昨日滬深兩市繼續(xù)縮量窄幅振蕩，上證指數(shù)微漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.85%，連續(xù)三日上證成交額不足千億，觀望氛圍濃厚。市場交投清淡，通信設(shè)備、5G、充電樁等板塊領(lǐng)漲，石油、燃氣、養(yǎng)殖等板塊跌幅居前。三大指數(shù)漲幅均不大，上證50指數(shù)上漲0.29%，中證500指數(shù)上漲0.83%。期指表現(xiàn)分化，IC強于現(xiàn)貨指數(shù)，貼水收斂，IF和IH走勢均弱于現(xiàn)貨，基差走強。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲0.21%收于2.413，平值隱含波動率再度走低。

期權(quán)成交量大幅下滑，持倉量回升。當(dāng)日全市場合計成交僅67.72萬張，較上一交易日減小49.50萬張。認購期權(quán)成交38.48萬張，較上一交易日減小27.05萬張，認沽合約總成交29.25萬張，較上一交易日減少22.45萬張。日成交量PCR值0.76有所減小。持倉方面，期權(quán)總持倉233.58萬張，持倉量較上一交易日增加10.34萬張。其中認購合約持倉133.45萬張，較上一交易日增加6.74萬張，認沽合約持倉100.13萬張，較上一交易日增加3.59萬張。持倉量PCR值0.75變動不大。

當(dāng)月合約總成交量減小40.52萬張，其中認購減小22.18萬張，認沽減小18.33萬張。持倉方面，當(dāng)月合約增持7.56萬張，認購增持5.02萬張，認沽增持2.54萬張。結(jié)合當(dāng)月合約各執(zhí)行價數(shù)據(jù)看，認購認沽均在淺虛值附近增持，認購增持相對更多，但整體增量并不大，50ETF或?qū)⒀永m(xù)寬幅振蕩格局。

波動率從11月中旬以來步入下行通道，目前平值認購期權(quán)隱含波動率22.83%，認沽20.09%，較高點下跌超30個百分點。30日歷史波動率18.61%，略低于平值隱含波動率，較前期高點回落超40個百分點。當(dāng)月各合約隱含波動率在20%至35%之間，波動率曲線偏度變大，各執(zhí)行價上認購期權(quán)隱含波動率仍略高于認沽期權(quán)。

綜合來看，波動率持續(xù)下滑，上證50指數(shù)繼續(xù)橫盤整理，目前重回區(qū)間下沿，投資者可構(gòu)建牛市價差組合，持現(xiàn)貨者仍以備兌策略為主。