A股市場(chǎng)此前也曾上演過(guò)類似蘋(píng)果、茅臺(tái)這樣的故事。比如早些年時(shí)的四川長(zhǎng)虹與深發(fā)展（現(xiàn)平安銀行），當(dāng)年在市場(chǎng)上可是滬深兩市的兩面旗幟。作為當(dāng)時(shí)的績(jī)優(yōu)股，其股價(jià)的漲跌，足以在市場(chǎng)上引發(fā)“羊群效應(yīng)”。再看看如今的四川長(zhǎng)虹，早已跌入市場(chǎng)的“塵埃”里。

蘋(píng)果與茅臺(tái)的表現(xiàn)，其實(shí)更具警示意義。無(wú)論美股還是A股，奉行價(jià)值投資并沒(méi)有錯(cuò)，都能從中受益，但也要注重順勢(shì)而為。在股價(jià)上漲至高點(diǎn)時(shí)如果不及時(shí)下車(chē)，那么坐的就可能是“過(guò)山車(chē)”，甚至存在被套牢的風(fēng)險(xiǎn)。