上周大盤(pán)呈現(xiàn)小幅反彈態(tài)勢(shì)，其中周四是全周表現(xiàn)最好的一個(gè)交易日，三大指數(shù)一路震蕩向上，一改連日以來(lái)的疲軟走勢(shì)，周五大盤(pán)則再度調(diào)整。本周一，三大股指波瀾不驚，滬綜指延續(xù)震蕩整理格局，創(chuàng)指依舊弱勢(shì)震蕩。

從市場(chǎng)影響因素看，外圍歐美股市反復(fù)對(duì)A股大盤(pán)有擾動(dòng)，人民幣匯率方面，目前在6.87附近，貶值壓力繼續(xù)緩解，整體外圍市場(chǎng)環(huán)境偏正面；其他消息方面，12月13日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究了2019年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，繼續(xù)打好三大“攻堅(jiān)戰(zhàn)”，著力激發(fā)微觀主體活力，創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)工作，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，進(jìn)一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，提振市場(chǎng)信心；國(guó)常會(huì)會(huì)議決定實(shí)施所得稅優(yōu)惠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，并將部署加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化和農(nóng)機(jī)裝備產(chǎn)業(yè)升級(jí)?？梢?jiàn)政府方面不斷加大對(duì)農(nóng)業(yè)的扶持，相關(guān)上市公司可以重點(diǎn)關(guān)注。此外，發(fā)改委表示支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。在國(guó)家對(duì)實(shí)體企業(yè)資金的大力支持下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步快速發(fā)展，對(duì)A股市場(chǎng)有長(zhǎng)期利好刺激。

值得注意的是，現(xiàn)在壓制我國(guó)股市的兩大因素正在邊際改善。第一個(gè)是股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，目前險(xiǎn)資、公募基金、私募基金以及地方政府出臺(tái)了多項(xiàng)專戶資金來(lái)化解股價(jià)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，日前股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的可能性已經(jīng)降得很低，但個(gè)別股權(quán)質(zhì)押比例較高的公司出現(xiàn)局部強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，所以對(duì)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)依然不能放松警惕。解決股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}的根本方法是股市的好轉(zhuǎn)，一旦股市回升、股價(jià)上漲，股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}就能迎刃而解。其中，改善上市公司大股東的資產(chǎn)負(fù)債表是解決股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}的核心任務(wù)，要落實(shí)財(cái)政部提出的大力減稅降費(fèi)政策，通過(guò)大幅減稅降費(fèi)讓利于民，在多種措施的綜合作用下，恢復(fù)大股東的信用融資能力，增強(qiáng)企業(yè)盈利和估值水平，同時(shí)提高我國(guó)居民收入，激發(fā)消費(fèi)活力；其次是市場(chǎng)憂慮情緒正在緩解。當(dāng)然階段性解禁壓力要注意，12月市場(chǎng)解禁數(shù)量較大，相關(guān)個(gè)股要防范風(fēng)險(xiǎn)。綜合而言，年末時(shí)點(diǎn)，機(jī)會(huì)仍有、擾動(dòng)亦存，針對(duì)后市，投資者應(yīng)著眼年初，積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)、確定性方向，靈活控制倉(cāng)位，進(jìn)退有度。